【国金建筑黄俊伟团队|岭南园林三季报点评】订单充足业绩持续高增，首期员工持股完成动力十足

建伟知筑 · 公众号 · · 2017-10-31 09:03

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10 月 26 日公司发布三季报，前三季实现营收 / 归母净利润 25.54/3.05 亿元，同比 +55.34%/+76.18% ，符合预期。

经营分析

订单充足业绩持续高增，业务开拓净经营现金流由正转负： 1 ）公司前三季实现营收 / 归母净利润 25.54/3.05 亿元，同比 +55.34%/+76.18% ，主要系生态环境及文旅业务订单充足，收入持续增长所致； 2 ）分季度看，公司 Q1/Q2/Q3 净利润 -0.48/1.53/1.04 亿元，同比 +68%/+104%/+50% ，业绩持续高增； 3 ）前三季毛利率 / 净利率分别为 30.80%/11.92% ，比上年同期上升 6.20pct/1.38pct ，使归母净利润增速高于营收增速； 4 ）前三季公司销售 / 管理 / 财务费率分别为 0.5%/13.7%/0.8% ，与上年同期基本持平，体现较强成本控制能力； 5 ）前三季经营现金流净额 -6.66 亿元，由去年同期的 0.28 亿元正值转负，主要系本期 PPP 项目增加且处于建设期，营运成本投入较多及业务开拓支付的投标保证金等增加所致； 6 ）前三季资产减值损失 0.34 亿元，较上年同期增加 1260.91% ，主要系本期应收账款和其他应收款增加导致计提坏账准备增加所致； Q1/Q2/Q3 资产减值损失分别为 0.03/0.24/0.07 亿元， Q3 减值损失环比下降 70.8%