一旦此次商汤科技IPO顺利，其估值将达到120亿美元，可能创下全球人工智能领域规模最大IPO。
作者：
张丽娟
自今年8月商汤科技向港交所提交上市申请之后，昨天，传出商汤科技通过港交所聆讯的消息。此前有外媒称，此次IPO计划募资高达20亿美元，且从今天开始预路演。
值得指出的是，一旦此次商汤科技IPO顺利，其估值将超100亿美元，可能创下全球人工智能领域规模最大IPO，也是10年间国内人工智能融资2169亿元最好的注脚了。
据最新披露的聆讯后资料集显示，截止2021年上半年，商汤科技软件平台的客户数量合计已超2400家，同时公司还赋能了超过4.5亿部手机及200多款手机App。
且根据第三方咨询机构Frost&Sullivan的报告显示，2020年，商汤是亚洲收入排名最高的AI公司，且在中国计算机视觉市场占据11％市场份额。
现如今，随着AI技术创新和投资的不断深入，不同分支有着不同的发展和落地速度，以商汤科技为代表的计算机视觉算是跑得最快的细分赛道之一。
成立于2014年的商汤科技，专注于打造人工智能视觉引擎，目前在其底层SenseCore基础之上，有四个方向的具体产品：智慧商业场景的方舟企业开放平台、智慧城市的方舟城市开放平台、面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平台，以及面向智能汽车的SenseAuto（商汤绝影智能汽车平台）。
通过聆讯的最新资料也显示，2021年上半年，商汤的智慧商业业务有635名客户，智慧城市业务为119名客户，智慧生活业务为155名客户，智慧汽车业务为13名客户，同比去年呈增长态势。
由此可以看出，商汤的主要收入来源是软件平台的销售，软件许可、人工智能软硬一体产品及相关服务。
至于具体的收入，据招股书，2018年-2020年及2021年上半年，商汤营收分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元、16.5亿元，三年半累计收入近百亿；但受研发成本影响，亏损净额则分别为1.5亿元、11.55亿元、7.08亿元及人民币5.78亿元。
显而易见，商汤和其他AI公司一样，研发成本高居不下，从2018年的8.48亿元到今年上半年的17.7亿元，三年半累计研发支出近70亿。
以上可以算是商汤的整个基本面。
当然，招股书也显示，2025年全球人工智能软件的市场规模将达到1218亿美元，自2020年起的复合年增长率为31.9%。中国计算机视觉软件市场预期将按43.5%的复合年增长率从2020年的人民币167亿元增长至2025年的1017亿元。
相对应的，商汤科技的毛利率由2018年的56.5%增至2019年的56.8%，并进一步增至2020年的70.6%，并由2020年上半年的72.1%增至2021年上半年的73.0%。
如此广阔的市场，加上逐步上升的营收和毛利率，应当是商汤科技即便亏损依然可以成功上市的关键所在。
毕竟，用商汤自己的话来说，其SenseCore是新型的人工智能基础设施，可以通过打通算力、算法和平台，降低人工智能生产要素价格，实现高效率、低成本、规模化的 AI 创新和落地，进而打通商业价值闭环，解决长尾应用问题，推动人工智能进入工业化发展阶段。
2014年，汤晓鸥、徐立等以香港科学园为创业基地，成立商汤科技。成立之初，AI市场上几乎没有竞争，现如今，7年后，在众多AI公司激烈竞争之中，商汤科技选择了以平台作为自己的立身之本。
徐立此前做过解释，“实际上并不存在AI行业，唯一存在的是AI+行业，独立的AI是不能成为一个行业的，AI一定要和传统产业相结合才会得以发展，但与传统产业结合，不是颠覆传统产业，而是与传统产业合作，赋能传统产业，AI价值是帮助传统产业提升生产效率。”
为此，当时徐立就指出商汤需要了解不同的传统行业，同时又需要自己迅速成长，要成长到一定规模，才能和对手谈判、合作。现如今，商汤也在短短几年时间内成为了一家AI平台公司，员工规模有几千人。
此前，投中在自己的沙龙中，也讨论过这样的问题，同为AI公司的黑芝麻CMO杨宇欣也提及，AI商业模式可以简单划分成平台商业模式和服务商业模式。AI面向的场景本身是分散化的，不是AI在分散化，因为AI就是面对着一个分散的市场所以你手里的武器越多，赋能的时候能产生的价值量越高。
