需求增量缓慢！豆粕节前涨幅将受限

目前水产旺季已经结束，但市场对生猪和家禽的消费逐渐增加，加之生猪是豆粕需求的主力，特别是目前生猪养殖利润较好，且存栏数量处于增加的趋势，这有利于生猪饲料对豆粕的需求增加，不过目前供应仍然充裕，需求好转对豆粕价格的上涨支撑受到限制。

终端对豆粕需求增量缓慢

主要油厂43%蛋白豆粕成交量统计(单位：万吨)

从国内主要油厂43%蛋白豆粕成交量来看，因8月下旬和9月初豆粕价格反弹吸引了饲料养殖企业开展了一轮备货，成交数量增长较为明显，但随着备货高峰过去，豆粕价格也出现回调后成交量再度回归清淡。加上农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会联合发布的2024年8月份全国饲料生产形势数据显示，2024年8月主要配合饲料、浓缩料和添加剂预混料等饲料总产量环比均出现增长，但同比却下降;且豆粕在配合饲料和浓缩饲料中占比为12.8%，同比下降0.8个百分点，饲料对豆粕的需求增量也有限。不过目前国内大豆及豆粕供应仍处于偏高水平，饲料养殖企业拿货谨慎，供应充裕将令豆粕价格承压。

节前备货将引发豆粕涨价

现阶段已经是9月下旬，还有几天就要迎来一年一度的国庆长假，目前国内很多农村地区的玉米及水稻等农作物即将迎来收割时节，市场对猪肉及禽肉等的消费将会明显增加。而国内不少的大豆压榨企业将要出现停机放假，届时工厂出单发货减量，以至于不少下游的饲料养殖企业需要提前进行备货，国内在下周国庆之前将会迎来一波饲料备货及拿货高峰，这对豆粕市场将会出现明显的支撑。加之近期正值巴西大豆播种期，炎热干燥天气影响大豆播种进度支撑大豆价格反弹，但现阶段美国大豆收割继续展开，丰产的美国大豆陆续收割上市后，供应压力凸显将限制大豆价格的涨幅，对豆粕成本支撑有限。