银行分期手续费再研究

价投谷子地 · 公众号 · · 2021-03-21 14:34

正文

前几天，我发了《被会计新规美化的非息收入》，马上有兴业银行的大v跳出来说兴业银行官方披露信用卡分期手续费只占银行卡手续费的四分之一。我对此持怀疑态度，当然我无法直接找兴业银行的IR去确认这件事，但是，我觉得这里面可能存在几种可能：

1，这位大V记错了

2，兴业银行工作人员披露的信息不准确或者兴业银行除了分期手续费以外还在银行卡手续费中包含了其它利息相关的收入。

3，兴业银行确实牛逼，超越所有其它银行

到底是哪一种呢？我不给结论，我能做的只是深入研究已经掌握的数据，让大家自行判断。首先，投资者可以利用的最直接数据是那些已经将信用卡分期手续费划归利息收入的银行，比如2015年完成切换的招行银行和2019年完成切换的光大银行。因为，银行在切换的当年会重述前一年的银行卡手续费收入，这样投资者就可以根据重述数据和前一年的数据判断有多少比例的利息收入在前一年被记入了手续费收入。我将招行和光大银行的数据整理如下表1：

表1

从表1中可以看到，招行在2015年进行切换的时候，对2014年的手续费进行了重述，在2014年的时候银行卡手续费中40.34%的收入应该属于利息收入。而到了2018年光大银行重述的数据显示59.77%的收入应该属于利息收入。那么如何理解这两个数据的差异呢？个人理解最近几年随着，客户透支消费习惯的养成， 信用卡分期手续费在银行卡收入中的占比有所提升。但是无论哪一家，利息收入占比都远远高于兴业大威说的25%的数据。

接着我们用纯手续费除以信用卡交易金额得到交易费率，这里需要说明的是这个比例并不严格等于银行信用卡交易的实际费率。因为在扣除利息相关收入后，剩余的纯手续费中主要是交易手续费，除此之外还包括信用卡年费，小额账户管理费等。但是，其中刷卡交易手续费占大多数，所以理论上这个比例可以在一定程度上反映交易手续费的费率。对比发现，招行和光大在交易费率上的差距并不大，一个是0.5%一个是0.58%。这从一个侧面反应出这种方法估算交易手续费是相对靠谱的。如果，大家有兴趣可以分别去计算招商银行2015-2020年和光大银行2019年的交易手续费率，基本是保持稳定的。所以， 可看出用信用卡交易额和刷卡交易费率去评估银行卡纯手续费是一个比较靠谱的方法。

最后一个是分期手续费反映出来的分期费率，从表1中可以看出招行和光大的数据差距较大，而且都远远低于大家认知的信用卡利息。这里需要做两点说明：

1，大家在财务报告中看到的信用卡的收益率率远低于大家认知中的15%~18%，一个重要的原因是银行的信用卡都有免息期，短则30天，长则50天。所以， 报表中看到的信用卡贷款余额中有相当大一部分是免息期内的贷款，这部分是不产生利息的。所以，报表上反映的贷款利率通常只有7%~8%。

2，而这里还要考虑一个因素就是银行的所有支付利息的信用卡贷款中分期业务占比的多少， 分期业务占比越高的这里用变动差额除以信用卡贷款余额除出来的分期费率就越高 。招行的数据在2014年，当时分期业务占比普遍偏低，所以招行计算出来的分期费率就比较低，光大的较高。

从上面的说明可以看出计算出来的分期费率这块差距可能会比较大。

通过上面招行和光大银行的数据，我们可以得到2个初步判断： 1，银行卡手续费中属于利息收入的分期手续费占比较高。2，不同银行反映出来的交易手续费率比较稳定。 下面我把这一结论分别带入浦发银行和兴业银行的数据进行验证。先看浦发银行的数据，如下表2所示：

表2

我在浦发的估算中交易手续费率使用了0.55%，用当期银行卡手续费扣除交易手续率得到分期手续费。然后再计算分期手续费占比和分期手续费率。从表2中可以看出，如果交易手续费率为0.55%，那么浦发银行的分期手续费占银行卡手续费的比例约为60%。

类似的方法再看兴业银行最近3年的数据，如下表3所示。可以看到使用相同的交易费率最终计算出的兴业银行的分期手续费率占比也是在60%左右。从光大银行的实际占比和浦发、兴业的推算占比都在60%左右不难推论，主流股份行的银行卡手续费中分期手续费或者说应归为利息收入的手续费占总体手续费的比例在60%左右。

表3

本文行文至此，相信认真阅读的朋友应该有自己的判断了。对于所谓官方的信息，我们不能说不信也不能全信，毕竟披露者和转述者都有可能犯错误。但是只有报表中披露的数据是不会说谎的。其实有点常识的人只要看一下2019年招行和兴业银行银行卡手续费的数据就能很容易发现 所谓兴业银行分期手续费占银行卡手续费的比例为1/4是多么可笑 。

2019年招商银行银行卡手续费195.51亿，信用卡流通卡数9529.99万张，信用卡交易额43486.15亿元。2019年兴业银行银行卡手续费收入301.74亿，如果那个大威说的1/4的占比成立，就意味着兴业银行的纯手续费收入高达225亿左右。而兴业银行累计发行信用卡5192.80万张，根本没有披露流通卡数据，实现交易金额19,720.49 亿元。

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