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1、市场风格
在IPO放缓和央行进行MLF操作短期缓解流动性紧张局面后，本周市场正如我们在周报《反弹窗口接近，但调整趋势不改》中提到的，如期迎来了反弹。从整体风格来看，本周小盘股、绩优股、消费风格的股票表现较好。
我们通过比较不同类型的指数表现来看本周的市场风格特征。
从大、中、小盘指数来看，本周涨幅最大的是小盘指数，涨幅为3.50%，与上周相比上升4.92%。涨幅最小的是大盘指数，涨幅为2.59%，与上周相比上升2.29%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是大盘指数（7.90%），涨幅最小的是小盘指数（-0.14%）。近3个月以来，涨幅最大的是大盘指数（5.94%），涨幅最小的是小盘指数（-11.50%）。
从高、中、低市盈率指数来看，本周涨幅最大的是中市盈率指数，涨幅为3.54%，与上周相比上升5.04%。涨幅最小的是低市盈率指数，涨幅为2.42%，与上周相比上升2.07%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是低市盈率指数（7.70%），涨幅最小的是高市盈率指数（-1.69%）。近3个月以来，涨幅最大的是低市盈率指数（5.96%），涨幅最小的是高市盈率指数（-17.21%）。
从高、中、低市净率指数来看，本周涨幅最大的是中市净率指数，涨幅为4.04%，与上周相比上升5.55%。涨幅最小的是低市净率指数，涨幅为1.81%，与上周相比上升1.76%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是低市净率指数（6.51%），涨幅最小的是高市净率指数（-0.18%）。近3个月以来，涨幅最大的是低市净率指数（3.19%），涨幅最小的是高市净率指数（-12.43%）。
从高、中、价股指数来看，本周涨幅最大的是高价股指数，涨幅为4.61%，与上周相比上升6.07%。涨幅最小的是低价股指数，涨幅为1.14%，与上周相比上升1.59%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是中价股指数（4.04%），涨幅最小的是低股价指数（2.22%）。近3个月以来，涨幅最大的是低股价指数（-4.08%），涨幅最小的是高股价指数（-5.15%）。
从亏损股、微利股、绩优股指数来看，本周涨幅最大的是绩优股指数，涨幅为5.44%，与上周相比上升5.46%。涨幅最小的是亏损股指数，涨幅为2.68%，与上周相比上升4.47%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是绩优股指数（7.13%），涨幅最小的是亏损股指数（-0.10%）。近3个月以来，涨幅最大的是绩优股指数（6.88%），涨幅最小的是微利股指数（-17.38%）。
从风格指数来看，本周涨幅最大的是消费风格指数，涨幅为4.13%，与上周相比上升4.70%。涨幅最小的是金融风格指数，涨幅为1.68%，与上周相比上升1.47%。
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是金融风格指数（4.31%），涨幅最小的是周期风格指数（-1.42%）。近3个月以来，涨幅最大的是金融风格指数（1.56%），涨幅最小的是周期风格指数（-8.84%）。
2、主要板块估值变化
2.1 板块市盈率
同市场风格一样，在本周主要板块的估值中，以中小板为代表的板块，涨幅较前期出现了明显提升，以上证50为代表的防御性板块涨幅较小。
从市盈率角度来看，整体上，本周估值前三位的板块和对应PE分别是创业板（PE：48.87倍），中小企业板（PE：37.94倍），中证500（PE：31.34倍）。本周估值后三位的板块和对应PE分别为上证50（PE：10.93倍），沪深300（PE：13.05倍），上证A股（PE：14.48倍）。
对比历史均值，本周估值当前均值比前三位和对应比例分别为中小企业板（100.09%），全部A股(非金融)（96.64%），中证500（92.56%）。本周估值当前均值比后三位和对应比例分别为上证50（53.38%），沪深300（60.66%），上证A股（60.33%）。
我们比较板块本周PE与上周PE，本周相对上周估值上升最多的三个板块和对应PE值变化分别为中小企业板（PE：37.94倍，+ 3.95%），深证成份指数成份（PE：26.95倍，+ 3.89%），深证主板A股（PE：22.88倍，3.86%）。
本周相对上周估值上升最少的三个板块和对应PE值变化分别为上证A股（PE：14.48倍，1.54%），沪深300（PE：13.05倍，1.40%），上证50（PE：10.93倍，0.46%）。
2.2 板块市净率
整体上，本周估值前三位的板块和对应PB分别是创业板（PB：4.52倍），中小企业板（PB：3.74倍），深证成份指数成份（PB：2.95倍）。本周估值后三位的板块和对应PB分别为上证50（PB：1.25倍），沪深300（PB：1.53倍），上证A股（PB：1.6倍）。
对比历史均值，本周估值当前均值比前三位和对应比例分别为创业板（93.25%），中小企业板（91.75%），深证成份指数成份（83.77%）。本周估值当前均值比后三位和对应比例分别为上证50（46.29%），沪深300（57.04%），上证A股（58.50%）。
我们比较板块本周PB与上周PB，本周相对上周估值上升最多的三个板块和对应PB值变化分别为中小企业板（PB：3.74倍，+ 4.47%），深证主板A股（PB：2.28倍，+4.11%），深证成份指数成份（PB：2.95倍，+3.87%）。
本周相对上周估值上升最少的三个板块和对应PB值变化分别为上证50（PB：1.25倍，+0.81%），上证A股（PB：1.60倍，+1.27%），全部主板(剔除中小企业板)（PB：1.69倍，+1.81%）。
3、一级行业估值变化
3.1 行业市盈率
从行业层面来看，我们此前一直推荐的以白酒和家电为代表的消费型白马表现相对较好。受益于风险偏好提升，以苹果产业链为代表的技术型白马同样出现较大幅度反弹。（详见20170530《“成长股”进入大分化时代》、20161201《平衡木上的舞蹈》）
从市盈率角度来看，在一级行业中，本周估值前三位的行业和对应PE分别为国防军工（79.57倍），通信（56.52倍），有色金属（48.38倍）。本周估值后三位的行业和对应PE分别为银行（6.84倍），煤炭（16.49倍），房地产（16.6倍）。
对比历史均值，本周估值当前均值比前三位和对应比例分别为机械（149.06%），通信（144.87%），国防军工（127.80%）。本周估值当前均值比后三位和对应比例分别为银行（50.92%），农林牧渔（58.44%），非银行金融（63.04%）。
我们比较行业本周PE与上周PE，发现在一级行业中，本周相对上周估值上升最多的三个行业和对应PE值变化分别为家电（PE：21.31倍， + 6.44%），轻工制造（PE：36.71倍，+ 5.76%），电子元器件（PE：43.67倍， + 5.64%）。
本周相对上周估值上升最少的三个行业和对应PE变化分别为银行（PE：6.84倍，- 1.01%），石油石化（PE：24.64倍，- 0.77%），煤炭（PE：16.49倍，+ 1.54%）。
3.2 行业市净率
从市净率角度来看，在一级行业中，本周估值前三位的行业和对应PB分别为食品饮料（4.9倍），计算机（4.15倍），医药（4.11倍）。本周估值后三位的行业和对应PB分别为银行（0.94倍），石油石化（1.27倍），煤炭（1.36倍）。
对比历史均值，本周估值当前均值比前三位和对应比例分别为轻工制造（143.04%），家电（132.38%），通信（116.68%）。本周估值当前均值比后三位和对应比例分别为银行（47.57%），煤炭（50.72%），石油石化（54.84%）。
我们比较行业本周PB与上周PB，发现在一级行业中，本周相对上周估值上升最多的三个行业和对应PB值变化分别为家电（PB：3.60倍，+ 6.51%），电子元器件（PB：4.04倍， + 5.76%），轻工制造（PB：3.79倍，+ 5.57%）。
本周相对上周估值上升最少的三个行业和对应PB值变化分别为银行（PB：0.94倍，-1.05%），石油石化（PB：1.27倍，-0.78%），钢铁（PB：1.52倍，+1.33%）。
3.3 行业相对估值
从市盈率角度，相比于沪深300本周13.05倍的PE值，本周相对估值前三位的行业和对应的相对PE分别为国防军工（6.10倍），通信（4.33倍），有色金属（3.71倍）。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PE分别为银行（0.52倍），煤炭（1.26倍），房地产（1.27倍）。
从市净率角度，相比于沪深300本周1.53倍的PB值，本周相对估值前三位的行业和对应的相对PB分别为食品饮料（3.20倍），计算机（2.71倍），医药（2.69倍）。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PB分别为银行（0.61倍），石油石化（0.83倍），煤炭（0.89倍）。
