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时至今日，万科股权纷争事件逐渐接近尾声。在去年 “宝万大战”正酣之时，半路杀出的恒大大力买入万科股份，然而时隔一年，却以其将自己及子公司所持有的，约占万科总股本14.07%的15.53亿股万科A股出售给深圳地铁集团，彻底退出的结局压轴“宝万之争”。
此次，恒大出售万科A股的对价为18.80元/股，根据此前披露的数据显示，恒大系持有万科A的成本为23.35元/股，预计亏损70.7亿元。那么，刚过6个月 “禁售”期限的恒大为何宁可“割肉” 忍亏损之痛，也要“掐点”与深圳地铁集团敲定本次交易?
恒大深铁“各取所需”
2016年，针对宝能系谋求万科的控股权，万科管理层试图引入深铁，但原本的盟友华润明确反对令重组方案难产。随后，宝能系提议罢免王石等董事，宝能系、华润两大股东与万科管理层势同水火，股权之争陷入僵局。
就在这样的局势之下，恒大于去年8月初发布公告宣布买入万科A股约5.17亿股，持股约4.68%。以此为节点，恒大入局“宝万之争”，并在之后持续增持万科A股，并迅速成为其第三大股东。
当业界对恒大的行为猜测不断，多数声音认为其野心不止于万科第三大股东时，但恒大总裁夏海于2016年年末公开明确的表态“无意也不会成为万科的控股股东”，不但平息了外界的纷纷议论，更加为其如今的退出做了一个铺垫。
其实，根据各路媒体报道可以看出，恒大与深铁早已达成“联盟”。财新去年11月曾报道称，深圳市政府此前同意将地方国企深深房(000029.SZ )这一“壳资源”给予恒大，交换条件是恒大退出万科股权之争，将其所持万科股份转予另一家当地国企深圳地铁。
就在3月份，恒大似乎兑现了与深铁之间的约定，将所持有的万科15.53亿股股票(约占万科总股本14.07%)的表决权不可撤销地委托给深圳地铁集团，期限一年。上述委托使得深地铁拥有表决权的万科股份上升至29.38%，超过了万科目前的第一大股东宝能系持有25.4%表决权，从而确定了深圳地铁集团在万科的主导权。
而之所以选择在这样一个节点将股权受让与深铁，是为了助深铁在即将举行的万科董事换届改选会中获得更有分量的股东发言权。
对于恒大来说，退出“宝万之争”可谓是“弃车保帅”之举。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，恒大之所以做出这样一个决定，即使亏损也要转让股权，应该和回归A股、流动性改善都有关系，恒大确实也希望进一步优化负债率。目前万科事件的主动权还是握在深铁手上，恒大更多起到配合作用
根据恒大2016年年报数据，总负债5350.7亿元、现金余额3043亿元、净资产1925.3亿元为基础进行测算，在出售万科股份后，公司现金余额增加292亿元至3335亿元，根据“净负债率=(有息负债总额-货币资金)/净资产*100%”公式，这将带动恒大净负债率下降15.2%。
此外，一名接近恒大的人士表示：目前对于许家印来说，最重要的事情或许是恒大地产在A股的分拆上市。恒大地产在A股上市，许家印选择了重组这一条路。重组对象由最初外界传言的廊坊发展到嘉凯城，最终变为深深房A。根据深深房最新的公告，公司预计将在6月14日前披露重大资产重组预案或报告书。
因此，可以这样认为，恒大受让万科股权与深铁，虽然亏损70亿，但是通过深深房这一“壳资源”在将来有可能会赚取更多收益。
