【国金建筑黄俊伟团队|岳阳林纸三季报点评】业绩符合预期高增，造纸叠加园林未来可期

建伟知筑 · 公众号 · · 2017-10-29 21:50

正文

核心观点

业绩简评

10月27日，公司发布2017年第三季度报告，前三季度公司营收/归母净利润分别为40.55/1.99亿，同比+ 17.49%/+977.89%；前三季度基本EPS为0.166元/股，同比+730.00%；前三季度加权ROE为3.14%，同比+2.79pct。

经营分析

业绩符合预期高增，造纸叠加园林未来可期： 1 ）公司前三季度实现营收/归母净利润分别为40.55/1.99亿，同比+17.49%/+977.89%，主要系主业造纸业量价齐升及新增园林业务高盈利水平所致。2）分季度来看，Q1/Q2/Q3归母净利润分别为0.15/0.67/1.18亿，同比+209%/+651%/+2317%，Q3环比+77.9%,全年业绩高速增长趋势清晰。3）公司前三季度毛利率/净利率分别为22.45%/4.93%，同比+5.96pct/+4.39pct，公司盈利能力显著提高。4）Q3末公司预收款项为4.31亿，较上年度末+235.82%，主要系母公司产品市场向好、预收货款增加及收购诚通凯胜生态后合并范围增加所致。5）公司前三季度销售/管理/财务费用分别同比+30.8%/+25.12%/-2.22%，销售费用增加主要原因是母公司纸产品市场向好、产品销售量同比增加。