今天依然是小盘股的行情，按照市值划分看的话，万得的小盘股、中盘股、大盘股、超大盘指数，分别涨2.39%、涨1.58%、涨0.5%、跌0.62%，差不多就是一个相隔1%左右的等差数列。
周末传的最火的一段话，是说：财长的X万亿化债方案出来后，超抖X预期，持平游资预期，低于机构预期，但鉴于现在机构不是人，所以平均下来，还是超预期的。
从结果看，确实如此，
今天又是机构毫无定价权，坐小孩儿一桌吃饭的日子。
但其实看今天上午的过程的话，也不尽然。
今天一大早，人民日报就发表评论员文章（任平，也就是人民日报评论，而非任仲平），说中国经济需要慢牛，而非疯牛，你把这个观点，代入股市，好像更有针对性，毕竟，从近期监管对抖X炒股的一系列动作来看（今天深圳证监局又发了个通知，严禁直播荐股），监管对炒作背后的风险，是非常警惕的。
所以，一开盘，市场走的并不好，整个上午，交易量比周五缩量了3000亿左右，而北证50，早盘一度跌了3%多，有一股蚌埠住了的感觉，但随着芯片板块的强势上涨，整个小盘股又开始拉高，下午的成交量，也比周五下午多了1000多亿，说明，
情绪上，散户有一股众人拾柴火焰高的感觉
。
其实我们之前说过，流动性宽松的阶段，小盘股跑出超额，是符合历史规律的，今天华创策略团队的报告也提到，结合今天公布的M1和M2数据，整个10月来看，
两个“剩余流动性”指标，都显著扩张
，分别是：
“M1同比-PPI同比”
，从8月的-5.5%，到了10月的-3.2%；
另外一个，
“M2同比-社融存量同比”
，则从8月的-0.3%，到了10月的+1.2%。
类似的短期流动性
快速
扩张，可以类比的，是2014年11月到2015年6月的阶段。
底层逻辑很好理解，央妈放的钱多了，没有转化到社融的部分，就自然需要流入到其他地方去。
事实上，还有三张很好的图，在显示这一趋势，也就是证明，为什么说，
近期是散户作为边际增量资金，在主导整个A股的风格
，来自招商、天风策略团队的周报，我给大家贴一下
。
1、图1，从24年，特别是9月底以来的市场资金净流入来看
。
ETF（红色）
是10月8日之前，全市场的主要资金流入力量（基本是国家队的钱），买的主要是大盘的宽基，而国庆后，ETF整体是一直净流出的；而9月24日之后，持续接棒的，其实是
两融的钱（灰色）
，截至周五收盘，两融超了1.8万亿，已经回到22年1月的水平，9月24日以来，累计增长4000亿。
2、图2，左口袋转到右口袋的游戏
。大家最近一直能听到，A500的声音，听起来A500的净流入资金非常可观，但是拉出来看，其实，大量
A500（黄线）
的资金，可能是从其他
非A500（红线）
的ETF资金里，“挪过来的”，但这部分A500，其实建仓节奏又有差异，并没有完全满仓。而两者合并后，ETF是净流出的，特别是10月8日之后，这个拐点非常明显。
3、图3，短期，外资怎么看，其实没那么重要了。
10月以来，虽然看不到北上资金的数据，但也有外资加仓的迹象，比如，数据显示，在美上市的规模较大的5只中国股票ETF，最新规模合计为297亿美刀，相较于9月底增长了近100亿美刀，但你看下图，
北上的成交规模（黄色）
虽然有抬升，但是
成交占比（红色）
却大幅下降，而且是骤降，上次这么大且快的降幅，是2021年上半年，彼时公募基金主动权益规模暴涨，压低了北上的占比。
从上面三张图，可以很明显地看出，
10月以来，
边际的增量资金（两融），决定市场风格（小盘）的逻辑。
那么，往后看，我们觉得还是两件事：
1、保持权益的仓位，现阶段，
仓位才是胜负手
，风格的拐点其实很难把握。
2、
还是远离妖股
，你永远不知道监管的重锤，会砸到什么程度，如果看好小盘，我们之前说了，买中证1000就行了，中证1000，也已经突破10月8日的收盘价了。
......
多聊几句市场的热点哈。
1、A股，芯片板块又炸裂了，科创板疯狂吸金400亿。
今天又是大家一起看芯片股赚钱的一天，排名靠前的概念里，一直到第十二位，才能看到除去芯片以外的板块。
