恒力股份（600346）深度: 整合涤纶产业链的民用丝龙头，有望成长为民营石化巨头

联系人：徐睿潇/谢建斌

借壳大橡塑，高端的民用丝龙头。 公司于16年借壳大橡胶上市，目前是国内规模最大、技术最先进的民用丝制造商之一，公司民用丝产能140万吨，位列全国前五。16年实现营业收入192.4亿元，归母净利润11.8亿元。

背靠大股东恒力集团，旗下唯一上市平台。 公司由恒力集团控股（74.56%）。恒力集团位列财富世界500强第268位、连续五年列中国长丝织造行业竞争力第一位，公司为集团旗下唯一上市平台，有望实现炼化、石化、化工资产整体上市。

拟注入集团上游资产，完成涤纶产业链一体化深度整合。 17 年4月公司公告拟以发行股票全资收购集团旗下恒力投资和恒力炼化，发行价格6.70元/股，募集115亿元用于建设“2000万吨炼化一体化项目”。整合后公司将形成“芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链。