2024年以来，全球权益市场出现了较大的震荡，如美国纳斯达克指数、中国红利指数都在冲高后出现一些调整，各板块
轮换加速，部分边缘板块更连续下跌，赚钱难度正在加大。
在这样的背景下，境内
不少投资者都表示不再一味追求高收益，猛打猛冲的激进风格并不受欢迎，而
债券型基金越来越受到市场认可。
根据中国银河证券基金研究中心数据，在市场剧烈调整的背景下，
今年二季度，债券型基金成为净申购最多的细分品类，净申购7368.46亿份，其中纯债基金净申购5409.59亿，又占了里面的绝大部分。
什么是纯债基金？是指只投资于债券，不投资于股票或可转债的基金。
纯债基金所投资的国债、金融债等固收类金融工具的安全性较高，又不涉及股票投资，因此投资回撤较低，属于风险相对较小的一类债券基金。
权益属性资产是一把双刃剑，权益资产占比的提升也意味着波动率可能会提升。
对于“求稳”的投资者，或可选择不含权益资产的纯债基金。
数据来源：Wind，Wind中长期纯债基金指数，统计区间：2014.9.4-2024.9.3，历史业绩不代表未来。
Wind
中长期纯债基金指数数据显示，该指数近十年年化回报4.59%，最大回撤2.31%，而且过去10年，每年都是正增长。
（
备注：中长期纯债基金是债券基金的一种，主要投资于剩余期限在3年以上的债券，不投资于股票等权益类资产。
历史业绩不代表未来。
）
相比较权益基金带来的大起大落，纯债基金更有利于为投资者带来“稳稳的幸福”。
但是，投资纯债基金，并不是容易的事，债券市场也受到基本面、资金面、政策面、情绪面影响。
例如我国债券市场在今年2月初，3月上旬，4月下旬先后经历过数次波动。8月以来，债券市场也经历了较大波动的情况，“收蛋”、“碎蛋”的体验切换犹如冰火两重天。
在这个过程中，不同的纯债基金，会因为不同的基金经理管理风格和风险控制水平，产生不同的净值走向。这时候，
基金公司和基金经理的能力就很重要了，需要仔细挑选。
目前市场上有上千只纯债产品，容易看花眼，相比较来说，
个人选出了行业里相对有特点的两只纯债基金，这值得市场重视。
一、国泰惠丰纯债基金，固收投资“多面手”管理，进攻性较强。
国泰惠丰纯债基金（
A类代码：007214 ；C类代码：021249）
是一只中长期纯债型基金，
成立于2019年8月5日，基金经理李铭一自2023年4月11日起管理。
数据来源：Wind，国泰惠丰A，截至2024.9.3，历史业绩不代表未来。
现任基金经理
李铭一管理以来，大幅提高了产品的锐度和进攻性。
截至今年8月23日，国泰惠丰A今年以来收益率
7.59%
，基金经理李铭一任职以来收益率
11.86%
，均为同类基金平均水平的
2倍
以上；基金最近1年收益率
9.28%
，业绩排名同类第
2
。产品荣获海通证券、银河证券三年期
五星
评级。
数据来源：银河证券、海通证券、Wind；业绩数据截至2024年8月23日，经过托管行复核。基金评级为银河证券、海通证券2024年8月评。同类排名指银河证券长期纯债债券型基金(A类)。同类平均收益率是根据Wind二级分类中长期纯债型基金统计。基金过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
从最新披露的中报数据来看，这只基金还能发现几个亮眼的“变化”
。
一是规模从2023年末的0.54亿，增长到了接近27亿，可见上半年这只基金依靠亮眼的业绩备受投资者青睐。
二是，基金的个人持有占比也从2023年末的0.02%，来到了73%左右，可以看出基金是由一只机构端的产品逐渐转型而来，较高的个人占比也让产品流动性得到了显著的提升。
李铭一，是国泰基金追求绝对收益的“新生代”代表，
他是信评研究员出身，兼具利率债投资能力和经验。
数据来源：Wind，基金中报，截至2024.6.30，历史报告不代表现有持仓，不构成投资建议或承诺。
国泰惠丰A主要采取中高等级信用债配置+利率债波段策略。
从中报披露数据看，基金资产中的利率债和信用债相对配置的比较均衡，不是all in利率债的选手
。
数据来源：基金定期报告，截至2024.6.30。
李铭一在半年报表示：“本基金在上半年逐渐增配信用债持仓，并灵活参与利率债波段操作，整体采取中性杠杆和偏高久期策略，取得了不错的投资收益。
”
组合高久期的一个风险点是未来利率的走向有无可能变化，从而导致净值的较大回撤，而李铭一是比较灵活的，他是偏积极主动管理的风格，力求做到防御时及时减仓，进攻时杠杆久期不落后，债市逢调整及时配置加仓。
总体看，个人认为，这是一只进攻性比较强、灵活机动、追求绝对收益的中长期纯债型基金。
二、国泰嘉睿纯债，利率债+商金债投资策略，攻守兼备，回撤控制好。
国泰嘉睿纯债基金（A类代码：006475；C类代码：016604；E类代码022086），是一只中长期纯债型基金
，成立于2018年10月11日，基金经理胡智磊自2023年4月7日开始管理。
国泰嘉睿给我印象深刻的是攻守兼备。
它可能没有
国泰惠丰A进攻性那么强，但也绝对不失进攻性。
2024年债市波动加大，
截至今年8月23日，
国泰嘉睿A今年以来收益率
5.72%
，为同类平均收益率的
2倍
以上。此外，基金近1年收益率
6.71%
，排名同类第
9
；近2年收益率
9.69%
，排名同类前
2%
。基金荣获银河证券、海通证券三年期
五星
评级。
数据来源：银河证券、海通证券、Wind；业绩数据截至2024年8月23日，经过托管行复核。基金评级为银河证券、海通证券2024年8月评。同类排名指银河证券长期纯债债券型基金(A类)。同类平均收益率是根据Wind二级分类中长期纯债型基金统计。基金过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
国泰
嘉睿
A较好的地方在它对回撤的控制，
成立以来最大回撤为
-1.44%
，显著优于同类基金平均水平
（-2.48%）
。
以及由此带来，较好的风险收益比。
数据来源：Wind，截至2024年8月23日。
同类平均最大回撤率是根据Wind二级分类中长期纯债型基金统计。
我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。
虽然胡智磊是2020年6月进入公募行业，但此前
他曾历任券商和银行的债券交易员、投资经理、债券团队负责人，累计证券基金从业经验10年，其中投资管理经验8年，已经是个经验丰富的老手。
个人觉得，
胡智磊的一个优点就是，在保持积极投资策略的同时，对风控的重视，他严格控制回撤幅度，规避信用风险，追求组合收益稳定增长，算是一个各方面较均衡的选手。
可以看到，今天列举的两只中长期纯债基金，都是国泰基金旗下的，该公司作为业内老牌公募基金管理人之一，一直在与时俱进。
对我个人来说，
一直有关注国泰基金制作的“深夜食堂”基金经理访谈节目，不管大盘牛熊，该访谈已经来到11季，这侧面也可以反映出这家公司的坚持和长期主义。
