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独家分析:怎么拯救乐视网?

老邓的财经茶馆  · 公众号  · 财经  · 2017-09-06 18:21

正文

  9月6日有媒体报道称,孙宏斌近日亲自前往多家大型商业银行,洽谈融资事宜,以进一步增持多家乐视系公司的股权。对此,融创中国官方对新浪财经独家回应:并无此事。

  目前,融创通过旗下子公司持有乐视网8.61%股权、乐视影业15%股权,乐视致新约33.5%股权,总计花费150.4亿元。估计孙宏斌实际出资125亿,也就是还有25亿没有到位。

  消息肯定不是空穴来风,孙宏斌跑银行的可能性很大。但是,他绝不可能是借钱增持乐视,只可能是希望银行借钱给乐视继续经营。而银行,现在怎么可能把钱投到这个无底洞?

  乐视网有没有救了?当然有救。但前提是:大幅下调乐视网(包括乐视致新和乐视影业)的估值,从孙宏斌入股时的900多亿调到200亿左右。只有这样,才有其他大佬(或者孙宏斌自己)愿意增持。但如果这样,孙前期入股的125亿,必须亏损100亿左右。

  孙愿意承担这种巨额的损失吗?


  如果不愿意,乐视就没有救。因为在乐视网(含致新和影业)估值900多亿元的时候,不可能有人愿意进来。而孙宏斌自己,在解决乐视的股权问题之前,也不可能继续投资。所以乐视只能面临现金日益枯竭,最后……

  当然,还有一个办法。那就是:

  等我看看希拉里的照片再往下写。

  是什么方法呢?

  也简单,把乐视网掏空。比如,把乐视彩电业务和致新生产线、以极为低廉的价格卖给公司A,A再卖给B,B卖给C,C由D控股,D由E控股,E由F控股,……而F,则是孙宏斌或融创控股的公司。

  为什么要这么麻烦?

  就是为了让人很难查到最后的控股人,并甩开债务。

  经过了一大圈腾挪,时间可能已经过去了好几年,很多债权人已经找不着北了。而乐视彩电 ---- 这是乐视的核心,对此我完全同意 ---- 可能早已改成了其他名字。如果孙宏斌以125亿的价格拿下乐视彩电和致新,并以至少70亿的价格卖掉乐视影业,收回一部分成本,那还是很划算的。

  只是这么做太缺德。孙宏斌也是企业界名人了,估计不会这么做。而且,这么做也可能有更多的麻烦。

  除了这两种方法,我实在想不出其他方法了。

  另外,证监会规定公司停牌重组的时间不能超过三个月。如果乐视的情况比较特殊,或许可以延长到半年。但不可能无限延下去吧?乐视从4月14日停牌以来,已经快五个月了,10月份会不会复牌?

  谁也不知道。

  但是如果复牌后乐视股票狂跌,贾会计质押的20%左右的股票就会被机构抛售,乐视网将面临N个跌停。所以,孙宏斌必须考虑对待贾会计质押股票的问题:是继续增加保额(估计至少三四十亿),还是从质押机构赎回(那就更多了,估计100亿左右)?还是准备上百亿承接散户和机构的抛售?

  但不管是哪种方法,都需要孙宏斌继续往乐视投钱。而前文分析了,在股权和估值问题解决之前,他是不可能再往乐视投一分钱的。所以,在乐视复牌前,必须解决股权和估值问题。

  留给孙宏斌的时间不多了。

  怎么处理?

  这么大的事,身为第一大股东的贾会计从美国回来一趟,不过分吧。

  除非,他把他在乐视网(包括致新和影业)的所有股份,都送给孙宏斌。

  但就算如此,孙宏斌还是巨亏。因为他不可能白拿贾会计现在的股票,独占乐视网40%的股份,因为他必须首先把上百亿元给受押的机构,才能赎回贾跃亭的股票,本质上相当于高价买下贾会计的股份。对他来说,乐视的估值仍然在800多亿,此时别人仍然不会投资,他自己也不愿意。

  所以,现在贾会计就算想把股票白送给孙宏斌,也是不可能的。

  还是第一种可能性颇大:孙宏斌硬抗100亿的损失,反正融创做得不错,他亏得起,硬抗几年就过去了。乐视网复牌暴跌,N个跌停之后机构割肉,然后散户割肉,大家全都浑身冒血……

  大洋彼岸的贾会计,则在他的豪华别墅里,舒服地做着汽车梦。

  他的枕边是谁?会是甘薇吗?他们的几个孩子,会和他在一起吗?

  谁也不知道……

《贾跃亭的前世今生》后记:他为什么能骗那么多人?

为什么说孙宏斌被贾跃亭耍了?

乐视and万达:孙宏斌为什么要当接盘侠?

贾跃亭经营乐视到底亏了多少钱?

贾跃亭是曾经的史玉柱?拜托别这么脑残好不好?

孙宏斌在融创2017中期业绩发布会上谈乐视和贾跃亭,都透露了哪些信息?

贾跃亭已经不可能回来,孙宏斌则在泥潭中挣扎……


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