本文回顾了新年第一天债市、资金、票据和其他市场的状况，并提供了对各个市场的观点和策略。债市普涨，长债和超长债收益率大幅下行；资金面逐步转松，资金利率大幅下行；票据转贴现收益率规律性反弹；股市收跌，国内商品期货多数上涨；汇率有所波动。
今日新年第一天，受股市大跌和基金大幅加仓影响，债市普涨。基金抢先加仓长债和超长债，因为预计全年仍有资本利得空间，且早配置可早获票息。市场多数机构认为，中期回调或许是阶段性的，整体风险可控。
年初资金面偏松，央行逆回购净回笼资金，明日逆回购到期量不大，预计资金面平稳偏松，资金利率维持低位。
票据转贴现收益率高于同业存单，继续上行空间有限，配置和交易价值大。策略上建议“早配早受益”，尽量选择长期限。
上证指数收跌，市场成交1.41万亿元，沪深两市主力资金净流出。国内商品期货方面，贵金属均上涨，农产品涨跌不一，能化品和黑色系多数上涨，基本金属多数下跌。
在岸人民币对美元汇率下跌，人民币对美元中间价调升。汇率波动受多种因素影响，需关注相关消息和数据分析。
一、债市
回顾：今日新年第一天，受股市大跌和基金大幅加仓影响，债市普涨，尤其是长债和超长债收益率大幅下行。基金抢先加仓，可能是由于年前止盈和新申购导致欠配资金较多，出于资金成本考虑，按照“早配早收益”逻辑，尽早加仓。
截至17：00，债券收益率较昨日：5年期下行2bp至1.365%；7年期下行4.5bp至1.5225%；10年期下行5.65bp至1.6075%，30年期下行7.2bp至1.84%。
观点：年初加仓长债和超长债有其合理性：一是市场多数机构预计今年10年期国债收益率最低利率在1.3%-1.6%区间，从全年来看，仍然有获得资本利得的空间，而且早配置还可早获得票息；二是长债、超长债与中短债的期限利差较大，长债和超长债有一定安全边际；三是在“资产荒+策略荒”的背景下，久期策略成为市场为数不多的有效策略。
市场学习效应下，近期“早配早收益”的逻辑有望延续，短期风险不大。但是，从中期来看，债券收益率与政策利率的利差确实过小，大部分机构认为近期债券收益率下行过快，已经远离正常轨道，待这轮欠配资金充分配置后，市场回调的概率较大。然而，从全年来看，在经济承压和货币宽松的预期下，中期回调或许是阶段性的，整体风险可控。
策略上：对于配置盘，不建议过分等待，在被动有序配置的基础上，逢收益率回调增加买入规模，尽早补仓为宜。对于交易盘，在资产荒+策略荒的背景下，长债和超长债交易价值较大，在做好风控的基础上，可适度交易收益率曲线走平；同时，提醒大家，“早配早收益”的逻辑，要信早信，不要犹犹豫豫，以免成为“接盘侠”，加仓在低位被套，另外，一定要控制好仓位，快进快出。
二、资金
回顾：今日年初，央行逆回购净回笼2738亿元，资金面逐步转松，资金利率大幅下行。
截至收盘，DR001加权下行10.53bp至1.5529%，DR007加权下行30.71bp至1.6741%。1年期国股同业存单发行利率在1.53%-1.58%之间，较昨日下行2bp左右。
展望：年初资金面偏松，明日逆回购到期1078亿元，到期量不大，预计明日资金面平稳偏松，资金利率维持低位。
三、票据：今日票据转贴现收益率规律性反弹。6个月和3个月国股票据转贴现收益率分别收于1.58%和1.7%，分别较昨日收盘上行28bp和70bp。
展望及策略：目前票据转贴现收益率已经高于同业存单，继续上行空间有限，配置和交易价值大；策略上，建议“早配早受益”，尽量选择长期限。
四、其他市场
股市收跌：上证指数收跌2.66%报3262.56点，市场成交1.41万亿元，沪深两市主力资金净流出760.62亿元。
国内商品期货多数上涨：贵金属均上涨，农产品涨跌不一，能化品多数上涨，黑色系多数上涨，基本金属多数下跌。
汇率：在岸人民币对美元16:30收盘报7.2994，较上一交易日下跌6个基点。人民币对美元中间价报7.1879，调升5个基点。
