转融券一日游 // 巴菲特的遗憾：捡了芝麻丢了西瓜！

2024-07-13 投资周报 第 125 期 ‖ 注意： 本文乃个人思考笔记，不构成任何投资建议 。

重磅预告： 我要等7月大会闭幕后再写下半年投资展望，不然下半年投资展望有缺憾。时间就是下周分享我的系统性投资展望。

我会花一些时间梳理、回顾以及研究最新的国内外财经数据、国际形势情况，归纳总结并展望未来，敬请关注 ！

当下金融市场主要基本面依旧符合年初写的2024年投资展望，下半年展望没分享之前大家可以参考年初那篇文章。

近期，策略也很可能会优化一下，大家密切关注我的动态。

2024年投资展望请参考文章《 2024年投资展望：抓紧当下，繁花盛开！（7500字） 》，该 文是我2024年投资总纲，其中很多预判已经兑现，比如AI算力的脊梁英伟达大涨、黄金因为地缘因素不断创新高，这两个是我明确看好两个标的。

该文章主要分为如下部分：1、百年美股5大阶段，2、2023年股市回顾，3、2024年核心逻辑+核心基本面归纳总结，4、A-H股、美股与 黄金 ，5、我的投资计划。

固收基金策略【步步为赢的悟空】和权益基金策略【只取三瓢的悟空】均优化过，具体细节参考本文中金山文档链接的基金策略明细， 有一条是明确的——持续加大做多中国优质资产 。

一、整体综述 ！

如下图所示，本期大A代表性指数沪深300指数否极泰来反弹1.2%， 港股恒生科技指数本周大涨超过5%，本周算是扬眉吐气了。

而纳斯达克指数周三前都涨势凶猛，然后因为美国CPI（通货膨胀）数据下行不及预期，降息拐点或再推后，导致美科技股纷纷大回撤。

但是周五就稳定了节奏，苹果继续上涨，市值超过3.5万亿美元，仅需再涨约13%就突破4万亿美元大关了。

本周大A的虽然收红，但是依旧没有收复3000点。

总体而言，纳斯达克百米赛跑已经冲线成功再创新高，而我们大A则刚跑出50米，又退了30米，甚至40米，目前看甚至退了60米了，毕竟创新低了嘛 。

A：转融通激励一日游！

背景：证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。

同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

对此，我在公众号【悟空择善固执】分享过实时评论文章 《 如何看待证监会依法批准暂停转融券？ 》，重要观点摘录如下：

这种政策只会对大A产生短暂应激性影响，持续性不足，因为影响大A的根本原因是中美竞争下中国一些资本和金融从业者丧失了信心，非但不做多中国，反而疯狂做空中国做多美国 。（周六再看，事实如此，不过是一日游）

2023年我国有关部门就管控过转融通，但是并没有改变2024年大A喋喋不休。

截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2% 。

B： 巴菲特的遗憾： 捡了芝麻丢了西瓜！