好了，不开玩笑了，好好说，本周下跌在预期之内，走势形态预期内，但是跌幅超预期了。今年算是我比较懂股票后的第三个震荡市（第一个震荡市是
09
年，当时还不太懂股票），比较懂股票以后经历了
16
年，
19
年，今年是第三个。
今年得到的教训是，震荡市只要没放量突破，就必须严格按震荡市做，不能抱太多幻想，尤其不能有趋势思维，当然了，知易行难。比如现在指数大跌，按形态看并没有形成反向的口袋支点，也没有有效突破箱体，所以实际上还是应该当震荡市看，但是心里总是忍不住会担心会不会发展成趋势。
但是就像前两周说的，按缠师的说法就是要相信你的眼睛，不要让脑子左右你的眼睛。那么现在眼睛看到的就是指标逐步回落到低位，但是还没转折，而走势还在箱体内，并没有有效突破箱体，因此现在还是应该当震荡市看，耐心等指标转折，然后做转折后的一轮上涨。
然后分指数看，中证
500
已经回到箱体下沿附近，创业板指数分时也到低位，所以可能率先止跌。沪深
300
也跌到箱体上沿附近（之前突破了），指标也回到低位。但是顺周期行业分化，金融有色分时指标回到低位，但是日线指标还在中位，在中位的意思就是能不能转折不知道，汽车家电等日线指标也已经回到低位，但是还没转折，然后顺周期行业的周线还处于回调但是多头趋势没破的局面
然后从基本面看，后面依然是
PPI
回升叠加流动性收紧的过程，
PPI
回升利好顺周期行业的盈利，流动性收紧利空估值，
M1-M2
持续变大也是利好顺周期股，因此从基本面看很大概率依然是震荡市，还是盈利增速和估值收紧速度的赛跑，那么市场依然是景气赛道震荡上行。
因此本周顺周期行业下跌可以理解成短期涨幅过大，估值回升幅度较大叠加商品价格波动导致大家对顺周期行业的持续性的怀疑（但是反过来看白酒就依然很强，这也是为什么当初说白酒会是拿着体验最好的顺周期股），但是从基本面看，
PPI
还会上行，所以周期性行业的盈利扩张应该可以持续，所以大概率还是震荡上行。
但是这里要特别提醒的是，这并不意味着所有周期股都还会涨，一方面我不确定今年底的价格上行是否可以持续，如果不能持续，那么这轮因为涨价导致上涨的个股后面就没机会了，必须有成长逻辑的才有机会，另外一方面，估值不能太高，产品供给不能大增，如果产品供给大增，价格就会快速下行，甚至上游成本涨更快而且不能转嫁导致盈利受损，市场预期就会变差，估值就会收缩。所以现在周期股波动大很正常，涨了就会有人喊大周期开始了（我不知道是否有大周期，至少到目前为止无法确定），跌了就会有人怀疑又只是死猫跳。但是
PPI
回升导致供给受限的那些行业盈利好转是确定的。（话说回来如果大家始终不看估值，那么可能最终还是白酒好）
然后本周很明显的就是光伏和新能源车产业链大涨，然后我们可以看到光伏是设备大涨，而组件，硅片，硅料，玻璃都不涨甚至大跌，新能源车是上游和
IGBT
大涨，别的都没大涨，这也符合上面说的市场震荡，资金持续往景气行业集中，景气行业震荡上行。最典型就是光伏分化，就是因为景气度的变化。这些细分行业之前也都讲过今年下半年到明年依然会景气。
现在
A
股越来越美股化，一方面是交易制度逐步改变，一方面是因为中国潜在增长下行，货币政策周期由
3
年变成
3-9
个月，因此牛熊周期变短，还有一方面很重要的原因是资金不断往头部机构集中，外资不断进入，于是大家对长期前景明确的公司估值越来越包容，而对小公司基本上属于放弃研究（对头部机构而言研究小公司是需要投入大量精力，却买不了多少导致无法贡献多少利润的赔本买卖），同时这个情况不断自我强化还导致量化投资的力量不断扩大，然后就发生了反身性，不断自我强化。
其实我也是反应慢了，最近才反应过来，我应该拿看美股的办法看
A
股，我说实话不太懂美股财报，但是我这几年做美股的收益都挺好的，原因就是因为我不懂美股财报和估值体系，于是我就只能看大逻辑，按
