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“郭施亮”
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近年来，知名外资机构对
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股市场的态度逐渐改变，而面对估值偏低、政策环境逐渐回暖的
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股市场，外资机构对
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股市场的投资价值也逐渐趋向于认可，且对
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股市场的投资态度也逐渐趋向于乐观。
这些年来，当属
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股市场估值水平迅速压缩的关键时间点。与此同时，经过了近年来轰轰烈烈的去杠杆化、去泡沫化过程之后，
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股市场也从三年多前的高泡沫、高投机状态逐渐转变为低风险，且逐渐具有投资价值的状态。不可否认的是，对于这三年多时间的
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股市场，确实经历了一段让人印象非常深刻的深度调整行情，而在此期间，不少个股的累计最大跌幅达到
70%
乃至
80%
以上，大部分投资者的持股市值也因此大幅降低。
过去三年多的时间，
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股市场的表现与海外成熟市场的表现截然不同。时至目前，美股市场仍然处于历史高位区域，且估值水平也基本上步入过去十年的平均估值上限水平。或许，对于
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股市场而言，颇具不确定的因素，莫过于美股市场的泡沫风险何时破裂，这也是当前
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股市场颇具不确定的外部风险因素。但是，换一种角度思考，从最近一段时期的
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股市场走势分析，却逐渐走出了具有自身市场特色的行情，即使外部市场偶尔出现大幅下跌的走势，也并未深
刻影响到
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股市场，而
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股市场的独立性与抗跌性也逐渐得到了体现。
