作者 | 罗月连
出品 | OFweek
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宁德时代上市的消息持续火热，同时也带旺了上游供应商璞泰来，据了解，璞泰来11月3日上市，首日如期上涨44%之外，随后连获9个一字涨停板，较发行价上涨273.32%。为此，璞泰来连日发布了有关股票交易异常波动公告，澄清公司内部不存在重大情况。作为新股，璞泰来凭什么赢得行业人士和市场投资青睐？下面为您逐一解惑。
公司概况
据了解，璞泰来从事锂离子电池负极材料、自动化涂布机、涂覆隔膜、铝塑包装膜、纳米氧化铝等关键材料及工艺设备研发、生产和销售，为下游客户提供专业性、高品质的新能源锂电材料及专业工艺设备综合解决方案，四大核心产品为负极材料、涂布机、隔膜（涂覆）和铝塑包装膜。
璞泰来当前有四大子公司，分别为江西紫宸（负极材料）、深圳新嘉拓（锂电设备）、东莞卓高（涂覆隔膜）、东莞卓越（铝塑膜）。四大子公司各有优势，2016年全资子公司江西紫宸负极材料的国内市占率达14.80%，位居国内第三。深圳新嘉拓2016年在中国锂电池设备竞争格局中排名第三位，市场份额为5.2%。东莞卓高、东莞卓越也分别在涂覆隔膜和铝塑包装膜领域实现国产化技术突破。
璞泰来招股书中披露，2015年，璞泰来销售业务中有55%来自ATL/CATL，其中ATL为44%，而CATL为11%，且比例逐年上升。
业绩高速增长
璞泰来近年营收、净利润、总资产高速增长，2017年前三季度营收达15.51亿元，净利润达3.24亿元，截至2017年9月30日，总资产达28.96亿元。
2014-2016年璞泰来营收复合增速82.52%，2017年前三季度实现营收15.51亿元，同比增长40.16%。
2014-2016年璞泰来净利润复合增速263.42%，2017年前三季度，实现净利润3.24亿元，同比增长68.30%。
毛利率基本保持稳定
2014年、2015年、2016年、2017年1-3月璞泰来毛利率分别为28.41%、35.32%、34.54%和36.54%。其中，主营业务毛利率分别为28.29%、35.30%、34.54%和36.53%。
据璞泰来公布的数据显示，负极材料2016年毛利率36.38%，随着外协加工的减少，2017年Q1毛利率40.11%，显著高于竞争对手。随着新能源汽车的爆发，负极业务快速发展，2016年实现营收10.52亿元，同比增长100.87%。市占率稳步提升，2016年国内负极市占率14.80%，排名第三。
三大业务并驾齐驱
璞泰来负极材料市场集中度较高。负极业务聚焦中、高端人造石墨负极，主要应用于动力电池和高端消费类电子电池。拥有丰富的优质客户资源，包括，ATL、宁德时代、三星SDI、LG化学、珠海光宇、中航锂电、天津力神、比亚迪等。
璞泰来锂电设备行业整合步伐加快。2016年涂布机业务实现营收3.44亿元，同比增长34.90%，市占率达到5.2%，位于行业第三。深圳新嘉拓、江西嘉拓两家子公司从事涂布机的生产，宁德嘉拓、溧阳嘉拓主要从事自动化锂电设备的生产。璞泰来作为锂电池材料综合提供商，积极布局锂电设备业务，全面提升各环节锂电材料的制造能力。
璞泰来隔膜业务快速发展。2016年隔膜业务实现营收2.00亿元，同比增长161.48%，远高同行的业务增速，市占率达到4.8%。
璞泰来位于锂离子电池行业上游产业链，中下游是以锂离子电池、新能源汽车及储能为代表的新能源制造业。近年来中国负极材料市场规模保持快速增长，随着下游客户宁德时代的需求量加大，璞泰来搭上动力电池、新能源汽车的发展快线，未来市场发展值得期待。
