“第二增长曲线”加足马力，百度“腾云升值”

小田看投资 · 公众号 · · 2022-05-27 16:29

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2022年5月26日，百度（BIDU）发布未经审计的2022Q1财报。财报数据显示，2022Q1百度总收入为284.11亿元，归属百度的净利润为38.79亿元，超市场预期。从财报细节中可以看出，2022Q1百度智能云营收达39亿元，同比增长45%，非广告收入同比增长35%。百度智能云作为百度新的增长引擎，保持着良好的发展态势，也日益成为百度业绩的重要支撑。

综合历次财报数据可以看到，百度智能云收入增速显著高于总收入和非广告营收的增长，使得其在非广告收入中占比持续提升。其高速增长亦成为了拉动百度整体营收增长的新动能。百度智能云作为百度第二增长曲线的驱动核心日益明朗化。

当下，中国互联网行业所面临的形势可谓旧的发展动能不足，新的动能还在探索。从头部互联网公司的财报均可以看出，龙头企业探索的战略重心已开始转向2B业务。从产业智能化方向突围，已经是全行业的共识。而百度智能云的高速增长，正在为这一路径抉择带来更多曙光。

科技公司市值持续增长背后，云计算成必选项

根据中国信通院的不完全统计，截止到2021年，我国企业的上云率仅达到30%。而根据麦肯锡等研究机构的数据，美国企业的上云率达到了85%以上，欧盟企业的上云率达到了70%左右。中国企业上云还有很大成长空间。Gartner预测，中国企业上云将加速，到2024年，上云率（IaaS＋PaaS）将会达到40%。我国企业用户上云率的持续提升，带动了公有云市场的蓬勃发展，也给诸多科技公司带来了新的发展机遇。

在美国，亚马逊和微软早已在商业模式上证明，发展云计算能够带来科技公司的二次飞跃。微软市值在1999年短期触顶之后，一路遭遇旧的发展模式的困扰，软件业务徘徊不前，迫切需要寻找新的增长曲线。其股价从1999年高点一路下滑，直到2014年确立云计算为战略优先后，市值才突破前期高位。2014年至今，微软成功从软件公司转型为云计算公司，市值也成长了10倍。云计算给微软带来了二次生命。

也是从2014年开始，亚马逊战略投入的云计算业务AWS才开始贡献其一半的利润来源。时至今日，不管AWS在亚马逊收入中占比如何变化，该业务始终是亚马逊利润的最大来源，并且一度贡献利润的比例超过100%。亚马逊市值的增长，几乎完全来源于云计算业务的推动。

从微软和亚马逊的案例来看，推动两者市值过万亿美元的，都是云计算。那么在中国市场，我们自然可以推论：大型科技公司接下来能否市值规模上再上一个台阶，云计算一定是必选项。国内云计算市场正处于早期发展阶段，跑马圈地至关重要，此时市场重点关注的，应该是各家云计算厂商的收入规模、增长速度、市场份额。各厂商当下正在使出浑身解数，采用不同的竞争策略。

公有云市场差异化竞争加剧，AI PaaS成突破口

公有云厂商的竞争差异化，体现在市场重点从IaaS向PaaS、SaaS转移。2021年，中国公有云市场IaaS、PaaS和SaaS占比为70%，17%和13%，而全球市场比例为29%，25%和46%。从IDC报告来看，在2021年下半年，中国公有云PaaS的市场同比增速达到55.7%，比IaaS增速超过15.6个百分点。很显然，随着公有云市场的发展和成熟，PaaS占比将持续提升，谁能够在PaaS领域率先取得成功，谁就能够在云计算的竞争中胜出。

而具体到PaaS领域，什么样的PaaS才能从当下公有云服务中脱颖而出？这首先要从“用户上云的最终目的”中寻找答案。企业过去上云，聚焦于实现数字化，但数字化本身不是目的，提高效率、降低成本、扩大收入，才是企业用户的最终需求。在第四次工业革命方兴未艾之时，用户的这些终端需求，正是要将数据直接转化为生产力——AI正是实现这一目标的关键技术。据德勤《制造业+人工智能创新应用发展报告》显示，在针对全球2000多家企业的调研中发现，55%的中国企业认为AI技术对其今天的商业成功具有重要或关键性作用。

而以AI为核心的PaaS则是企业用户实现上述目标的核心工具。早在2019年，Gartner发布新兴技术发展周期报告（Hype Cycle for Emerging Technologies）时，就已经提出，AI PaaS是目前人们最为关注的新兴技术之一。

百度智能云锤炼核心竞争力，AI优势添薪续能

根据IDC发布的《中国公有云服务市场（2021下半年）跟踪》报告显示，2021年第四季度百度智能云在PaaS领域同比增长93%，市场份额连续多个季度保持高速增长。通过强调AI PaaS，百度智能云的收入增长远超行业平均水平，增速位列国内公有云阵营前列。这说明，百度智能云在PaaS上找对了竞争策略。

百度智能云能做好PaaS，是与其自身资源禀赋密切相关的，即百度在AI的全面领先优势。

首先，百度智能云紧抓用户痛点。当下用户最为关注的，是如何快速将数据与算法转化为智能应用并高效落地，产生效益。而百度智能云凭借“云智一体”独特优势，可助力企业数字化转型与智能化升级一步到位。“适合跑AI的云”为数字化转型提供安全、稳定、灵活的数字化底座。“智能化引擎”为智能化升级提供领先的创新技术和平台。这是百度智能云在PaaS层面赢得市场的原因之一。

其次，百度智能云率先打破了阻碍AI落地应用的高昂成本，让AI对大中小企业都触手可及。作为与云结合最紧密、拥抱AI最彻底的厂商之一，百度智能云通过飞桨深度学习平台，持续降低AI应用门槛，赋能企业转型升级。根据财报数据，截至2022年5月20日，飞桨平台凝聚477万开发者，创造56万个模型，服务18万企事业单位。根据 IDC 发布的《2021H1中国 AI 云服务市场研究报告》，百度智能云在 AI 公有云服务市场，连续五次第一。

最后，百度智能云的云与AI实战经验丰富。公有云公司做PaaS，如果能与自身的资源禀赋、路径经验契合，一定会给竞争力加分。在百度集团业务全面上云过程中，基于OneCloud战略，百度智能云历经了丰富业务场景、海量数据规模、AI应用需求等层层考验，沉淀下了重量级产品与方法论，锤炼成为一朵历经实战检验的AI云，可以更好地赋能实体经济产业，把AI技术通过云输送给千行百业。相较而言，其他公有云公司在“云智一体”“云智融合”上布局不占先机，更缺乏500强级别大企业层面、成功的大规模实战检验，不足以撼动百度在AI PaaS层面的竞争优势。这也是百度智能云能持续胜出的原因。

“第二增长曲线”加足马力，百度“腾云升值”

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