赵大伟：区块链与Token经济时代的认知革命

本文字数约10000字，阅读需要20~30分钟。

（上周日的演讲内容，被人整理出来，这里分享给大家）

区块链技术与 Token 经济模式正在成为时下最为瞩目的商业趋势， 其有望对传统金融制度、组织形态等生产关系带来巨大的冲击 。本文根据赵大伟2018年3月4日和君商学院《区块链与Token经济时代的认知革命》演讲内容整理，仅供区块链爱好者学习交流。

让我们带着下面这些思考开始：

1. 货币的本质是什么？

2. 比特币代表货币的未来吗？为什么？

3. 银行的本质是什么？银行未来将如何变革？

4. 股份制公司的存在逻辑是什么？未来会消失吗？

5. Token 的本质是什么？

6. 怎样看待当前区块链如此火热的现象？

一、

此物一出天下反：

从比特币到区块链

1 、什么是比特币？

来看看“中国比特币首富”李笑来是怎么说的。早在 2011 年，李笑来就在他的博客中发布了这篇文章《此物一出天下反：话说 BitCoin 》。

比特币， 2010 年到 2018 年的 8 年时间里，涨幅 2000 万倍 （截止 2018 年 3 月 4 日），成为人类历史上最高涨幅的资产。

比特币的创世区块里写着当天的《泰晤士报》头版标题——“ The Times 03/Jan/2009 ， Chancellor on brink of second bailout for banks ”（ 2009 年 1 月，财政大臣在对银行进行第二次救助的边缘）。稍后会讲比特币的创造者中本聪为什么会创造比特币？

2 、比特币的原理和运行机制 （参见网易公开课同名课程）

为什么这么多人研究比特币？有人是从货币的角度，有人是从经济体的角度，比特币这种模型很有意思。 比特币说白了是一种分布式记账账本，我们怎么让这种账本能够让更多人继续玩下去呢？ 如何保密，如何激励，如何惩罚？那些机制都是围绕这个目的展开的。

3 、如何理解比特币？

先看看李笑来的理解，李笑来对比特币有四层定义：

第一层，比特币是区块链世界的第一个应用 。在 2014 年之前，没人谈区块链，还没有 BlockChain 这个词，更多的是炒币。后来才延展出区块链。

第二层，比特币是区块链的世界银行。

第三层，它是这个世界银行发行的货币。

第四层，它同时还是这个世界银行的股份。 因为在这个银行里，你要去流转，需要一个交易媒介，就是比特币；同时因为比特币总量设计了 2100 万个这样的上限，所以随着参与者越来越多，每个比特币的价值会越来越高，意味着跟股权属性一致，把股权投射到了币中，所以它又是这个世界银行的股份。

4 、从比特币到区块链

从 2014 年开始，人们对比特币背后的技术区块链和它的价值开始产生兴趣。这种分布式记账技术，可以让陌生人之间产生无条件的信任，并基于这样的信任展开大规模协作。

区块链 1.0 阶段是比特币 。规则事先写好，没有人可以在比特币区块链上修改任何规则，你只能使用它，而不能在它的基础上再去发展。

区块链 2.0 阶段是以太坊 。 2014 年左右出来，别人可以在以太坊的基础上做其它的应用，支持智能合约。

我们今天谈的 区块链已经到 3.0 阶段，它要支持大规模商用 ，比如一些正在测试的网络 EOS 、 Difinity 等。

我在网上看到一个很好的观点，分享给大家。 对于区块链，账务公开是目标，去中心化是手段，建立信任是目的，促进协作是结果。

账务公开是一个非常关键的点，但是很多人把它忽视了，为什么账务要公开呢？区块链是一个公开账本，人人都可以查阅它的历史记录。账务公开是目标，去中心化是实现账务公开的手段，人人都可以记账，无法篡改。账务公开的目的是建立信任，它的结果指向大规模协作。

5 、区块链技术本质：支持大规模群体协作

从两个维度去支持：

第一个维度，降低信任成本（加密、不可篡改、智能合约）。

原来陌生人之间想建立信任太难了，人类社会很多制度的建立都是为了让人们有效地信任对方，为了建立这样的信任制度，需要投入大量的成本。现在有了区块链技术，可以极大地降低信任成本。

第二个维度，提高参与动力（ Token 机制，加密可流通数字化权益证明）。

原来很多节点没有被充分地调动起来。比如你需要别人帮你转发一条朋友圈，可是他没有意愿帮你转发，我帮你转发了之后有什么好处？

在区块链 3.0 版本中，每个项目都可以发 Token ， Token 是一种加密可流通的数字化权益，证明你拥有这个平台的某种权益，这种权益是什么，取决于这个平台把什么样的价值投射进去，比如，它仅仅把平台的使用价值投射进去了，你就拥有这个平台的使用权，未来你在这个平台上发布信息它就不收费。有的平台还把股权投射进去了，那么未来这些平台的增值就与你有关。

这些项目方通过将权益投射到 Token 当中，又通过 Token 将权益分散到所有参与者身上，这样可以充分调动每个参与者的积极性，最大化地降低摩擦系数，提高协作效率。这是区块链技术最重要的地方，它是一种协作型的技术。

人类社会走到现在，都是通过一步一步的协作实现的。如果能够让一个一个协作的效率大大提高，那么人类社会创造的会发生翻天覆地的变化。生产关系，本质上是权力再分配。一定是原来创造价值的人没有得到应有的回报，没有公平地分享价值，导致了权力和回报不均等，所以就需要调整，需要有生产关系的变革。后面讲到的维度，包括货币维度、银行维度、组织维度，都是生产关系的维度。

从比特币到区块链，它直接指向的是人类的协作，它是一种偏组织、或者偏管理维度的技术。

二、

重新定义货币：

从数字货币到资产货币化

在大家的认知中，什么叫货币？教科书上提到，货币是一般等价物，具有四大属性，比如交易媒介、流通手段、支付工具、储藏价值。

1 、货币的进化

我们看下货币的演化历程：

早年没有货币的时候， 以物易物。

随着交易的增加，以物易物变得不方便，就由黄金、白银等部分商品充当一般等价物、 实物货币 ，黄金能够作为一般等价物，源于它的几点特性：第一，总量稀缺；第二，易于保存，好分割。

因为黄金也有它的弊端，后来产生了纸币这样的 符号货币。

后来因为传统的纸币有很大问题，所以就出现了比特币这样的 数字货币 。

再以后，我认为会出现 资产货币化 ，货币甚至不需要流通，仅作为价值尺度，基于 Token 和信用，以物易物。

2 、比特币，相当于数字形态的黄金

比特币，在我们这个圈里，相当于数字形态的黄金。它总量有限，等值分割，高效流通，共识群体日益扩大。

为什么比特币比黄金更好？黄金作为货币的优点比特币都有。

黄金作为货币的优点： 总量有限，化学性质稳定，易储存，便于分割。价值统一，外形美观，是天然的一般等价物。在全球各文明接触前，各文明都不约而同地选择黄金作为本文明的通用货币，如希腊文明、埃及文明、印度文明、中华、印加等。

黄金作为货币的不足： 黄金作为实物货币，流通成本较高（分割麻烦，携带不便），且容易被暴力机关控制。

比特币作为货币的优点： 比特币是互联网上不可复制的虚拟物品，虽然没有实物形态，但确是真实的存在，总量有限，抗通胀；比特币流通成本极低（可无限分割，高效流通），更不会受到暴力管制。比特币是人类历史上第一次实现个人完全控制的私有财产，很难像黄金一样被暴力机关管控。

比特币作为货币的不足： 目前还无法处理大量交易，价格波动大，很多人不愿意将它作为交易媒介来流通，目前主要还是作为资产在持有。

3 、比特币的未来走向？

很多人都关心比特币的走向，我认为比特币的未来取决于几种力量的博弈，数字世界一来，货币必将会被重新定义，为什么说“此物一出天下反”，这是一定的，只是说这个过程会非常凶险，几种力量会不断博弈：

第一，比特币 VS. 主权数字货币。 首先博弈的是，比特币没有任何国家属性，而货币是国家用于调控宏观经济、治理国家非常重要的手段，铸币权岂能轻易放任？这会非常难，而且现在也没有替代方案。所以，比特币和主权发行的数字货币会有博弈。

第二，比特币 VS. 非主权数字货币。 比特币也有缺点，在一些技术大牛看来，比特币还能被优化，所以，他们也在琢磨去做一个新的非主权形态的数字货币。这也是一种博弈。

第三，比特币 VS. 资产货币化（只需要“价值尺度”的功能） 。这是我对未来的一个预判，未来当我们的资产可以货币化的时候，也就不需要比特币了， 所以比特币未来的价值，我认为大概率就是一种资产，类似古玩字画。

4 、货币的终极形态：没有货币

从以物易物，到实物货币，到数字货币，再往前走，货币的终极就是没有货币。

资产货币化 / 信用货币化

资产货币化是一个实物资产“液化”的结果。 一旦实物设备被数字化，数字的传输和水的流动一样高效多能了，实物资产一旦获得像“水”一样的流动性，比如一台设备或者一辆汽车，如果 24 小时与互联网连接，设备的身份登记在区块链上，我们就可以确保它的身份的唯一性，确认它传输的数据的真实性，追踪设备的轨迹和状态，用它每分钟送过来的数据重塑一个数字化的它，以其作抵押物或以其使用价值作锁定物来发行数字货币融资。

在传统经济时代，衡量整个社会经济发展的一个重要指标是货币流转速度，而在互联网经济时代衡量一个国家、一个城市发达程度的一个重要指标是网络流量，那么， 在区块链经济时代， Token （通证）的总流通速度将成为最重要的经济衡量指标之一 。当我们每个人、每个组织的各种通证都在飞速流转、交易的时候，我们的生产和生活方式将完全改变。

Token 化的关键：流动能力，让资产和信用像水一样流动起来。

三、

颠覆华尔街：

传统金融中介的末路

1 、现代货币的本质是债券

1696 年成立的股份制英格兰银行，现代银行的第一个货币把戏即将发生。

在英法之间发生“九年战争”的时候，英国王室入不敷出，不断向富人们借钱，又无法及时偿还。于是王室就自行印制政府债券，用这些政府债券来抵押，承诺债券的利息，还承诺这些债券可以用于交税，说白了，就是政府没钱，打个借条，认账，承诺利息，还可以抵税。

但英国的富人们觉得这其实是在让富人们为政府的战争和赤字承担风险和责任，他们认为，这风险和责任应该让全体的国民共同承担，于是发动成立了英格兰银行。由 208 位股东共同出资成立英格兰银行，再由这银行将股东们集资的 120 万英镑借给政府，条件是允许这银行发行债券，作为正式的货币流通，取代或部分取代原来金银货币的流通。

只要不再用真金白银来铸币，而是可以用白纸来印制货币，这意味着什么？在硬通货币时代，铸币者充其量可以通过减少金银币的成色来取巧，从中谋取“铸币税”。如今可以通过印钞来疯狂攫取“铸币税”了，只要政府打个借条，银行就可以开始印钱，印了钱就可以买东西。 此时的货币，支撑其价值的，不再是对财富的等价交换，而是政府的信用。 只要大家相信政府的债券货币（借条）值钱，它就值钱。尽管可能政府打了太多的借条，并因此不断地将真实的财富往政府手里集中，而百姓手里的债券货币只不过是一种财富的符号而已。

政府打的借条越多，当然意味着政府的债券就越大。但这并不要紧，只要政府不垮台，游戏就可以不断地玩下去。政府既然在不断地通过发行债券来换取真实的财富，这政府的真实财富越来越多，并没有太大的兑换风险，何况还有源源不断的税收收入。

2 、现代货币体系实质上是一种剥削制度

当货币成了债券时，货币已经不再是一般等价物了，而是债务的等价物，而且具备了债务增值的功能。

假如有一个小岛，岛上的央行开始发行了 1000 元纸币作为流通货币。对比如今的货币发行制度，央行是把这 1000 元货币以贷款的方式贷给 A 银行。亦即央行创造了 1000 元货币，当然，其成本基本可以不计。而这 1000 元确可以在市场换回值 1000 元的商品或是服务。可以发现此时最得利的是央行，其次是 A 银行。

A 银行因为其是银行所以可以先得到这笔货币，然后其会以高于央行的贷款利率贷给贷款人。假如此时央行的贷款利率是 1% ，那么 A 银行一定会以大于 1% 的利率贷款给实际贷款人，以 3% 为举例吧。此时对于实际的贷款人来说，其利率就是 4% 。商人是以追求利润为目的。那么当其把这 1000 元投资到产出商品的领域的时候，其销售价格自然要把这 4% 算在内，否则就亏本了，还不起贷款，必然倒闭。于是终端领域的老百姓必须为这 4% 的贷款利率买单。

当一国的债券货币成为世界性的货币时，这债券货币就必然具有了世界范围的剥削功能。 英国政府为什么成了后来的“日不落帝国”？从根本上讲，债券货币功不可没。

两次世界大战之后，今天的美元取代昔日的英镑成为了世界货币，如今就变成了美国政府打借条，印发美元这种新的债券货币了。美联储印的美元，可以在全世界买到任何美国人或拥有美元的任何人想要的任何东西对不？不必再搞什么要素组合，通过组织生产来实现价值增值了，印钱就是价值增值。所以，美元就成了一种可以剥削全世界人民的债券货币。

3 、美元霸权的确立

布雷顿森林体系建立之初，为了确立美元的霸权，美国人曾经对全世界做出承诺，就是要各国的货币锁定美元，而美元锁定黄金。怎么锁定呢？每 35 美元兑换 1 盎司黄金。有了美元对全世界的这个承诺，美国人就不可能为所欲为。说得简单点， 35 美元兑换 1 盎司黄金，意味着美国人不能随便地滥印美元，你多印 35 美元，你的金库里就要多储备 1 盎司黄金。

美国之所以有底气对全世界做出这样的承诺，是因为它当时手中掌握了全球 80% 左右的黄金储备。美国人认为，我有这么多黄金在手，用它去支撑美元的信用是没有问题的。但是情况并不像美国人想的那么简单。

美国在二战之后连续愚蠢地卷入了朝鲜战争和越南战争。这两场战争使美国耗费巨大，尤其是越南战争。越南战争期间美国差不多打掉了八千亿美元的军费。随着战争花费越来越大，美国有点吃不住劲了。因为按照美国的承诺，每 35 美元的流失就意味着 1 盎司黄金的流失。

到 1971 年 8 月，美国人手里的黄金大概还有 8800 多吨，这时美国人知道有点麻烦了，与此同时有些人还在给美国人制造新的麻烦。

比如说法国总统戴高乐，他不相信美元，他找来法国财政部长和央行行长，要他们看一下法国有多少美元储备，得到的答案是大概有 22 亿— 23 亿美元。戴高乐说，一分都不剩全部提出来交给美国人，换成黄金拿回来。法国人对美国人的这一击，对其他国家产生了示范效应，其他一些外汇盈余的国家纷纷向美国人表示，我们也不要美元，我们要黄金。这样就逼得美国人无路可走。

于是，在 1971 年 8 月 15 日，时任美国总统尼克松宣布关闭黄金窗口，美元与黄金脱钩。这就是布雷顿森林体系瓦解的开始，也是美国人对世界的一次背信弃义。但是对于整个世界来讲，当时人们还不能完全理清楚头绪。原来我们相信美元是因为美元背后有黄金，美元成为国际流通货币、结算货币、储备货币已经实行了 20 多年了，人们已经习惯使用美元。

20 世纪最重要的事件不是别的，不是一战、二战，也不是苏联的解囘体， 20 世纪最重要的事件是 1971 年 8 月 15 日美元与黄金脱钩。

从此之后，人类真正看到了一个金融帝国的出现，而这个金融帝国把整个人类纳入到它的金融体系之中。实际上所谓美元霸权的建立是从这个时刻开始的。到今天大约 40 年的时间。

而从这一天之后，我们进入到一个真正的纸币时代，在美元的背后不再有贵金属，它完全以政府的信用做支撑并从全世界获利。简单地说：美国人可以用印刷一张绿纸的方式从全世界获得实物财富。人类历史上从来没有过这样的事情。人类历史上获得财富的方式很多，要么用货币交换，你要么黄金或者白银；要么用战争的方式去掠夺，但是战争的成本非常巨大。而当美元变成一张绿纸出现后，美国获利的成本可以说极其的低廉。

4 、美联储的秘密

《美联储的秘密》一书的作者尤斯塔斯·穆林斯经过近半个世纪的研究，终于得到了 12 个美联储银行最初的企业经营执照（ Organization Certificates ），上面清楚记录了每个联储银行的股份构成。

美联储纽约银行是美联储系统的实际控制者，它在 1914 年 5 月 19 日向货币审计署（ Comptroller of the Currency ）报备的文件上记录着股份发行总数为 203053 股。其中：

洛克菲勒和库恩雷波公司所控制的纽约国家城市银行，拥有最多的股份，持有 3 万股。

JP 摩根的第一国家银行拥有 1.5 万股。

当这两家公司在 1955 年合并成花旗银行后，它拥有美联储纽约银行近 1/4 的股份，它实际上决定美联储主席的候选人，美国总统的任命只是一枚橡皮章。

保罗·沃伯格的纽约国家商业银行拥有 2.1 万股。

由罗斯柴尔德家族担任董事的汉诺威银行拥有 1.02 万股。

大通银行拥有 6000 股。

汉化银行拥有 6000 股。

这六家银行共持有 40% 的美联储纽约银行股份。到 1983 年，他们总共拥有 53% 的股份。经过调整以后，他们的持股比例是：花旗银行 15% ，大通曼哈顿 14% ，摩根信托 9% ，汉诺威制造 7% ，汉化银行 8% 。

5 、数字货币如何颠覆美元霸权？

2008 年的美国金融危机再次冲击了全球经济，仰仗着美元的全球购买和融资能力，美国以极低的成本刺激经济，很快从金融危机的阴霾中复苏，但全球经济再也回不到 2008 年前的增长水平。尤其是近两年来，随着美元的持续走强，各国不得不以无限度的本币贬值来应对资本外流，以及经济的低迷。

到底什么样的货币能够跨越这种周期性和主权性陷阱，似乎除了黄金，没有其他的货币能够充当如此可靠的角色，但黄金由于实物属性太强，扮演交易媒介的成本较高，再加上美联储等各国央行对黄金再次扮演货币角色一致反对，导致黄金的货币属性可能被长期压制。