这两天出现了一个套利机会

每次看到亏钱的手艺，就总想拿出来写写。

当然，不是为了看热闹，而是为了告诉自己：

要时刻保持敬畏之心，市场上没那么多钢镚让我们捡。

故事要从上个星期五说起。

上周五，上海电气涨停，电气转债涨幅也将近10个点。

上海电气的涨停的 表面原因 是：有消息说，上市公司旗下子公司要开始研究光刻机，结果晚上就辟谣了。

但涨停的实际原因是，上海电气的可转债要到期了，如果股票还不涨，债主们没有转股的动力，上海电气就只能欠债还钱了。

要拿出30个亿，白花花的银子。

刚刚好，在上海电气涨停的时候，转债的涨幅没跟上。

于是出现了不到2%的折价。

折价就意味着有套利空间：

如果我买入电气转债，立马转股，就能赚到这2个点的折价。

偏偏这时候股票是封涨停板的，你想买都买不到。

买电气转债，不仅能便宜2%，还随便买。

但注意，这里存在一个非常关键的问题：

买入可转债，当天可以转股，但转换来的股票，当天不能卖出，得等到第二天。

也就是今天。

结果是：

全天水下，即使有2%的安全垫，最少也要亏个3%，甚至更多。

讲这个案例，是因为周五盘中的时候，就看到也不知道算不算大v的人在吹这个事情。

虽然也提示了第二天股票下跌的风险，但通篇给人的感受是，白给的钱，不捡白不捡。

可转债这个产品，在被柚子炒过两轮之后，越来越大众化了。

一个最明显的指标：2020年可转债打新户数翻倍了……

而套利，天然就是个小众的玩意，因为套利的资金含量是有限的。

你想想，如果一个折价2%的套利机会，进场的资金变多之后，分分钟就把折价给抹平了。

所以很简单的一个道理：真正的套利机会，没有人是愿意广而告之的，因为进来的全是对手，没有队友。

12月份的时候，有只转债叫福莱转债，快到转股期（12月3号）的时候，也是大幅折价。

折价10%买入，就意味着等到了12月3号，转换成股票，就有10个点的安全垫。

如果股票下跌10个点以内，都是赚钱的。

接下来的操作就是，12月3号转股，12月4号卖出。

然后我们看12月4号，正股福莱特的行情：

手艺好的早点卖，能赚到些惊心动魄的钱；

手艺差的，就只能被按在跌停板上摩擦。

这种时候，之前一起套利的队友们，就变成了看谁跑得快的对手了。

以上，这叫有风险套利。

但其实，这里面暗含着一种无风险套利的玩法。

很简单，你有股票的底仓就好了。

比如说，你本来就持有上海电气这只股票，可转债折价2个点，你就可以先把股票卖掉，然后买入可转债转股，拿到2个点的折价。

但也有一个关键性的前提条件：可转债要在转股期，不在转股期，没办法立即转成股票，一切都免谈。

下图，我框选出来的，今天折价且还在转股期的可转债。

如果你刚好持有对应的股票，可以观察下，有套利机会，能降低下持仓成本（但请一定考虑手续费）

无底仓套利，就算了吧，套成股东就悲剧了。

嚯？这样也可以本金翻4倍……