内幕狗抢跑

【消费大涨】

周五市场主要归因是呼和浩特的生育补贴政策：生育一孩一次性发补贴1万；生育二孩发5万，按照每年1万元发放；生育三孩及以上发10万，每年1万。

周末答案揭晓：中共中央办公厅、国务院办公厅印发 《提振消费专项行动方案》 。

我严重怀疑有 内幕狗抢跑 了，中办和国办级别的文件，还是有很多天龙人能够提前知道的。

从级别看，中办和国办印发的文件级别不算低，但是对股市的影响力千差万别，有的比较务虚，而且跟股市相关性不大，但这次是打在痛点上。

《方案》前面讲的是怎么提振消费，最后讲了重点：谁出钱。

政策协同——财税、金融、产业、投资等政策与消费政策的协同，共同发力；

强化投资对消费的支撑作用 ——比如中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，也就是中央政府会给一定的支持；

发挥财政政策引导带动作用——财政补贴、贷款贴息等 ，这个主要是地方政府自己搞；

强化信贷支持——金融机构多发放消费贷；

增加收入——增速方面是就业支持计划、重点群体专项技能培训等，稳住股市以提升财产性收入、解决拖欠企业账款问题等。

从定量的角度，很难分析出来政策实际力度能有多大。

定性的角度，消费估值不高，关注度低，市场流动性好，A股又爱炒政策， 这次出政策就是不小的边际变化 ，大涨也能够理解。

【社融数据】

一句话总结是： 政府部门狂上杠杆，居民和企业部门继续收缩。

居民中长期贷款累计同比-27%，楼市现在的局部热闹只是以量换价，二手房挂牌价还是在创新低。

企业部门一月份抢了个开门红后，二月份又同比负增长。有观点说化债有影响，但没法定量测算。

政府上，居民和企业下的组合，能持续吗？得看 税收 。

政府背负了债务，刺激经济，给各方兜底擦屁股，目的是为了啥？是为了能在税收上把钱收回来，完成闭环，这个游戏才能继续下去。

但今年前两个月的税收数据还没有公布，去年是3月21日公布的。

如果企业利润很好，应该会有借长债的举动，如果居民的收入增速很快，不应该核心CPI为负，所以今年的税收数据暂时不会特别好看。