招商银行不良资产处置的研究

价投谷子地 · 公众号 · · 2021-03-09 13:41

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一直以来银行的不良资产是银行投资者研究的重点领域，但是银行年报中披露的信息太笼统，只有不良率，不良覆盖率，拨贷比，五级分类，核销等信息。但是，对于不良资产处置相关的信息基本不会涉及。这就使得投资者对于不良资产生命周期的理解缺失了一环。

今天，从网上扒下了招商银行和萃系列不良资产ABS的注册报告文件，从里面找到一些有趣的资料，分享给大家。这些信息比较零散，并不是太成体系，更多的是一些关于不良资产不为人知的小常识：

1，细分贷款的五级分类比例

2019年之前招商银行的年报和半年报内公布的五级分类只有全部贷款的数据，没有各个贷款分类的五级分类数据。所以，投资者无从知道各类贷款的资产质量细节。在和萃不良注册报告中，招行提供了过去5年（2015年-2020年6月）的不良五级分类数据。我将其中的次级，可疑和损失率合并为不良率，加上关注率形成如下的表1：

表1

从表1中可以看到 广义不良率（不良率+关注率）只有信用卡持续保持了相对高位：5%以上，其它贷款分类的广义不良率在最近5年都出现了显著的下降。 对公贷款的广义不良率从2015年6.62%下降到2020年6月的2.83%，小微贷款的广义不良率从2015年的3.1%下降到1.06%。

而且很多贷款在2015-2016呈现显著的不良暴露期特征，信用卡，小微贷和对公贷款2016年的不良率都高于2015年。 从2017年开始，招行的不良资产开始进入消化期，多数贷款种类的广义不良率和不良率出现了显著降低。 特别是小微贷，可以用脱胎换骨来形容。

而信用卡贷款的广义不良率一直维持在高位，只有2015年广义不良率低于5%。但是其特点是关注率较高而不良率较低。 这暗示了招行在2015年之后对于信用卡业务的指导思想产生了细微的变化，更加倾向于追逐轻度透支用户（容易产生逾期，能够贡献更多的利息收入） 。

2，信用卡的不良贷款回收率

招商银行信用卡中心提供了资产成为不良的时间分组，计算每组不良贷款在其成为不良后12、24、36 个月内的累计回收率。历史数据回溯期为10年，即从2011年开始。由于数据太多，我这里就不贴图了，大致描述一下趋势。从提供的3组数据看，有2个特点：

1，3组回收率有明显跟随经济波动，经济好的时候回收率回升，经济不好的时候回收率下降。

2， 3组回收率最近十年呈趋势性下降的走势 ：12个月回收率从2011年的50%左右下跌到2019年6月的15%左右；24个月回收率从2011年的60%左右下跌到2018年6月的20%左右：36个月回收率从2011年的65%左右下跌到2019年6月的30%左右。

通过这个数据显示出 随着信用卡的普及，客户下沉后，信用卡不良资产的回收率出现了显著降低 。别忘了，这还是信用卡用户质量把控比较严的招商银行，其它在信用卡业务上放卫星大干快上的银行，其信用卡资产质量和回收率只会更差。

3，不良处置方式

各种贷款的不良处置方式无外乎就是几大类：现金回收、批量转出、变卖抵押物、核销等。其中核销对银行的短期损失最大，因为要消耗不良贷款减值准备金，而用掉的准备金需要从损益中计提减值损失，进而影响利润。所以，除信用卡外（信用卡的回收率最近为30%，剩下的都是核销处置），其它的贷款核销率越高，说明实际产生的影响越大，主要贷款的核销占比数据如下表2所示：

表2

通过表2可以看到，最近2年招行的按揭，小微和对公贷款的核销率相对保持稳定。但是消费贷的核销率显著上升，当然2020年6月的数据和新冠疫情带来的失业率提升，经济衰退有明显的关联。

招商银行不良资产处置的研究

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