为什么我不会建仓电子烟——雾芯科技？谈谈我的这个安全标准！

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有很多老 baby 问我怎么看待雾芯科技 RELX 电子烟（品牌：悦刻），我来就着电子烟的话题，谈谈我的一条安全逻辑： 如果一支票，从远期的逻辑看，是利空的话，那么我不会建仓；相反，如果远期逻辑好，我建仓的可能性会大，这样即使短期被套，也有信心通过时间走出来。

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接下来从三个角度分析下，为什么电子烟远期的逻辑不好。

一、烟草这块奶酪动起来不容易

之前我谈大麻股的一个帖子：4 个交易日盈利 10 万，再聊两句大麻股，里面谈到了，美国和中国政府有个非常大的区别在于是否具有榜样功能。我把内容复制如下：

美帝大麻合法的根本动力来自于政府对于税收的贪婪。 而美国政府之所以最终会这样做的原因是： 美国政府不具备榜样功能。 美国的体制使得政客更多的考虑经济和选票。而且，经济和有时和选票也是一回事：有了钱，才能出政绩，有了政绩，才会有选票。所以不论哪一届候选人，都得喊 “拼经济” 的口号。什么是经济？税收和就业就是经济。 所以，美政府为了税收，可以 “不择手段”。而大麻，绝对是税收大户。

但是， 中国却具有榜样功能 。我们回想下，整个解放战争的地下工作，我党是否发生过通过美女和金钱腐蚀过国党的高官的例子？没有。尽管这是非常有效的手段，但是，我们没有这么做，因为我们是通过榜样（理想）来吸引别人。所以，中国永远不会为了税收使得大麻合法。

吸烟有害健康是铁板钉钉的事情。为什么会如此呢？给个数字对比：2019 年，中国烟草上缴国家财政总额 11770 亿元，什么概念？2019 年中国的军费是 11899 亿元，烟民这哪里抽的是烟，抽的是喀喇昆仑山上的保暖营房，抽的是舰载机啊！

所以，烟草合法的背后，是巨额的税利。为了这块肥肉，付出了这么大成本得来的奶酪，能够允许别人轻易动吗？当然，现在电子烟还是一个小市场，2021 年市场规模预计也就是 90 亿元。但本质上，电子烟和香烟都是尼古丁产品。

二、雾芯科技 RLX 的竞争对手是谁？

1.先来说说中国烟草总公司和国家烟草专卖局的关系

科普个概念：政企分离，是指将政府的职能与企业的职能分开。这样做的目的，是要开展市场的良性的竞争，政府不要既当裁判员又当运动员。举两个例子：

• 原邮电部， 其职能部分由工信部与国家邮政局接管，企业部分为三大运营商和邮政速递物流。

• 原铁道部，职能部分组建国家铁路局，企业的部分成立中国铁路总公司。

然而，我们还保留这一个部门，它既是裁判员又是运动员，打开 tobacco.gov.cn 的网站，国家烟草专卖局和中国烟草总公司的名字赫然并列着。

没错，一套机构，两块牌子，裁判员运动员一肩挑了。

2.所以雾芯科技 RLX 的对手是谁？

不是行业其他公司， 是中国烟草总公司 + 国家烟草专卖局 + 有关部门。是的，还有个有关部门。 随便搜两个有关部门的动作：

• 2019年11月1日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，敦促电商平台及时关闭电子烟店铺。

• 2019年11月8日，中央宣传部、教育部、市场监管总局、广电总局、国家烟草局、共青团中央、全国妇联等 8 部门联合印发了《关于进一步加强青少年控烟工作的通知》，警示各类市场主体不得向未成年人销售电子烟。

• 2020年7月14日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局联合印发《关于印发电子烟市场专项检查行动方案的通知》， 为防止电子烟市场乱象死灰复燃，开展专项检查行动。

谁敢跳？等待他的将是铁拳！

三、电子烟有推动社会进步吗？

如果一个行业推动了社会进步，给社会带来价值，那么它会有更好的发展。

有人会说，相比香烟，电子烟减少了其他有害物质，有利于健康。但是，另外一方面，有些本来可以戒烟的人，改吸了电子烟；本来可以不吸烟的人，因为电子烟危害低，更容易变成电子烟民。综合下来，电子烟是否有让社会变得更好，答案至少不是那么明朗。

既然推动社会进步这方面不很明显，那么国家允许其发展的动力也不会明显。而且，说到底尼古丁都有害健康。我们要牢记讲话：

要始终把广大人民群众健康安全摆在首要位置。