更多报告PDF与音频文件，星球优惠加微信：
Y1206859索取
智元的反攻才刚刚开始
1）智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更，原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出，新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱（600580）等为股东；舒远春卸任法定代表人，由邓泰华接任；同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
2）3月26日召开智元供应商大会；
3）4月底上海国际汽车展上推出新一代产品
4）2025年底港股IPO！
上海市举全市之力扶持智元，接下来一年都将是智元不断推陈出新的反攻阶段！
卧龙电驱入股智元机器人
1、事件：卧龙电驱与智元机器人完成战略投资签约，成为战略股东。双方将依托各自在智能装备与机器人领域的产业优势，推进具身智能机器人核心技术研发及产业化应用生态构建。
2、智元机器人量产节奏：去年10月开始量产，24年出货了几百台（轮式），今年1月下线了1000台，预计自留2-300台，其余用于导览导购等场景交付。今年有望生产5000台以上，包括轮式、人形机器人。
3、智元和卧龙旗下的希尔在去年12月底签署场景应用协议，共同推进具身智能、柔性制造方案、人机交互产品等开发与合作。预计后续卧龙跟智元的合作有3个方面：
1）子公司希尔拥有广泛的工业领域客户群体，可以为智元对接客户资源。
2）子公司希尔积累了大量工业场景数据资源，可以帮助智元开发应用场景落地。
3）上市公司层面：卧龙已经开发出机器人旋转关节模组，已有小批量订单出货，未来业绩全部放在上市公司体内。
恒工精密
逆势大涨
1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。
2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。
3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。
4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正式亮相！智元的“反攻”才刚刚开始！
人形机器人：不孤立看待短期波动，尊重趋势的延续性
人形机器人板块目前所处的位置包含了200万台人形机器人的预期： 175家A股人形机器人相关概念股市值合计3.5万亿，我们测算：其中隐含了1.3万亿人形机器人的市值，对应约200万台人形机器人的预期。产业链各环节表现差异：
未反应200万台预期的环节： 灵巧手模组、触觉传感器、结构件
反应200万台预期的环节： 无框力矩电机、空心杯电机、轴承
超过200万台预期的环节: 减速器、丝杠、力/视觉传感、IMU、腱绳。
不高估近端、不低估远端： 人形机器人产业趋势朝着正确的方向演进，正式开始进入量产阶段，建议布局领跑的5大量产本体供应链（T、F、智元、乐聚、优必选），以及有望后发先至的本体供应链（华为、字节、小米、小鹏、BYD等）。
关注横跨多个头部客户的核心零部件供应商：
【蓝黛科技】：乐聚+Sls+小米+广汽+逐际动力+兵器工业
【恒立液压】：T+智元+小米+小鹏+字节
【绿的谐波】：T+F+智元+优必选+字节
【鸣志电器】：T+F+智元+优必选+字节
【长盈集团】：T+F+智元+优必选+宇树
纪要研究中心，奉行价值投机策略，每天更新80+最新企业纪要和行业报告，共同挖掘具有100%增长潜力的标
1、人工智能，锂电，光伏，风电、半导体，医美
，医药
，大消费等行业公司最新纪要，
2、微信会员群
是基本面爱好者的聚集地，也是缩小你与机构信息差的根据地
加入星球，有更多投资策略、教程和工具，等着你。
