A股市场表现
今日沪指与前一日量能持平，创业板指放量。截止收盘，1518只个股上涨，其中非ST股涨停20只，1595只个股下跌，其中非ST股跌停4只。
A股策略
A股周四低开后快速下探，随后在环境保护、租购同权和燃气板块的带领下开始回升，银行、保险、券商先后加入助攻，沪综指上午10点50多翻红。午后5G概念、智能穿戴相继活跃，让大盘维持红盘，沪综指收涨0.38%勉强站上3300点，深成指上涨1.04%收复多条短期均线。两市成交额3850亿元，较周三小幅放大。
中央经济工作会议指出，要加快推进生态文明建设。要实施好“十三五”规划确定的生态保护修复重大工程。相关消息刺激环保股全天走强，中环环保涨停。
中央经济工作会议首次提出长期租赁概念，租售同权板块活跃，昆百大A涨停。5G标准和相关会议消息不断，概念股在科信技术带领下上涨。药石科技涨停带领百元股领涨两市。供气供热板块因为受益燃气涨价继续受到市场追捧。短暂反弹一日的新零售概念周四领跌两市。
光大策略分析师张安宁认为，前期市场扰动因素正逐步减少或消退，目前处于业绩空窗期，在流动性等因素影响下，市场的短期调整，或为明年“春季躁动”行情预留出一定空间。
当前临近年底消费旺季，通胀温和回升趋势明显，食品饮料、医药、商贸等必需消费仍将持续受益，而在企业盈利增长、利率居高不下的环境下，金融板块特别是保险股业绩持续向好的确定性相对较高。
图解涨停股
热点事件解析
今日牛板： 租售同权
主要逻辑： 重磅政策利好，长期租赁将迎2018新年之春
12月21日租售同权概念板块大幅收涨1.78%，昆百大A（000560）开盘后强势封板，带动世联行（002285）、三六五网（300295）分别收涨2.7%、1.38%；同时房地产板块整体涨幅达1.62%，保利地产（600048）、新城控股（601155）分别大幅拉升7.78%、5.46%。
受重大利好消息刺激，12月18日至20日举行的中央经济工作会议，首提“长期租赁”， 租赁市场成住房制度改革的核心内容，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度将是明年八项重点工作之一。
机构解读：
中信证券地产陈聪分析，受益于此次会议提振，产业集中度提高和长租公寓发展，将成为2018年地产行业最重要的两条主线。
但考虑到资金成本上升会对地产企业有负面冲击，建议投资者尽可能挑选资金成本和杠杆率相对较低、房屋品质相对较高的发展商，回避不断加高杠杆、资金成本高于同业的企业。此外，如开发企业能将长租公寓运营视为核心业务，则可能更具投资价值。
行业龙头的反弹行情下重点看好万科 A（000002）、招商蛇口（001979）、华侨城A（000069）等。
今日牛板：5G
主要逻辑：再迎里程碑，产业链三大投资阶段明朗
12月21日5G板块强势表现，科信技术（300565）涨停，吉大通信（300597）大涨7.04%，中兴通讯（000063）大涨6.95%，超10只个股涨逾3%，板块整体涨幅达2.05%，居概念涨幅前列。
消息面上，北京时间12月21日，第五代移动通信技术“5GNR”首发版在里斯本RAN第78次全会上正式冻结并发布，应用在仅支持依托LTE(长期演进技术)的双连接非独立部署的场景，它的冻结和发布是5G标准化又一重要里程碑。同时工信部近日发布的《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段相关事宜的通知》，也进一步为5G的部署提供了基础。
机构解读：
海通证券通信首席朱劲松通过进门财经表示，5G 投资分为三大阶段：第一阶段基于政策性的事件驱动，
关注2018年底-2019年初5G试验网建设及运营测试，聚焦中兴通讯（000063）管理层更迭、治理改善、业绩反转带来的放大效应；以及亨通光电（600487）等所在光纤子行业与中际旭创（300308）所在的光模块行业高景气度带来的业绩、估值放大效应；
第二阶段以预期2019年5G开始规模建设起始，5G商用从2020年陆续展开、到2021年国内5G建设达到峰值截止，
关注从主设备、光纤光缆、光模块逐步扩散到基站天线等新景气周期的弹性空间投资机会，以及基于5G支撑的VR、智能驾驶、工业物联网等细分新兴领域爆发初期的主题性投资；
第三阶段，从5G商用加速的2022年开始，孕育于2020-2021年的应用新业态、硬件创新进入收割期。
今日牛板：细胞免疫
主要逻辑：新秩序逐渐建立，国产制药龙头恒强
12月21日细胞免疫治疗概念股集体靓丽表现，安科生物（300009）、复星医药（600196）领涨，收盘涨幅分别为7.63%、7.05%；华海药业（600521）、中珠医疗（600568）分别跟涨4.43%、1.74%，板块整体收涨1.56%。
据相关报道，复星医药生物药平台复宏汉霖的新药PD-1单抗已获台湾临床试验许可，用于实体瘤治疗。此前，继CDE公布受理第一个CAR-T 疗法的临床申请后，12 月18日，CDE又将LCAR-B38M CAR-T 细胞自体回输制剂新药临床申请纳入第二十五批优先审评程序。
机构解读：
华泰证券医药代雯认为两大投资机会需要把握，一是创新带来的估值重塑，二是一致性评价带来的市场格局重塑，仿制药市场有望迅速寡头化。
其中，研发管线的估值重塑有望成为2018年医药行业的重要投资主线。考虑到CFDA 对于药品的可及性比优效性更为看重，国内Me-too/Me-better类新药同一靶点，效果接近的前三家国内企业获批概率远大于海外，且国内处于III期临床产品有望迎来合理估值的切换；此外海外业务拓展有望成为第二战场。CFDA 接纳海外临床数据为未来国内药企引入海外在研产品开辟新通道。建议从“研发创新”、“学术营销”、“临 床试验”、“净利润及现金流”、“政府事务”、“国际化”六大维度考量投资标的，首推制药龙头。
今日牛板：环保
主要逻辑：生态文明地位显著，2018年环保迎发展新机遇
12月18-20日，中央经济工作会议在北京举行。会议确定，今后3年要重点抓好决胜全国建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善。加快推进生态文明建设，只有恢复绿水青山，才能使绿水青山变成金山银山。12月21日，环保板块高开高走，小幅震荡向上，截止收盘，板块整体涨幅1.35%，贵州燃气（600903）、中环环保（300692）、重庆燃气（600917）涨停，荣晟环保（603165）涨幅8.82%。
机构解读：
广发证券环保郭鹏表示，环保作为十九大被突出强调的方向，并且近期在多个中央会议上作为2018年的重点工作之一，环保将在2018年迎来新发展机遇。
工业端环保税、排污许可全面实施，环保成本带动污染物排放减少；深入实施“水十条”，全面实施“土十条”，市政端生态投资加大，推动总体环境质量改善。建议关注聚光科技（300203）、龙净环保（600388）。
进门财经APP路演回顾
招商证券|交运首席常涛：航空近期数据解读和观点速递
近期航空板块出现淡季逆涨，主要是由于民航供给侧改革。
2017年7-8月份雷雨天气和军事演习造成飞机准点率下降，为缓解此情况，民航局对机场提出流量限制，以提高准点率，造成了一定的供给收缩。民航供给侧改革还涉及到定价，机场定价逐渐从价格管制脱离，走到统一定价，再从统一定价走到2020年的根据市场定价，建成科学、透明、规范的价格管理体系。
11月新航季数据的出炉也让市场看到，民航供给侧改革的限制力度并未造成巨大损失，ASK降速也未像预期中的那么低。这种情况背后其实还是需求的增长，大连、海口、三亚等旅游城市的需求体量更大。那难道是新航季供给侧改革的执行不力吗？其实不然。
一、运力投放的前低后高。
上半年整个航空运力投放量只达到全年的三分之一，积压的运力必然要在下半年集中释放，但7-8月份由于天气和军事因素，旺季不达标，导致现在的运力释放空间比较大。
二、航空公司航班密度调整。
为缓解误点率压力、响应流量限制，航空公司把上午8-11点、下午2-5点的航班高密度阶段的部分航班调整至低密度时间。机场也为了提高准点率，起飞前15分钟便关闭舱门。加之现在全国空气质量提高、天气较好，准点率上升，行情也随着好起来。
所以并非执行不力，而是多方集合力量要把剩下的全年运力投放出去。这也是近期民航板块上涨的原因所在。
在民航供给侧改革的落地执行以及反应到行业的期间，可关注南方航空（600029）、中国国行（601111），以及三大航：东方航空（600115）、吉祥航空（603885）、春秋航空（601021）。
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路演预告
12月21日
19：00 招商证券|策略首席张夏：2018年资本市场年度十大预测
19：30 华泰证券|有色电话：钛锆-具备军工和电子需求前景的战略品种 18年行业走势如何判断？
20：00 中泰证券|食品饮料首席范劲松：从周期的角度 看待啤酒和白酒的投资机会
20：00 华泰证券|电话会议：联席解读中央经济工作会议-全面小康社会吹响集结号
