OPEC减产是当前油价上涨的重要逻辑点，特别是沙特能源部长提出3月份沙特原油产量将降至980万桶/天，这与2018年第四季度沙特应美国的要求进行增产有明显的差异。
在沙特记者被杀案之后，沙特的能源政策更趋于独立性，标志着沙特石油政策的强硬，沙特的角色也逐渐从美国盟友向其对手转换。
鸿网能化认为，在沙特的减产推动下，并且伴随着夏季沙特自身石油需求的回升，全球原油市场的供应同其他地域政治事件交织，可能令油价进一步回升。
沙特长久以来与美国保持着密切的非正式盟友的关系，超越了两国在意识形态、社会制度和宗教信仰的藩篱，地区和中东石油安全是两国在政治、经济乃至军事外交的利益共同点，与伊朗的对立关系充分体现了美国和沙特的默契。
就在2018年5月，美国特朗普政府提出退出伊朗核协议，并对伊朗经济和石油进行制裁。此举引发石油市场巨震，伴随着美国正式对伊朗石油进行制裁的日期到来，布伦特（Brent）月均价最终从5月份的78美元/桶上涨至9月份的83美元/桶，这与市场估计90美元/桶以上的价格相差甚远，其中主要原因是沙特领导OPEC与俄罗斯达成增产协议100万桶/天。
然而，伊朗作为OPEC第四大产油国，其381万桶/天的产量和237万桶/天的出口量（2018年5月份的数据）在实际操作中很难在确保油价不会暴涨的情况下进行完全封锁，态度强硬如特朗普最终也承认了这一点，并向伊朗原油8国主要买家发放了豁免权。
另一方面，在特朗普对伊朗的态度从强硬到妥协的过程中，沙特感到了一种“欺骗”如鲠在喉。与美国一样，沙特与伊朗保持着经济竞争、政治对立、军事对抗的敌对关系，美国对伊朗的打压，削弱了伊朗对沙特的威胁，并且剥夺了伊朗石油的市场份额，同时沙特增产也减少了美国制裁伊朗后油价暴涨的担忧。意外的是，市场对伊朗出口减少的反应超出美国的预期，因此特朗普政府不得已向伊朗原油8个主要买家发放为期6个月的豁免权和豁免配额。众所周知，在接下来的几个月，国际油价暴跌逾40%至60美元/桶左右，此时的价格远低于沙特80美元/桶以上的财政盈亏平衡价格，这让沙特感到来自美国的一种欺骗，因此沙特领导OPEC再次与俄罗斯达成减产协议以稳定油价。
尽管委内瑞拉由于国内经济崩溃，石油产量连年下滑，但仍是OPEC重要的成员，是重要的原油尤其是重油出口国。2019年随着马杜罗宣誓就职第二任期的日期到来，委内瑞拉国内政治矛盾激化，在国外，支持委反对派的美国加大了对马杜罗政府的制裁，主要是对委内瑞拉国有石油公司的石油出口限制。
近十年来，美国通常在市场紧张时刻会要求沙特增产以填补地缘政治因素造成的供应缺口，如利比亚内战和伊朗石油制裁等，但显然沙特没有迹象表示要增产以弥补委内瑞拉的石油缺口，事实恰恰相反，沙特的石油贸易政策开始从外扩转向内敛。
最近几个月，这种石油贸易政策的转变通过沙特售往美国的官方售价和EIA数据清晰地表现出来。
2019年2月初沙特阿美将3月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价较ASCI基准价上调3.05美元/桶（同2月）；而将3月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价较前月上调0.7美元/桶（同2月）。
美国进口沙特的原油在2018年11月美国中期选举当周达到年度最高，最后沙特逐渐减少对美原油出口，近期美国对沙特原油的进口量已经达到2017年11月以来的最低。近期，沙特能源部长同样表示2019年3月沙特原油产量将降至980万桶/天，原油出口降至690万桶/天，届时沙特对美国的原油出口量将降至更低的水平。
由于沙特地形特征多为沙漠，夏季多炎热气候，因此沙特居民往往大量使用空调降暑，进而导致用于发电的原油消费量增加。
据统计，在2009年至2013年的夏季平均每天使用70万桶原油发电。在同一时期，伊拉克和科威特，平均每天的原油发电燃烧量约为8万桶。近些年的随着沙特人口和经济的发展以及全球变暖导致夏季更加酷热，用于发电的原油消费量将逼近100万桶/天。
与2019年不同的是，沙特通常在秋季执行减产以避开夏季国内需求高峰期，因此沙特在春季（2019年3月）减产至980万桶/天将会增加全球原油供应紧张的担忧，2019年夏季沙特原油出口量可能会下降至比690万桶/天更低的水平。
无独有偶，夏季通常也是全球原油需求旺季，如果沙特对980万桶/天的减产目标足够坚决，国际油价将大概率反弹至令沙特满意的价位。
沙特致力于让全世界感受到原油供应收紧的信号以此来推升油价，符合其作为产油国的初衷，但有悖于特朗普政府的利益。
2018年下半年沙特的增产某种程度上也是特朗普以卡舒吉事件相威胁的结果。在沉寂了几个月后，上周（2月14日）美国参议院的民主党和共和党议员旧事重提，要求特朗普政府提交卡舒吉死亡的详细报告。卡舒吉事件也正是特朗普政府牵制沙特的重要把柄，是沙特减产的后顾之忧。
另一方面，美国的反OPEC法案又有了新的进展。2019年2月7日，美国众议院司法委员会一致通过反OPEC法案，并交由众议院过去一直支持此项法案的多数党领袖进行审议。当日，参议院民主党议员Chuck Grassley和共和党议员Amy Klobuchar也提出了一个类似的法案。
反OPEC法案的想法自从2000年以来基本上没有实质性的进展，这期间两任总统乔治·W·布什以及奥巴马曾威胁称将会动用他们的权利以终止这一法案成为法律。在2007年众议院以345比72通过了类似的法案，同时参议院也以70比23予以通过，但是在需要总统签署生效时遭遇了反对。不过，在特朗普执政时期通过率可能较高，众所周知，特朗普一直不遗余力地批判OPEC垄断油价。
反OPEC法案允许美国司法部以串通的罪名起诉OPEC国家。巴克莱分析师迈克尔·科恩表示,在油价较低时，改法案通过率较低。但如果真的通过，该法案将威胁OPEC协调供应行动的可持续性，并增加市场的波动性（美国对伊朗、委内瑞拉的制裁充分说明了这一点）。
总而言之，沙特的减产行动将长期受到美国的牵制，不过更合理的情境是在60-80美元/桶之间寻求一个另双方都满意的价格。另外，在其他地缘政治因素的影响下，国际油价更具波动性。
【作者单位：鸿网能化】
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编辑整理：李铱想
