这是本系列文章的第十三篇。
俗话说，年年难过年年过。
每一年都有每一年的问题，但是，从本质来看，似乎都是新情况、老问题。
先来给大家看一个数据。
我选取了9月份某黄金股股价的最低点作为起点，统计了该黄金股和黄金的过去三个月的回报率以及其他指标。
经历了大A的一轮暴涨，截至周五（1月10日）：
黄金股的涨幅：-2.06%，黄金的涨幅：11.33%；
低回报并不意味着低风险，反而是高风险、低收益:
黄金股的最大回撤28.55%，黄金的最大回撤7.41%。
有人会反驳，这时间周期太短了。
资管产品的规模、业绩排名周期恨不得每天，不都是为了取悦急功近利的国内投资者们吗？
3个月已然太久，市场、产品、渠道以及LD们，恨不得只争朝夕。
关于大A和黄金的投资价值分析，过去几年胡子总写了很多文章来说明。
可是，多数还是不信，一部分半信半疑，极少部分人坚信。
相反，绝大部分大A的投资者（以及线上线下的投研服务猿们），经常会非常努力的分析和博弈各种投资者的资金动向，希望能够跟着Smart Money喝一口汤。
正好看到一则消息，去年12月初，海外交易员在美国市场买入大量的大A股票ETF相关的看涨期权。
当时市场也正好有小幅反弹，吃瓜群众纷纷猜测是不是有重大消息出台，更为激动的投资者则一头冲进去（理由很简单，Smart Money都进场了，肯定有重大消息，跨年行情可期！）。
结果一脚跨沟里了。
最新的消息是，前述海外交易员本来最多赚了1亿美元，现在已经割肉止损1亿美元出局。
Too Smart，Too Foolish。
不去深入了解资产定价的底层逻辑，企图靠跟风或者赌对手盘方向来在大A里面赚钱，显然是搞错了方向和方法（参考下胡子总去年在国庆期间写的文章《（股民必读）牛市里挣钱的十大忠告——国庆节思考系列（之三）》）。
在这种情况下，管用的往往不是依靠情绪（头脑发热）和逻辑（基本上都是事后解释），而是看图或者划线。
股民节后盼GJD入场来救市，心中的执念大概是：应该不会放任股市跌下去。
我也觉得GJD会来，但是啥时候来？是来赚钱的还是送钱的？请大家好好想一想。
投资和交易需要基于尽量客观的理由，这是胡子总在2025年里给大家的第一个忠告。
在感觉和数据面前，你选择相信哪一个？
以我的经验，画线给出的目标价位，准确程度往往要高于自己的感觉。
凭主观感觉杀进杀出，貌似对投资很有掌控感，但在考虑交易摩擦成本之后，胜率很难高于50%。
经常有星球群友说胡子总给出的点位预判，基本上能精确到分。
而且，不少时候，还真能蒙对。
周四中午，我写了个午盘点评。
下午TL03合约最低收盘价为119.62。
举这个例子，倒不是要证明什么，只是想告诉大家，客观、准确的预判市场点位的方法确实是存在的（当然存在一定错误的误判风险）。
实际上，交易体系的大部分环节，都需要具备一定的客观性。
感兴趣的读者可以去翻阅我的星球专栏，或者读一下我推荐的参考书。
技术方法有时候能解决在既定价格结构下市场上涨或者下跌的幅度判断问题，但是会出现一种情况，如果价格结构本身存在不确定性，这时候就要依靠一定的逻辑推理。
这个逻辑并非大家从教科书或者研究员二次消化后的所谓经济学、金融学等理论，而是基于对价格结构变化过程基本规律而给出的朴素推理（往往你细读下会觉得其中的道理既简单又精辟）。
举例来说，我在2024年12月30日，1月9日的两篇《一图胜千言》系列文章里写过这么两段话：
虽然胡子总很多时候，用技术来分析市场，但是不能忽略其中的核心逻辑所在。
所谓道、法、术、器四个层次，毕竟“法”是在“术”和“器”之前。
后记：
年初简单统计了一下，获得正回报的资产屈指可数。
是不是意味着2025年的投资很难做？
越是复杂的市场，越有利于你修炼。
化繁为简，化主观为客观，交易之道或许就在其中。
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