国星股份整合顺利推进，协同效应正在显现！
2017年8月份开始，公司将国星股份纳入合并报表，从而带动公司三季度收入和利润的增长。9月20日，佳沃股份与国星股份在北京举办战略合作暨品牌发布会，标志着两者合作全面推进。之于佳沃股份，整合国星为公司切入高端海产品供应链并推进产业整合提供了一个良好的平台；之于国星，佳沃入主可以协助其突破做大做强的产业资源瓶颈和资金瓶颈。9月13日，国星股份及其全资子公司富华和众申请银行授信额度达到5.13亿元，本次大额授信额度将为国星股份业务的快速扩张提供充足的弹药；预计后续佳沃股份还将给予国星股份产业资源的支持，进一步助力国星做大做强，二者协同效应将逐步显现！
产业布局顺利推进，静待后续产业整合加速！
8月25日，公司拟设立香港佳源润丰投资有限公司，注册资本50万美元，将其作为公司未来对外投融资的平台。9月22日公司拟出资700万元与宁波好兄弟食品合伙企业在宁波共同投资设立控股子公司浙江沃之鲜进出口有限公司，公司持股70%，本次投资是公司与专业运营团队在食品贸易领域的初次合作，是公司打造高端海产品供应链布局的一部分，未来将以此为基础打造贸易基地，从而全面提升公司的盈利能力。9月13日，联想控股为公司担保，公司获得光大银行2.5亿元授信额度，为公司后续的业务拓张和产业整合提供了资金支持。我们认为，未来，公司产业整合速度将加速推进，并推动公司市值持续增长！
依托联想控股，高端海产品供应链服务商崛起！
佳沃股份目前是佳沃集团（佳沃集团是联想控股的全资子公司）唯一上市公司平台，有望依托其大股东的产业资源快速进行资源整合，实现跨越式发展。我们预期，公司未来的整合将分为两个方面：首先是国外优质海产品资源的并购和整合，掌握稀缺海产品资源；其次是国内销售渠道和销售平台的资源整合。通过资源的整合，公司将最终搭建起从国外资源获取、国内加工、品牌销售的全产业链体系，形成“国外优质海产品资源+国内消费市场”的 高端海产品供应链服务商，产业空间广阔！
投资建议
不考虑新并购，预计2017/2018/2019年，公司归母净利润为506万/8022万/1.28亿元，增速分别为-13.88%/1485.91%/59.57%，对应EPS为0.04元/0.60元/0.96元。考虑到公司未来广阔的产业整合空间，给予“买入”评级，目标价上调至43元。
风险提示：1、价格大幅波动；2、人民币汇率波动；3、整合不达预期。
