从昨天（
6
月
25
日）到今天上午，财经领域连续出现了两大新闻：
消息一：央行在周日傍晚宣布“定向降准”之后，再次宣布“定向降息”！
下午
4
点，央行通过官方网站公布了人民银行、银保监会、证监会、发展改革委、财政部联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。其中主要措施是：
1
、增加支小支农再贷款和再贴现额度共
1500
亿元，
下调支小再贷款利率
0.5
个百分点。
2
、完善小微企业金融债券发行管理，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，盘活信贷资源
1000
亿元以上。
3
、将单户授信
500
万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（
MLF
）的合格抵押品范围。改进宏观审慎评估体系，增加小微企业贷款考核权重。
4
、加强贷款成本和贷款投放监测考核，促进企业成本明显降低。此外，还有财税上的支持。
分析：
这其实是一次针对小微企业的“再次放水
+
定向降息”。
周日宣布的定向降准，最终将释放
7000
亿基础货币。而此次通过“再贷款和再贴现”和“小微企业贷款资产支持证券”，
则至少将释放
2500
亿资金。
此外，“单户授信
500
万元及以下的小微企业贷款”被纳入了
MLF
的合格抵押品。
MLF
是央行“印钞”的主要途径之一（目前是三大途径：降准
+MLF+PSL
），
小微企业的贷款，可以用来当做抵押物向央行申请
MLF
资金，为未来进一步货币宽松做好了准备。
可以看出，周日、周一两天，央行宣布的“放水”就达到了
9500
亿元，按照目前
5.41
的货币乘数，理论上最多可以产生出
5.14
万亿的广义货币
M2
。
更为重要的是，央行事实上宣布了针对小微企业的“定向降息”，方式是通过“再贷款”，幅度是
0.5
个百分点。（相当于正常降息力度的两倍）
再贷款是中央银行为实现货币政策目标而对金融机构发放的贷款，央行发放再贷款，主要是两大目的：
1
、影响商业银行资金成本和可使用额度，使货币供应量和市场利率发生变化。
2
、再贷款利率的调整是央行向社会暗示货币政策走向的渠道，可以影响大家的预期。
毫无疑问：昨天央行的新动作，向我们传递了希望利率走低、希望货币充裕的信号。
这样，我们也就可以理解近期人民币对美元的贬值了。这个贬值，主要原因除了“两国博弈”的因素，还有一个重要因素：为中国货币政策和美国的背离，腾出空间。
消息二：楼市利空传闻，以及地产股大跌！
从昨天开始，市场传出消息：棚改政策可能有变，甚至可能暂停。
直到现在，关于棚改新政仍然没有特别确切的、权威的说法。“
21
世纪经济报道”的消息是：
记者从国开行人士处核实到，国开行分支行暂停棚改项目审批，且审批权限上收总行属实。
