IDG资本发布2017年TMT投资趋势：出海崛起，To C复燃，寻找下一个增量市场

2017 年 3 月 28 日， IDG 资本在北京举办 2017IDG VIEW ——这是 IDG 资本继 2016 年首次公开发布 TMT 投资趋势后，再次分享其在 TMT 领域的前瞻性投资观点。

作为第一家进入中国市场的国际投资机构， IDG 资本在其近 25 年的投资历程中，一直坚持以研究立根，同时也乐于跟创业者分享基于商业本质的思考和见解。

2016 年的 IDG VIEW ， IDG 资本 “ 预测 ” 了 TMT 的三个投资方向： 人工智能、泛娱乐、消费升级。 IDG 资本合伙人牛奎光在回顾过去一年创投市场的风云变幻时说到，即使在 2016 这样被认为是“资本寒冬”、“调整期”的一年， IDG 资本仍是中国市场上最敢出手、最活跃的 VC ，而作为市场的风向标， IDG 资本看好的这三大方向始终保持了极高的热度。据介绍， IDG 资本共有 36 家相关的被投企业在 2016 年完成新一轮融资，泛娱乐领域的美图和吉比特成功上市且引发不小轰动，人工智能与消费升级均出现多家估值 10 亿美金以上的公司。

在今年的 IDG VIEW 现场， IDG 资本重点探讨的则是出海投资，以及泛娱乐、消费升级方向的再深入。

1992 年就进入中国市场的 IDG 资本，是最早在中国探索风险投资的先行者与拓荒者。但如今这家老牌 VC 已不止于早期，同时也在深度布局各个阶段，包括早期（ VC ）、成长期（ Growth ）、并购（ M&A ），并开始围绕富有潜力的产业搭建产业平台。

据公开资料显示， IDG 资本近 10 年进行投资并已实现退出的，上市途径有近 30 家，并购及其他方式退出的超过 50 家，其中不乏汉庭（华住集团）、 91 无线、天创时尚、周黑鸭、吉比特、传奇影业、 Moncler 、暴风科技、宜人贷、美图、乌镇等经典退出案例。仅 2016 年一年， IDG 资本通过上市及并购退出的项目就多达 17 个。清科集团 2016 年度榜单将 IDG 资本评为“ 2016 年中国最佳创业投资机构”、“ 2016 年中国最佳募资创投机构”，熊晓鸽再度获评“中国最佳风险投资人”。

【关于 IDG 资本】

IDG 资本于 1992 年开始在中国进行风险投资，是最早进入中国的外资投资基金。 24 年来， IDG 资本重点关注互联网、移动互联网、文化娱乐、新型消费品及服务等领域，投资项目覆盖各个阶段，规模从上百万美元到上亿美元不等。迄今为止， IDG 资本已在中国扶植超过 500 家优秀企业，包括腾讯、百度、搜狐、搜房、汉庭、如家、宜信、小米、携程、奇虎 360 、传奇影业、暴风科技、乌镇、古北水镇、美图、 bilibili 、蘑菇街等，并已有超过 120 家所投公司通过上市或并购渠道成功退出。作为中国风险投资行业的领先者， IDG 资本不仅向中国企业家们提供资金，并且在投资后提供一系列增值服务和支持。

以下为演讲实录：

会议主题： 2017 年 IDG View 投资趋势发布会

（主持人： IDG 资本董事张海涛）

主持人：欢迎大家来到 2017 IDG View 投资趋势发布会，这是我们第二次开发布会，第一次是在杭州，从西湖来到北京，我们能保证给大家做出的承诺就是还是熟悉的配方，还是满满的干货，保证大家这一个下午来得有所值。

去年我们的第一届 IDG View 发布会讲了三个观点，去年是第一届所以没有什么压力，我们大概讲了我们在三个行业里面的观点，一年过去了，事实证明我们当初讲的恰好是去年最火的 3 个行业 ，这 3 个行业是：泛娱乐、人工智能还有消费升级。

我们的一切都是开放坦诚的，我们怎么想的，我们就怎么说，我们怎么说，我们就怎么做。

我们首先有请我司永远的男神 IDG 资本合伙人过以宏为大家进行开场演说。

过以宏：欢迎来到第二届 IDG View ，一会儿大家听 View ，我就先跟大家讲讲 IDG 资本。

我们很自豪 IDG 资本历史上一直做 VC 的，做了 20 多年的 VC ，我是 18 年前加入 IDG 资本的，当时市场上没有那么多钱，我们占了市场上超过 10% 的资本，统计下来当时我们投到了超过 50% 的有名公司，包括腾讯、百度、搜房、携程等。过去的成绩我们就不说了，我们在这页 PPT 上列的是近 10 年投资的公司，其中已经有很多退出了（ IPO 近 30 家，并购及其他方式退出超过 50 家）。

今天重点讲的是 VC+ ，“ + ”在哪里？

先说第一个“ + ” Growth 领域。 上图列举了一些 Growth 阶段的投资案例， TMT 领域里美图、吉比特都是最近几个月上市的，泛娱乐领域最近的一笔投资是爱奇艺，这个节骨眼进去是很好的机会，对我们来说是很好的战略资源， IDG 资本也可以为爱奇艺带来很多附加价值。

旅游领域所做的投资都还挺有影响力，比如已经名扬全国的乌镇；比如印象创新，前一段时间叫最忆是杭州，习主席带大家在 G20 闭幕式上看的演出就是出自这家公司；再比如古北水镇，目前也是北京的地标性旅游目的地。

体育领域，我们去年新投了里昂俱乐部，希望借此能够把他们先进的青训系统和理念引入中国。再比如盈方体育，这家公司是我们前几年投资的，已经拿到了 2018 、 2022 年世界杯足球赛事转播销售权。

第二个“ + ”是并购 。 开始做并购首先的出发点是长期性，因为基金本身有一个小缺陷，基金 10 年以后是要还钱的，就是说到一定时候是需要退出的。而并购很符合我们长期的战略布局和思维，可以有机会跟企业家们有更多的合作。

出发点之二是基本控股，我们要想掌控，需要学习的是两大能人，一个是巴菲特，一个是孙正义，他们干的不是基金的活，干的是产业投资的活。

第 3 个关键词是跨境，引入国外好的技术，帮助国内的企业产业升级，比如我们刚刚成功的主导收购了德国公司欧司朗照明。

第三个“ + ”是新型产业平台。 这部分是 TMT 之外的一些产业方面的机会，第一是体育，我们前面已经讲过体育方面的事情，文化旅游代表就是印象、乌镇、古北水镇等等，那也算是我们很重要的一块版图，医疗健康我们有相应的比较集中的投资和参与，养老方面我们和前中青旅 CEO 蒋建宁蒋总及其团队在进行有益的尝试。清洁能源比如新照明光源领域，国内就是 LED ，境外我们刚刚主导收购了欧司朗照明。还有新型地产领域，这个领域我们一直很低调，但其实做了不少有意思的尝试（新北京中心和在上海的东方纯一大厦），我们也希望通过目前在地产方面的尝试，可以为我们的被投企业以及更多的公司提供更全面的支持。

简单回顾，我们 IDG 资本还是一个 VC ，我们从 VC 中发展壮大，我们一辈子要做好 VC ， VC 后多一个符号就是“ + ”，这个“ + ”目前做的也很大，但既使再大我们的 VC 投资始终是皇冠上的明珠， VC 是我们的精气神所在，是我们重要的部分。我们希望通过组织 IDG View 等等活动跟业界一直保持良好的沟通，为企业家做好服务，多谢大家。

（主持人： IDG 资本董事张海涛）

主持人张海涛：预测未来更重要的是回顾过去，这叫以史为镜，我们发布 2017 观点之前先要扭头看看 2016 都发生了什么，接下来有请 IDG 资本合伙人牛奎光做 2016 年的回顾。

IDG 资本合伙人牛奎光：在回顾之前，我想跟大家介绍一下 VC+ 里面的 VC 部分。

第一个部分 就是 IDG 资本是在寒冬之下中国市场最敢出手的 VC ，去年很多人都称之为资本寒冬年，腾讯科技在 2016 年 10 月底发布的《中国创投报告： 2016 年资金都去哪了》数据显示 IDG 资本投资数量最多。 VCJ News （ 2016 年 10 月左右）里关于 2015-2016 在美国最活跃的专注中国市场投资 VC 机构中 IDG 资本排第一 。

我们之所以敢出手，主要是因为 IDG 资本经历过数次资本周期，我们看到今天所谓的资本寒冬，其实它背后的创新仍然非常的坚实，只不过价值上需要一些调整，这也是我们投资的一个好机会。

第二个事是独角兽的摇篮， 在 IDG 资本近 10 年的投资中，我们投出的独角兽公司中（超过 10 亿美金估值），仅未上市部分就有 26 家， 2016 年新增 15 家被投公司进入过亿美元估值俱乐部，在去年一年里面有 110 家 IDG 系的公司成功下一轮融资。

在艾瑞的 《中国独角兽企业估值排行榜的 TOP 300 》统计 中，从 A/B 轮进行投资的维度看， IDG 资本投出的独角兽最多， 占 13.33% ，位居各基金首位。

第三个事就是讲我们内部，一直是强调研究驱动型和乐于分享的 VC 。现在竞争是越来越激烈了，研究驱动也是我们做快速决策的一个很重要的打法，也就是说只有把事先研究明白了，这样在机会上门的时候，我们才有机会比别人做出更快、更好的一个决策，我们内部也叫做就不打无准备之仗。这种研究也可以让我们有机会顺着行业做一些主动性的思考，而且 IDG 资本一直是一家开放、透明、乐于分享的投资机构。

去年的 IDG VIEW ，我们讲了三个方向，人工智能，消费升级（移动电商 / 生活方式），泛娱乐。 我们来看一下 2016 年这一年发生的事情。第一从人工智能来说，机器之心 & Comet Labs 联合发布的影响全球 100 家人工智能的公司榜单，中国有 27 家公司上榜。移动电商部分，整体融资事件 2016 年较之 15 年下降约 20% ，但融资金额反而上升 27.91% 。在泛娱乐部分，在 15 — 16 年融资事件中占比约 18% ，同期融资金额占比约 9% ，去年市场上直播、网红和电竞都是去年的热词。

所以 IDG VIEW 就是希望把 IDG 资本前沿的思考能够分享给大家，同时也是建立在研究驱动的基础之上。

人工智能是我们布局的比较早的一块，有幸投了几个比较好的公司，比如 Rokid 、 Sensetime 、 Zoox 估值都达到 5 亿美金以上。

当时我们的一个看法就是，在满足数据算法和计算能力的情况之下，我们其实是看好人工智能在垂直领域的深耕。人工智能发展在早期的时候，很多时候人工智能是基于对规则的预设，人工智能能代替多少预设，这是我们重点关注的一个方向。

到今天我们仍然这样讲，在这里面数据是最重要的资产，也是最重要的壁垒，人工智能本身不能算是一个行业，我们内部对这个机会的总结“希望投一个有基础的商业模式，而不是去投一个有商业模式的技术”。也就是说人工智能在各个领域的应用，这是接下来的一个投资重点方向。当然在前沿领域我们也密切关注算法，包括在自动驾驶方面，这样一些领域里面我们也会密切关注算法的成熟度，看看它能够多少程度上真正替代人工生成的规则。

最后想讲讲 IDG 资本出色、务实的投后服务，在 PR 、招聘、财税方面对创业者都有增值服务，这个也是 IDG 资本现在这个大平台的好处。 例如， IDG 资本 2016 年在全行业内首次发布了《中国准独角兽公司薪酬调研报告》，发布半天时间阅读量就到了 10 万 + 。到了 2016 年之后我们有幸跟专业人力资源服务机构 WTW 一起来做，也使我们的广度和专业度有了很高的提升。 2017 年我们还将继续合作，出品薪酬调研报告。