ESG观察——本月聚焦：绿色金融高质量发展，助推美丽中国建设

风险提示 ：本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来。

回顾十月国内政策： 《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》重磅出台，聚焦美丽中国建设的实际需要，统筹谋划一批标志性重大工程项目，并加大对接融资支持；碳核算制度进一步完善，国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》；此外，生态环境部办公厅印发关于《2025年度消耗臭氧层物质配额总量设定与分配方案》，对氟化工行业的可持续发展产生影响；香港地区，香港金管局发布“可持续金融行动计划”，旨在推动银行业净零排放、可持续投资、净零融资和包容性发展，以引导资金流向可持续投资并管理转型风险。

国际方面： 习近平主席在金砖国家领导人第十六次会晤中倡议建设“绿色金砖”，通过绿色产业、清洁能源和绿色矿产合作推动金砖各国可持续发展；美国最高法院驳回了多方关于搁置实施空气污染新规的请求。

• 中国人民银行、生态环境部等四部门联合发布的《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》

10月12日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发了《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》。 《意见》从加大重点领域支持力度、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品和服务、强化实施保障四个方面提出了19项重点举措。这些措施旨在聚焦美丽中国建设的实际需要，统筹谋划一批标志性重大工程项目，并加大对接融资支持。

《意见》的出台是我国绿色金融发展的重要里程碑，不仅为金融机构提供了明确的行动方向，而且为绿色产业发展注入了新的活力。从具体影响来看，《意见》：

1. 强调金融机构要提升绿色金融服务能力，丰富绿色金融产品和服务。这一措施有助于推动金融机构加快服务绿色发展的转型， 提高金融机构服务绿色产业的效率和专业性，从而推动金融机构服务绿色发展的转型。

2. 明确了绿色金融在促进美丽中国建设中的重要作用，提出了具体的政策措施和行动指南。这有助于推动绿色金融政策的落地实施，确保绿色金融政策的有效性。

3. 提出发展绿色信贷、绿色债券等金融产品，有助于拓宽绿色产业的融资渠道，降低绿色项目的融资成本。 这将极大地促进绿色产业的发展，推动产业结构向绿色低碳转型，拓宽绿色产业的融资渠道。

4. 提出加大绿色金融产品创新力度， 有助于增强绿色金融市场的活力。通过创新绿色金融产品，可以满足不同绿色项目的需求，提高绿色金融市场的服务能力和效率。

   
   

• 国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》

10月24日，国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》。《方案》认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持目标导向和问题导向相结合，将有力推动各层级、各领域、各行业提升碳排放统计核算能力水平，提高碳排放数据质量和时效性， 对于支撑“十五五”开展碳排放双控、加快发展方式绿色转型具有重要意义。

围绕构建碳排放双控制度，《方案》坚持长短结合，提出两个阶段主要目标；同时，《方案》作为构建碳排放双控制度体系的重要配套文件，着眼于服务地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等工作，重点推动完善区域、行业、企业、项目、产品等层级碳排放核算制度和标准，部署了8个方面23项具体任务。详情见下表。

近年来，我国着力构建统一规范的碳排放统计核算体系，在区域碳排放核算、重点行业企业碳排放核算、产品碳足迹核算等方面取得了积极进展。随着“双碳”工作的深入推进，完善碳排放统计核算体系的需要更加迫切。

1. 从国内看，党的二十届三中全会提出建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，国务院办公厅印发的《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》明确提出构建地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹的管理机制，对碳排放统计核算数据的完整性、及时性、准确性提出新要求。同时，近年来我国绿电绿证、生态碳汇、碳捕集利用与封存等发展迅速，这些领域碳排放核算复杂，对完善碳排放统计核算体系形成新挑战。

2. 从国际看，当前全球气候治理向技术产业竞争、规则制度博弈方向加快演进，一些发达国家和地区相继建立了碳边境调节机制、碳足迹认证制度等，对我国新能源汽车、光伏、动力电池等清洁能源产业发展产生重要影响。碳排放统计核算是这些机制、制度的重要基础，是影响我国上述清洁能源产业产品出口的关键因素之一。加快建立完善碳排放统计核算体系，是我国积极参与全球治理体系改革，稳步扩大制度型开放的重要体现。

• 生态环境部办公厅印发关于《2025年度消耗臭氧层物质配额总量设定与分配方案》的通知

10月18日，为履行《蒙特利尔议定书》关于消耗臭氧层物质（ODS）的控制要求， 生态环境部发布了2025年度ODS生产和使用配额总量及分配方案。

1. 2025年度的HCFCs生产配额总量设定为163573吨，内用生产配额和使用配额各为86029吨，以满足67.5%和73.2%的削减目标。CTC的配额总量则保持与2024年相同，分别为试剂用途150吨和助剂用途180吨。

2. 配额的分配范围包括基线年有生产记录的HCFCs生产单位、有使用记录且年使用量达到100吨以上的单位，以及符合条件的CTC使用单位。分配数量根据各单位的基线年生产或使用量，通过等比例削减和生产线关闭项目等方式确定。

3. 各ODS生产和使用单位需在2024年10月31日前提交配额申请。配额调整分为年度和年中调整，根据需求和履约要求进行，并对符合条件的单位进行审查批准。

4. 此外，若生产设施已拆除、非法生产或搬迁等情况，将不予发放配额。单位合并或更名后，新单位可继承配额。生态环境部将对配额执行情况进行核查，各地生态环境部门需加强监督，对违反条例的行为依法处罚。

对于分配方案的制订对企业会带来一定的影响：

1. 此次含氢氯氟烃（HCFCs）和氢氟碳化物（HFCs）生产配额调整，主要通过企业内部及关联公司间的调配实现了产能的优化。这种调整提升了行业内头部企业的生产效率和资源利用率，同时也加剧了市场竞争，使得企业间的竞争格局更加激烈。 此次配额仍然集中在主要的头部企业手中，小型企业在市场份额方面难有突破，因此整体行业集中度保持稳定，竞争压力集中在行业内的主要企业之间。

2. 配额调整集中于常用制冷剂，反映出企业在产品结构上灵活适应市场需求的趋势。不同企业根据市场需求灵活配置产品资源，以提升其对终端市场的适应性。在配额管理和环保要求的框架下， 企业需确保生产活动符合环保合规标准。 这一调控机制不仅推动了环保目标的达成，也促使企业在竞争中更加注重成本控制和市场布局优化。

3. 总体而言，此次配额调整强化了行业内大企业的资源整合与市场竞争力，为氟化工行业的可持续发展奠定了更稳固的基础。

• 香港金管局发布“可持续金融行动计划”

2024年10月21日，香港金融管理局（HKMA）发布“可持续金融行动计划”，提出进一步巩固香港作为亚洲可持续金融枢纽的愿景，支持全球可持续发展。该计划涵盖四个领域、八大目标：

1. 净零银行：

   2030年 实现净零排放运营： HKMA要求所有银行努力在2030年实现自身业务的净零排放，并在2050年实现其融资排放的净零排放。这标志着银行业在低碳经济转型中扮演的关键角色，需要降低经营和融资过程的碳排放。

   增强透明度： 所有银行需要提高气候相关风险和机遇的透明度。通过披露可持续发展信息，帮助利益相关者了解其面临的气候相关风险和机遇。

2. 投资可持续未来

   到2050年实现净零投资组合： HKMA将优先考虑环境、社会和治理（ESG）投资，以实现外汇基金投资组合在2050年达到净零排放的目标。自2017年以来，外汇基金股票投资组合的加权碳密度已经降低了46%。

   通过投资支持区域转型： 亚洲低碳转型需要大量资金，HKMA计划通过投资于关键活动，如可再生能源、可持续交通等，支持亚洲的转型。

3. 为净零排放项目融资

   可持续融资平台： HKMA计划将香港打造成为亚洲及全球的首选可持续发展融资平台。通过为发行人提供资助，继续发挥政府可持续债券计划的作用，鼓励更多机构选择绿色融资。

   催化创新： HKMA计划利用香港的金融科技和可持续金融中心地位，鼓励金融市场创新，例如为数码绿色债券发行人提供资助，鼓励企业开发可持续技术。

4. 让可持续性更具包容性

   支持全面披露： HKMA将与绿色和可持续金融跨机构督导小组合作，提供更多气候披露工具，并与行业组织合作提供可持续披露培训，基于全球标准做出高质量的可持续发展披露。

   缩小人才和知识差距： HKMA将提供多元化的培训、会议和研讨会，培养可持续金融人才。例如，HKMA将在银行专业资历架构下推出绿色和可持续金融单元，并提供更多培训项目和课程。

HKMA总裁余伟文强调，气候变化是我们这个时代的决定性挑战。香港作为国际金融中心和亚洲可持续金融中心，有责任和能力提高促进可持续资金流动的能力，并确保银行妥善管理与净零转型相关的风险。行动议程列出了HKMA在这方面的愿景，包括发展方向、努力实现各个里程碑的时间，以及期望业界如何与HKMA携手走上可持续发展的道路。

• 习近平主席在金砖国家领导人第十六次会晤中倡议建设“绿色金砖”，通过绿色产业、清洁能源和绿色矿产合作推动可持续发展

10月23日，中华人民共和国主席习近平在金砖国家领导人第十六次会晤上发表讲话。 讲话中提出：“我们要建设“绿色金砖” ，做可持续发展的践行者。绿色是这个时代的底色，金砖国家要主动融入全球绿色低碳转型洪流， 中国电动汽车、锂电池、光伏产品等优质产能，为世界绿色发展提供了重要助力。中方愿发挥自身优势，同金砖国家拓展绿色产业、清洁能源以及绿色矿产合作，推动全产业链“绿色化”发展，充实合作“含绿量”，提升发展“含金量”。

金砖国家在实现自身经济发展的同时，积极承担全球气候变化的责任和义务。事实上，金砖国家已经作出了应对气候变化的承诺，并采取了相应措施来推动能源绿色转型。例如中国建立了全球规模最大的碳排放权交易市场，并大力推进可再生能源发展；南非致力于发展可再生能源项目，减少对传统化石能源的依赖。 金砖国家之间的绿色能源合作将更加深入，通过共享经验和技术，共同推动全球能源体系绿色转型。

展望未来：“绿色金砖”理念的践行，将为全球带来诸多积极影响。在能源领域，金砖国家通过合作开发清洁能源，如太阳能、风能等，为减少碳排放、应对气候变化贡献力量。同时，绿色产业的发展将创造大量就业机会，推动经济的可持续增长。

• 美国最高法院驳回了多方关于搁置实施空气污染新规的请求。

10月4日，美国最高法院表示拒绝搁置拜登总统领导制定的联邦空气污染新规，即大法官们驳回了各州以及电力、采矿、石油和天然气公司的紧急请求,相关请求希望在下级法院的诉讼继续进行期间，停止执行环境保护局的规定。

联邦空气污染新规是根据《清洁空气法》（Clean Air Act）反污染法颁布的，旨在减少燃煤发电厂排放的汞和其他金属，以及石油和天然气生产中排放的甲烷和其他被称为挥发性有机化合物的气体：

1. 汞相关规则将所有燃煤电厂的有毒金属排放限制收紧了67%；将褐煤电厂的汞排放限制收紧了70%；

2. 甲烷相关规则限制燃烧（即在石油和天然气生产过程中燃烧多余的甲烷），并要求石油公司监控井场和压缩机站的泄漏情况；

3. 它还创建了一项新计划，用于检测和报告所谓“超级排放者”的大量甲烷排放。

在美国，包括各州、化石燃料工业集团以及电力、采矿和油气公司在内的质疑者就联邦空气污染新规向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提起了多起诉讼。质疑者认为，美国环保署越权发布了威胁美国电力供应的不合理规定，并篡夺了各州在制定排放标准方面的作用。

环保署则表示，这些规定将有利于公众健康和气候。据环保署称，汞规则降低了此类污染物导致心脏病发作和癌症的风险，并减少了儿童发育迟缓的风险，而甲烷比二氧化碳有更大的升温潜力，在大气中的分解速度更快，控制甲烷会对限制气候变化产生更直接的影响。

国内市场方面，ESG信息披露建设进一步完善： 10月16日，主题为“推动全球ESG合作、发展与共赢”的2024第四届ESG全球领导者大会在上海开幕。 证监会首席风险官、发行司司长严伯进在会上表示，证监会把上市公司可持续发展信息披露作为推动可持续发展的基础性环节和重要抓手，持续完善相关制度规则。

国际市场方面：欧洲地区绿色金融参与进一步深入： 英国政府宣布将在未来25年内投资217亿英镑用于碳捕获与封存项目；欧盟委员会批准1.28亿欧元支持钢铁公司SSAB脱碳。此外国际商会（ICC）发布了一套新的可持续贸易金融原则（Principles for Sustainable Trade Finance，PSTF）， PSTF提供清晰、透明和一致的指导方针，使银行、企业和投资者能够有效地将资本引导至可持续和包容性的贸易金融设施，同时降低与漂绿相关的风险。

• 证监会：研究推动ESG信息外部审验和鉴证，持续提升上市公司ESG数据准确性和披露质量

10月16日，主题为“推动全球ESG合作、发展与共赢”的2024第四届ESG全球领导者大会在上海开幕。 证监会首席风险官、发行司司长严伯进在会上表示，证监会把上市公司可持续发展信息披露作为推动可持续发展的基础性环节和重要抓手，持续完善相关制度规则。

此前，证监会指导沪深北交易所发布了《上市公司可持续发展报告指引》（下称《指引》），5月1日起正式实施。严伯进表示，《指引》是对前期可持续信息披露要求的进一步升级和集成，也是第一个系统规范上市公司可持续发展信息披露的强制性规定，这使得上市公司ESG信息披露迈向了有章可循、统一规范的轨道。

严伯进透露， 下一步，证监会将持之以恒抓好可持续发展信息披露，配合《指引》出台，指导沪深北交易所、上市公司协会结合企业的实践，编制更加细化的工作指南，开展更多培训，帮助企业更全面地理解和认识ESG，并提升披露质量；同时会持续加强对《指引》适应性评估，准备在2026年首批强制披露的要求落地以后进一步研究优化强制披露的主体范围。

上海证券交易所上市审核委员会主任苑多然表示， 上交所将尽快发布适用指南等制度文件，保障《指引》平稳实施。 深圳证券交易所副总经理李辉也表示，将持续壮大符合可持续发展理念的上市公司群体， 不断提高上市公司可持续信息披露质量，适时出台信息披露指南。

• 英国政府宣布将在未来25年内投资217亿英镑用于碳捕获与封存项目

10月4日，英国政府宣布将在未来25年内投入高达217亿英镑用于碳捕获与封存（CCS）项目，以助力该国实现2050年净零排放的目标，并推动工业地区的绿色复兴和经济转型。

1. 这笔投资将主要集中在英格兰北部的特赛德郡（Teesside）和默西塞德郡（Merseyside）， 这两个区域是英国工业碳排放的重点地区。 通过先进的碳捕获与封存技术，项目将在二氧化碳排放进入大气层之前将其捕获并封存在海底。

2. 该项目计划每年捕获约850万吨二氧化碳，相当于减少约400万辆汽车的排放量，有望大幅降低高排放行业的碳排放。项目预计将直接创造4,000个就业岗位，并支持多达50,000个相关岗位，给英国工业地区带来经济收益。

3. 政府预计此项目还将吸引约80亿英镑的私人投资，进一步推动CCS技术的应用与扩展。

• 欧盟委员会批准1.28亿欧元支持钢铁公司SSAB脱碳

10月21日，欧盟委员会批准了瑞典一项1.28亿欧元的措施，以支持钢铁公司SSAB脱碳。 该措施将有助于实现《欧洲绿色协议》和《绿色协议工业计划》的目标，同时也有助于结束对俄罗斯化石燃料的依赖，并根据《REPowerEU计划》加速绿色转型。

援助将采取直接赠款的形式，资金由欧盟"公正转型基金”提供， 主要支持钢铁公司SSAB在瑞典吕勒奥市的项目从现有的煤基钢铁生产工艺转型到近乎零排放，即通过安装电弧炉、二次冶金设备和连铸机，支持加快向电炉钢厂转型。电弧炉将使用废钢并利用可再生氢生产的直接还原铁。电炉钢厂每年可生产250万吨青钢坯。

该援助措施将使项目建设期加快三年，预计新设备将于2029年开始生产绿色钢材，可显著减少二氧化碳排放量（碳少量相当于使用化石燃料运行三年的排放量）。 SSAB承诺积极与工业界和学术界分享通过该项目获得的经验和技术诀窍。

• 国际商会发布新的可持续贸易金融原则

10月21日，国际商会（International Chamber of Commerce，ICC）在Swift国际银行业运营大会（Swift International Banker’s Operation Seminar,Sibos）发布了一套新的可持续贸易金融原则（Principles for Sustainable Trade Finance，PSTF）。 PSTF由行业专家、金融机构、企业和波士顿咨询集团共同制定，旨在提供一套定义可持续贸易金融产品的共识原则。

现有的可持续金融框架通常无法轻松客观地应用于许多贸易金融产品，因为它们本质上是一种没有明确项目的“流动”产品。 PSTF提供清晰、透明和一致的指导方针，使银行、企业和投资者能够有效地将资本引导至可持续和包容性的贸易金融设施，同时降低与漂绿相关的风险。

PSTF包含四个不同的部分：

1. ICC绿色贸易金融原则（Principles for Green Trade Finance，PGTF）；

2. ICC关于可持续发展相关贸易金融的指导意见；

3. ICC关于可持续发展相关供应链金融的指导意见；

4. ICC对社会贸易金融的雄心。

其中，PGTF部分定义了绿色贸易金融，并对募集资金用途、证明、保障和标准化，以及报告等进行说明。 ICC认为绿色贸易金融（GTF）是指专门为融资或降低金融风险而设计的贸易金融产品，这些产品的资金用途明确且可核实地用于绿色目的，或在目的不明的情况下用于绿色商品。

• 本期境内新成立ESG相关基金(2024/10/1-2024/10/31)

本期境新成立ESG相关基金2只，均为以 中证A500指数为标的指数的被动型基金 。根据中证指数公司，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时，指数编制结合ESG筛选条件， 剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，便利境内外中长期资金配置A股资产。

(注：本报告ESG相关基金统计口径为Wind 基金分类中的纯ESG、环境保护、社会责任以及公司治理型基金，由于ESG策略型基金只有ESG因素作为次要策略，因此本报告将其排除在统计口径之外。同时，由于Wind该分类更新频率为周频，我们也以关键词筛选作为ESG相关基金遴选条件的补充。)

• 国内ESG基金市场概况

截至2024年10月31日，国内ESG基金规模合计4436亿元，产品数量为440只。

分管理类型来看， 主动管理型基金规模占据主要地位；本期被动型ESG基金收益表现更好。

(注：本报告中主动管理型指偏股混合型、普通股票型、灵活配置型以及平衡混合型基金，被动管理型指被动指数型以及增强指数型基金。)

分资产类别来看， ESG基金中以权益混合类基金为主；收益率角度，本期权益类ESG基金收益表现较优。

(注：本报告中权益混合类指股票型、混合型基金，债券类特指债券型基金)

我国ESG基金近一个月收益率TOP 10列表如下， 本期高收益率基金聚焦新能源、低碳主题的偏股混合型基金。

• 本期境外新成立ESG相关基金(2024/10/1-2024/10/31)

新成立产品聚焦：本期境外市场共有36只ESG基金产品成立： 其中15只为股票型基金、7只为混合配置型基金、12只为固定收益型基金、1只为货币市场基金、一只为另类基金。

(注：本报告统计在美国、西欧、中国香港、中国台湾注册的开放式基金、ETFs、综合基金、对冲基金等，不含封闭式基金、私募基金和可变年金。1、由于 Bloomberg 基金数据发布有延迟，本报告本期统计数目可能不包括所有本期新发基金；2、翻译仅供参考，以英文为准，下同。)

• 海外ESG基金市场概况

目前海外主动权益型ESG基金规模约2.77万亿美元。

分地区看，卢森堡、美国、爱尔兰在ESG主动权益基金的发行和募集上都占据绝对优势。

收益角度， 近一个月以来，中国香港ESG主动权益基金表现较好。

风险提示： 本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来。