昨晚社保基金减持2%交通银行的消息引起市场担忧，今天大盘甚至为此直接低开。大股东或者大型机构减持，是否会打压牛市？答案是不会的。减持统计数据我之前就一直想给你们做，但发现太花时间了。今天特意去翻了下券商的研报，借花献佛。
看下图，这是高管与大股东净减持行为与市场走势图，图表统计了2005年6月至2016年7月的数据。
通过上图我们可以看到几点：
①无论是06年的大牛，09年的小牛，15年的疯牛，只要是行情大涨，大股东就开始减持。哪怕是2010年的一个小反弹，也会减持。大股东们有没有逢低增持我不知道，反正逢高减持是肯定的。
②不要简单地认为减持就会打压牛市。第一轮牛市从2006年启动，刚过完牛一阶段，到了2006年10月，大股东就开始增加减持数量。但是牛市最终是在2007年10月才见顶。
第二轮牛市从2009年开始，同样刚过完牛一阶段，到了2009年5月，大股东就开始增加减持数量。但是牛市最终是在2009年9月才见顶。
第三轮牛市从2014年开始，由于当时创业板先行（2013年创业板就走牛了），所以创业板在2014年就开始被大幅减持。但这并没有用，减持数量在不断增大，行情同样在不断升高。源源不断进场的资金，把大股东都洗出去了。
③2015年股灾后，大股东们着实是逢低买入了。不过是被政策所迫...
2015年7月8日证监会发文：即日起6个月内， 上市公司控股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份，违反者将严肃处理。
综上我们就可以得出结论，在震荡市里面，大股东或者大机构增减持，对行情会起到明显的拉升或者打压作用。
但在单边行情里面，比如是大跌行情，在没有政策强心针的前提下，大股东增持也是扛不住下跌的。而在大涨行情，大股东减持的筹码也只会被新进场的资金蚕食掉，减持对行情没有太大影响。
说到减持，今天市场传闻再融资即将迎来松绑。这本来是一条重磅利空消息，市场却解读成利好![]()
据媒体报答，再融资新规七条核心内容如下：
①三年期锁价定增，允许董事会前锁定发行价格，改回和原来一样
②证监会批文有效期由6个月放宽到12个月
③发行股本规模由现在的不超过本次发行前总股本的20%提升到50%
④主板/创业板定增投资者由10/5名放宽到35人
⑤投资者锁定期满后，原减持新规要求12个月内减持不超过50%，这条删除，放宽减持规定
⑥目前创业板资产负债率45%的要求、以及前次募集资金使用到70%的要求，并没有调整
⑦关于创业板定增，要求连续两年盈利改一年，删除前募资金使用良好的限制条件
2016-2017年，正是定增再融资解禁后给市场带来了巨大的减持压力，长老才发布新规堵住这个缺口。不过上市公司也因此失去了再融资通道，被迫去搞股权质押，还搞出了股权质押危机，最后还是政府发纾困基金去抄底。
后来，大家就都去发可转债融资了。
在上一轮熊市的时候，我记得我们只有10只转债，很多可转债基金想做分散都做不了。到了现在，我们已经有170只转债，其中140只都是2017年后才上市的，最近还以1只/天的速度在增加。
关键的是，一签难求。现在打新债，单账户顶格打新，中签数只有0.2-0.3。也就是三个人打新，只有一个人中。虽然比新股容易中，但也不是人人都能中。
所以，市场根本就不缺钱，缺的只是信心。现在市场信心很足，可能也是看出了这点，把定增再融资这把镰刀发还给大户们。看来也是时候掏出《大杀器，趋势交易法》。论收割，我们不能比老大慢一步不是？
点击“阅读原文”使用升级版智能网格计算器
