本周市场（中证全指）横盘。
本周市场波动较大，主要指数涨跌变动明显，不过由于跌幅稍大，因此主要指数本周大多收跌。境外大多数主要资产均出现明显回落，除黄金等少数资产本周仍出现明显上涨，美股、港股以及欧洲部分主要国家指数均出现幅度不等的下跌。
高频数据中值得注意的是
①房地产销售数据走差，主要价格指标下行；②主要开工率指标明显弱于往年同期。
细分来看，本周行业指数中12个行业上涨，18个行业下跌。
排名前5的行业分别为石油石化(5.15%)、有色金属(4.73%)、电力及公用事业(3.61%)、通信(2.87%)、煤炭(2.82%)。所有行业中排名最后的5个行业分别为房地产(-3.93%)、消费者服务(-3.41%)、综合金融(-3.15%)、综合(-2.84%)、非银行金融(-2.38%)。
本周国证风格指数涨跌排序依次为中盘价值(2.34%)、大盘价值(1.28%)、小盘价值(0.36%)、中盘成长(0.01%)、大盘成长(-0.35%)、小盘成长(-0.81%)。本周中信风格指数涨跌排序依次为稳定(2.56%)、周期(1.65%)、成长(-0.41%)、消费(-1.03%)、金融(-1.26%)。本周申万规模指数表现依次为大盘(0.09%)、中盘(0.01%)、小盘(-0.65%)，申万市盈率指数表现依次为低市盈率(1.17%)、高市盈率(0.01%)、中市盈率(-0.28%)，申万市净率指数表现依次为低市净率(-0.20%)、高市净率(-0.60%)、中市净率(-0.62%)，申万股价指数表现依次为中价股(0.66%)、低价股(-0.02%)、高价股(-0.86%)，申万盈利指数表现依次为亏损股(-0.24%)、绩优股(-0.50%)、微利股(-1.41%)。
PE百分位较低的指数主要是食品饮料、农林牧渔、国防军工等，PB百分位较低的指数主要是房地产、消费者服务、综合等，PE、PB百分位均较高的指数主要是煤炭、石油石化、综合金融等，PE、PB百分位均较低的指数主要是国防军工、农林牧渔、食品饮料等。
长周期（4年）维度较为拥挤的指数主要是综合金融(中信)、传媒(中信)、银行(中信)等，短周期（60日）较为拥挤的指数主要是煤炭(中信)、家电(中信)、国防军工(中信)等，长短周期维度上拥挤度均较高的指数主要是机械(中信)、通信(中信)、计算机(中信)等，拥挤度均较低的指数主要是食品饮料(中信)、综合(中信)、农林牧渔(中信)等。
从北向资金来看，
北向资金近20个交易日日均流入24.79亿。本周共计流出31.07亿元。其中沪股通流入17.05亿元，深股通流出48.10亿元。
从融资融券来看，
融资融券近20个交易日日均净空头增加21.23亿元。本周前4个交易日融资融券净多头增加126.16亿元，其中融资增加125.97亿元，融券减少0.19亿元。
内资与外资共识
在于通信设备(北向：0.21，融资融券：1.42），巨潮大盘价值(北向：1.24，融资融券：0.06），科技龙头(北向：0.81，融资融券：0.39），创业板指(北向：-1.68，融资融券：-0.33），细分机械(北向：-1.50，融资融券：-0.31）。
内资与外资分歧
在于电力电网(北向：1.67，融资融券：-0.27），中证医疗(北向：-1.49，融资融券：0.31），巨潮大盘成长(北向：-1.36，融资融券：0.04），CS生医(北向：-1.01，融资融券：0.36），CS计算机(北向：-0.25，融资融券：0.72）。
我们更新对未来市场行情的预期（2024年初观点）。从风格来看，
去年我们认为有概率等到成长趋势逆转的时点，而且越往后概率越高。但因为行业基本面弱于预期，这一时点最终并未出现。不过行业出清总有尽头，出清终局只会推迟不会消失。因此我们仍然维持自2021年下半年至今的
成长宽幅震荡
判断，直到主要行业出清结束。在相对看多大盘的同时，依然维持对中小盘的看空。
从节奏上来看，
去年我们认为经济总会复苏，市场也总会迎来新一轮的上涨，但这仍然需要时间的发酵，因此我们的建议仍然为维持定投，不激进加仓。去年全年市场走势基本符合我们没有趋势性上涨行情的预期，在观察到明确的基本面复苏信号之前，我们依然维持“布局期”的判断。
美股方面，三大指数（道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克100）回落。
虽然经济和部分关键上市公司业绩不断超预期，但三大指数仍出现一定幅度的回落。
我们在此前内参里写过美股以及美债未来的三个阶段，第一个阶段是由紧缩预期主导的股债双杀，这一阶段因为经济仍然强劲，因此无论股市还是债市都是以震荡偏弱为主。第二个阶段是衰退主导的股跌债涨，第三个阶段是衰退结束后的股债双牛。
目前来看市场仍然处于第一阶段。我们继续维持2021年至今对美股谨慎的预期，直到美国真正进入衰退，美联储重新进入放水周期，再根据具体美国经济数据来更新我们关于美股的观点。
港股方面，三大指数（恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数）均出现回落。
南向资金近20个交易日日均流入21.34亿元，本周共计流入157.84亿元。
我们依然维持美联储紧缩周期仍未结束，不建议大家过于乐观的观点。
不过由于港股提前调整幅度较大，我们认为后续只要没有额外利空影响，市场短期将会以底部震荡为主。我们继续维持当下适合高风险偏好的长期投资者左侧定投布局港股上市的中概互联网等稀缺资产，尽量在投资A、H两地同步上市资产时选择A股标的而非港股标的的观点。
偏股基金本周平均收益为0.23%。平衡基金本周平均收益为0.22%。偏债基金本周平均收益为0.21%。FOF基金本周平均收益为-0.11%。
从场内基金折溢价来看，按照最新披露的净值和价格计算，
QDII基金中溢价超过3%的基金有景顺长城纳斯达克科技ETF(12.94%)、华夏野村日经225ETF(6.76%)、工银瑞信大和日经225ETF(6.21%)、易方达日兴资管日经225ETF(5.28%)、博时标普500ETF(4.09%)、易方达中证海外中国互联网50(3.18%)。QDII基金中没有折价超过3%的基金。非QDII基金中没有溢价超过3%的基金。非QDII基金中折价超过3%的基金有万家社会责任18个月定开混合A(-3.09%)、南方科创板3年定开混合(-6.32%)、博时科创板三年定开混合(-6.74%)。
下周新发基金数量小幅下降，共有15只新发基金，其中有5只权益基金，10只固收基金。
下周没有新发基金值得关注。
这里要强调一下，我们建议大家关注的新发基金有些是非常稀缺的指数基金标的，有些是优质基金经理的新发基金，
值得大家关注并在后续合适的机会买入，但不建议大家直接认购新基金。
对于基金投资的观点我们一直有三个普遍性原则建议大家遵守:
一是基金买旧不买新。
原因一是新基金认购费不打折，是老基金申购费的十倍。二是新基金买的还是旧基金的持仓，相当于给老基金持有者“抬轿子”。三是建仓期不确定性非常高，这种非市场因素的不确定性需要尽量规避。
二是对于管得住手的投资者，封闭式基金有百害而无一利。
一是基金公司的决定和基金经理的变动，投资者没有任何主动权，只能被动接受。二是封闭式基金除了能帮你长期持有基金外，相对于开放式基金并没有明显的优点。由于购买封闭式基金损失的流动性反而会严重影响投资者投资的效率。
三是除非银行在卖基金的时候打折，否则不要从银行买基金。
因为一般基金平台售卖基金时申购费用打一折而银行不打折，这就导致两者的买入费用有十倍差距。
