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84岁猪肉大王，迎来第三个IPO

投资家 · 公众号 · · 2024-07-31 21:17

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猪肉大王，在资本市场又一次大胆出手。

作者 | 信瀚

来源 | 投资家（ID：touzijias）

猪肉大王，在资本市场又一次大胆出手。

万洲国际的掌门人万隆，以其在资本市场的大胆出手而闻名。

这位 被誉为“猪肉大王” 的企业家，最近又抛出了一枚重磅“炸弹”——计划将旗下美国子公司 史密斯菲尔德分拆上市 ，以筹集至少 10 亿美元的资金 ，目标直指美股市场。

这一决策，不仅预示着 84 岁的万隆即将迎来他的第三个 IPO ，同时也引发了市场对其战略意图的种种猜测。

一

71 亿美元天价“蛇吞象”

2013 年，万洲国际以 71 亿美元的天价，将美国猪肉巨头史密斯菲尔德收入囊中， 上演了一场经典的“蛇吞象”并购案。

这一举动，不仅刷新了 中资企业在美并购的记录 ，更让万洲国际一跃成为 全球最大 的猪肉生产商。

通过这次并购，万洲国际不仅获得了从养殖到加工，再到销售的完整产业链，还 实现了在中国、美国和欧洲的全球化布局。

当时，中国猪肉市场正处于高速发展阶段，但高端市场却 一直被外资企业垄断 。

万洲国际作为中国最大的猪肉生产商，面临着巨大的市场竞争压力。为了突破发展瓶颈，万洲国际决定将目光投向海外，寻找优质资源， 实现国际化扩张 。

对于万洲国际来说， 收购史密斯菲尔德，无疑是一次千载难逢的机会。

万洲国际看中的，是史密斯菲尔德在美国市场的领导地位和其先进的生产技术、完善的产业链，以及强大的品牌影响力。

在全球猪肉产业的版图上，万洲国际的这一棋，无疑是走得既精准又深远。通过这次并购， 不仅让万洲国际的规模迅速膨胀，也为其打开了国际市场的大门。

然而，甜蜜的背后，随之而来的还有业绩的波动和亏损的苦涩。

尤其是史密斯菲尔德的养殖业务，在 猪肉价格下跌时的亏损 ， 对万洲国际的整体业绩造成了不小的拖累。

这种业绩的不稳定，不仅影响了公司的财务报表，更 触动了万隆家族内部的敏感神经 。说到家族，就不得不提那场 震惊业界的“废太子”事件。

万隆的长子万洪建，曾被视为万洲国际的接班人，但在史密斯菲尔德的亏损问题上，父子之间的矛盾逐渐显露。

万洪建对继续投入资金持反对态度，而万隆则坚持其投资决策。这场父子之间的权力斗争，最终以万洪建被免除在万洲国际的所有职务而告终。

这一事件，不仅是家族内部的矛盾，更是两种经营理念的碰撞。

万隆的坚持，代表了一种对全球化布局和长期投资的看好；而万洪建的反对，则反映了对当前市场波动和业绩风险的担忧。 两种观点，各有其合理之处， 但在这个家族企业中，最终的决定权掌握在了万隆手中。

史密斯菲尔德的“甜蜜 ” ”与“苦涩”，正是万洲国际并购史密斯菲尔德的真实写照。

这场并购，让万洲国际获得了巨大的收益，但也让其付出了沉重的代价。

二

分拆上市：补血还是瘦身？

史密斯菲尔德的分拆上市，无疑是一个复杂而战略性的决策。

从表面上看，这可能被视为一种 补血行动 ，旨在为史密斯菲尔德的亏损业务注入资金，但深层分析揭示出这其实是一个更为精明的 瘦身策略 。

首先， 从“补血”的角度来看 ，史密斯菲尔德的养殖业务确实面临着 巨大的亏损压力 。作为万洲国际的重要一员，其在美国及墨西哥的业务一直是公司的重要组成部分。

但近年来， 受猪周期波动、饲料成本上升、生猪价格下跌 等因素的影响，在美国的猪肉业务一直处于 亏损状态 ，拖累了万洲国际的整体业绩。

分拆上市，可以借助资本市场，可以为这个“烫手山芋”输血， 缓解其养殖业务的亏损压力，并为万洲国际的 国际化扩张提供资金支持。

另外， 从“瘦身”的角度来看， 史密斯菲尔德的养殖业务 表现不如预期，成为集团的负担， 也 拖累了万洲国际 的整体经营效率。

通过分拆史密斯菲尔德，万洲国际可以将 更多的精力和资源 ，集中在 更具盈利能力的肉制品业务上， 这无疑是一种明智的瘦身。

不过，当我们将“补血”与“瘦身”结合起来看时，会发现这不仅是一个简单的二选一问题。史密斯菲尔德的分拆上市，实际上是万洲国际在下一盘更大的棋。

这不仅是为了解决眼前的困境，更是为了布局未来。通过这一分拆策略，万洲国际 既能够为自身补血，又能够实现瘦身， 实现一举两得。

三

万隆的“猪肉帝国”梦

万隆的雄心壮志，一直是业界津津乐道的话题。

他不仅仅满足于将万洲国际打造成中国乃至亚洲的猪肉巨头，更有着放眼全球，构建一个跨国界的猪肉帝国的野心。

史密斯菲尔德的分拆上市，正是这一野心的具体体现， 为万洲国际打开了新的资金通道，也为成为了万隆帝国梦的延续。

然而，这种野心是否过于膨胀，是否忽视了行业内部和外部环境的变化，以及史密斯菲尔德的分拆上市是否只是追求更大规模的又一个步骤，还是真正能够解决万洲国际面临的深层次问题，这些都是需要深入分析和考量的问题。

扩张的道路，从不会一帆风顺。 猪周期的波动，如同市场的双刃剑，既能带来丰厚的回报，也能造成沉重的打击。

市场竞争的加剧，是一场永无止境的角力， 每一个对手都虎视眈眈，准备在最薄弱的时刻发起攻击。

食品安全问题，更是悬在头顶的利剑， 一旦发生问题，不仅会对品牌形象造成致命打击，还可能引发连锁反应，影响整个产业链的稳定。

在这样的背景下，万隆的“帝国梦”似乎也步入了“屠夫”的黄昏。

84 岁高龄的他，尽管依然保持着旺盛的精力和敏锐的商业嗅觉，但岁月不饶人。万洲国际的未来，终将需要有人来接过万隆的旗帜。

万隆的帝国梦，能否在新一代领导者的手中顺利实现，这是一个悬而未决的问题。

史密斯菲尔德的分拆上市，或许只是万隆帝国梦中的一小步，但这一步能否走稳，将直接影响到整个帝国的未来走向。

在这个充满变数的商业世界中，唯有不断适应、不断创新，才能确保帝国的繁荣与昌盛。

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