大咖云集④丨国泰君安谢皓宇：地产虽是周期之母 却不仅仅是周期股

转载自<中国财富网>官方报道

6月26日，2019中国上市房企百强峰会在北京举行。国泰君安首席地产分析师谢皓宇在接受专访时表示，不同研究所对于地产行业的定位不同，使用不同的分析方法，也因此得出不同的结论。

第一种是把地产定义为周期之母，将地产放在周期行业里。因其产业链长，可以拉动产业的上下游。这样就需要用周期行业的研究方法，考察供需结构关系对产业链上下游的拉动关系，分析供给曲线及需求曲线移动对价格的影响。

第二种是把房地产归为金融行业。因为地产涉及融资、发债，地产被定义为资本品，具有一定资本属性，这种归类方法下，会着力分析边际供给和边际需求对平均价格的影响。

第三种把房地产放在总量里，分析政策变化如何影响行业走势。因为房地产对中国经济拉动作用很大，也对政策很敏感。

就当前市场表现分析，谢皓宇认为，房地产还是资本属性偏重。过去五年间，房地产逐渐进入了作为资本品投资的高峰时期。当前的政策调控想要引导房地产由资本品转变为消费品，必将经历一个漫长的过程。

“信用回到过去。”

——国泰君安 地产首席分析师 谢皓宇

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