审慎监管要变成过去式，智能投顾以后怎么办？
证监会网站4月13日挂出的关于智能投顾的一篇文章，（即《【山西证监局3.15投资者保护阳光行动月】智能投顾销售基金涉嫌违规，证监会严查》），让国内智能投顾陷入一片讨论声浪之中。
未来3年预期达到5万亿的智能投顾市场，今后要走向哪里？是面临全军倾覆还是要浴火重生？智能投顾市场行业上下莫衷一是。
在行业人士看来，随着今年一行三会坚决整治金融乱象，更加重视防范风险交叉传染和系统性金融风险。审慎监管的思维变成过去式，监管的升级势在必然。
一个重要的变化是，京东金融的页面上，智投两字不见踪影。实力强大如京东，都在考虑转型。
审慎监管思维恐将成为过去式
对于证监会网站上述文章，理财魔方今天给出回应称，没有接到山西证监局的调查。而从对其他平台的侧面了解看，也表示没有接到山西证监局的调查。
尽管如此，智能投顾市场仍然心有余悸，行业上下讨论声浪一浪高过一浪，核心话题就是“监管方向要向哪里去？”审慎监管的思维要成为过去式了吗？
蓝海智投创始人、CEO刘震认为，现在国外的金融监管机构都在大力提倡发展保护fintech（金融科技），全球金融机构也在加强fintech（金融科技）的研究，投资和应用，如何在监管中推动金融科技的发展，是行业乐见的。
蓝海智投是一家主打海外资产配置的智能投顾服务提供商，客户仅需5万美元，即可在“蓝海智投”上实现美股开户、全球配置、自动交易，自动风控等一系列智能投顾功能。也是山西证监局文章提到的第一类是完全模仿Wealthfront、 Betterment等投资于ETF组合的公司，直接给客户匹配国外发达市场的ETF，以达到资本配置的目的。
“山西证监局的行动，是对于整个智能投顾行业提出一个拷问。”上海一位理财平台的总监表示，这不仅仅是对基金销售行为的规范管理。如果放大到理财投顾行为监管上看，随着理财的泛化，投资标的越来越多广泛，不仅仅是证监会一家的产品了，下一步监管怎么办？
上面是一家理财平台的网站宣传界面。7分钟理财，是一家自称人机结合的智能投顾平台。
这里可以看出这家理财平台的投资标的，不仅仅是银行理财、基金更包括信托资管、保险等各个产品条线，“我们还好，现在重点工作放在做投资者教育。”7分钟理财有关负责人史飞星回避智能投顾销售基金的有关问题。
“之前基金业协会也组织过相关的讨论和研究。在没有正式结论之前，山西证监局的通知有点让人摸不着头脑。”上海一家理财平台负责人感慨说，fintech是在大踏步向前走，估计一时半会儿监管机构是赶不上了。
监管是要管实质还是管形式？
fintech（金融科技）名头很炫，但是只要在线上提供投资顾问服务的就是智能投顾吗？人工智能在投资端的应用是不是噱头？
随着今年一行三会坚决整治金融乱象，更加重视防范风险交叉传染和系统性金融风险。审慎监管的思维变成过去式，监管的升级势在必然。
其实，已经有些机构嗅到了先机。京东金融刚在4月7日推出了金融机构自运营平台“京东行家”，完全从2015年上线的“京东智投”转身，向基金公司自营服务提供平台模式转型。京东金融有关负责人在今天一直在会议当中，没有接听记者电话。
仅从京东金融的页面上看，智投两字不见踪影。实力强大如京东，都在考虑转型。我们来看下智能投顾发展有两个要素——人工智能和大数据分析，而这两个要素的门槛要求非常高。随着这个高科技的武器在中国特色国情下——以散户化投资者主导的市场，有比较明显的追涨杀跌等短期行为，如何克服市场变化反应缓慢、同质化等缺点，实现风险较好控制仍然是一个巨大难题。
显然，智能投顾企业不仅需要在产品和服务维度进行技术创新，其算法与技术还需适应中国市场的国情，并进行有效的投资者教育、与监管部门的沟通，实现管理和运营的创新。
刘震认为，fintech（金融科技）在中国的钱景仍然广阔，但在中国前几年疯狂的p2p，打着“互金”的幌子干着“地下钱庄”的实质，导致劣币驱逐良币的“柠檬市场”效应，造成大面积坏账跑路事件，上述通知的出台也可理解。
上海一家理财平台负责人认为，目前很多发达国家监管机构的态度是，监管实质而不是形式，智能投顾的监管是按照投资顾问法监管，例如美国。其次是，设立监管沙盘（可以理解为监管特区），给予有限可控空间突破现有监管框架，先发展后讨论，所谓金融科技版的“摸着石头过河”。
“我认为监管应该划分底线：一个是不能有资金池行为，账户对应相应资产；二是不能替客户操作；三是不能和客户发生利益冲突。”北京一家理财平台负责人表示，不必借鉴国外的实质监管或者形式监管，而是突出坚持底线思维，就是底线监管。
先应对好挑战才是关键
一年前，智能投顾还是理财圈内的小众产品。随着高科技的风不断刮到金融领域，如今智能投顾已经成了理财用户追捧的产品。据不完全统计，宣称自己具有“智能投顾”功能或者正在研发“智能投顾”功能的理财平台已经超过二十家，并且还有平台陆续跟进，加入智能投顾大军。
短短一年时间，2016年的fintech（金融科技）已经成了投资创业的新风口。在国内市场，包括阿里巴巴、京东、百度等互联网巨头正在这一领域进行布局。业内人士预计，到2020年，中国智能投顾市场规模将高达5.22万亿元，足以改变整个财富管理市场的格局。中国更可能成为全球第一大智能投顾市场。
目前，这个领域的参与者主要是几大类：
一是以金融与互联网为背景的创业公司；
二是传统的金融机构如银行；
三是一些传统互联网金融企业如p2p业务等的转型。
无数历史经验证明，任何商业模式的革新，本质都来自技术发展的推动。只有积极面对新技术的冲击，勇于变革，才能不被持续变化的市场淘汰。
不管是金融科技初创公司的智能投顾平台还是大型投机机构的智能投顾平台，即使他们最后没有生存下去或者平台没有什么成绩，技术带来的进步还是在潜移默化的改变着我们。变革正以比我们想象得更快的速度发生。
然而，眼下来说，先应对好挑战才是关键。人工智能远未成熟，还处在细分领域的试水阶段，千万不要出现泼水连孩子一起泼掉的悲剧。
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