2024年，全球药企在创新药放量、并购整合中迎来新一轮增长，但CEO们的薪酬却呈现截然不同的走向。
有人因
股价停滞
“缩水”千万，有人因
长期战略
获股东力挺，有人因
业绩下滑
面临争议，有人
收割爆品红利
兑现当下
，
也有人因为
重组转型
正处“阵痛期”。
资本市场用真金白银作出回应，这种撕裂最终都体现在CEO薪酬层面。
具体来看，
阿斯利康
、
诺华
两家企业将CEO薪酬与企业未来3-5年股价、研发成果深度绑定。如阿斯利康近两年股价陷入停滞，其CEO Pascal Soriot的薪酬
降幅16%
。诺华受长期激励推动薪酬
+6.9%
。
相比之下，
礼来、罗氏
更加强调“短期变现”，CEO薪酬直接与
年度业绩挂钩
。如礼来2024年营收同比激增32%，带动CEO薪酬上涨10%。罗氏2024年营收同
比+7%，其CEO营收增长4.6%。
而
拜耳
则受重组推进影响，
GSK
重新设定薪酬方案，带来了新一波薪酬波动。
当然了，不同的薪酬方案也正在重塑全球制药行业的竞争格局。
CEO薪酬与股价、研发管线深度绑定，是否会催生更激进的并购与研发策略？而“短期变现”成为薪酬指标，是否会推动企业采取更积极的营销策略来提升销量？这些问题值得行业深思。
本文将从
三种不同的薪酬方案
来分析全球药企CEO薪酬的分化趋势：
-
一、
以巨额股权收益与长期价值
为主导的薪酬方案
-
二、以短期业绩为主导的薪酬方案
-
三、"对赌式"薪酬改革
2025年3月10日，生物制药企业
BioNTech
在其年度报告中披露，公司首席执行官Uğur Şahin通过行使长期持有的股票期权，在2024年获得了高达2.595亿欧元（约2.81亿美元）的薪酬收益，算上他作为CEO的其他薪酬，2024年他的总薪酬达到2.65亿欧元（约
2.87亿美元
）。
这个令人惊讶的数字，据历史经验可以
稳居今年的CEO薪酬榜榜首
。
那么这是怎么回事？
首先，CEO薪酬不仅包括基本工资，还包括股票期权、奖金、长期激励计划等。其次，
生物技术公司（Biotech）的CEO薪酬弹性较大
，尤其是新上市公司或处于快速增长阶段的企业，
其CEO薪酬可能远高于传统跨国药企
。
而到Uğur Şahin身上，则是2019年秋季，BioNTech授予Şahin一项购买4374963股普通股的期权，行权价格为每股13.74欧元（约合
15美元
，基于公司首次公开募股价格的欧元换算），前提是他持续为公司工作。紧接着，BioNTech的发展势头在疫情期间可谓一路飙升。2020年，公司与辉瑞合作，仅用9个月就开发出了mRNA新冠疫苗。
这些期权从2023年开始可以行权，但Şahin直到2024年8月才行使了这一权利。在他行权当日，BioNTech的收盘价为每股73.68欧元，这使得他行使期权购入的股票的“内在价值”达到了
2.595亿欧元
。
Şahin凭借在公司
17.1%
的股份，在2022年初以113亿美元的个人财富跻身彭博亿万富翁指数
前200名
。Şahin这笔巨额的股权收益确实引人注目，但并非绝无仅有。2023年，另一位生物新贵Moderna披露，其首席执行官Stéphane Bancel在2022年行使10年期股票期权，获得了超过3.92亿美元的收益。
在创新药研发周期拉长、监管趋严的背景下，部分药企选择
用长期主义对抗不确定性
。
阿斯利康与诺华的薪酬方案
将CEO薪酬与3-5年研发成果、股价深度绑定
。
这种"延迟满足"机制虽导致当期薪酬缩水，却可能换取更可持续的增长动能。
另外，当短期财报压力转化为长期价值沉淀，投资者反而给予更高容忍度。
不过这种模式对掌舵人提出双重考验：
既要驾驭当下经营，更要为尚未出生的"管线婴儿"承担责任
。
阿斯利康CEO
Pascal Soriot
2024年薪酬
：
1470万英镑（
1850万美元
），同比
-16%
注：汇率按照发布消息时间换算：1英镑=
1.2898
美元
阿斯利康CEO Pascal Soriot
2024年，
阿斯利康
以540.73亿美元营收、
18%
的同比增速创下历史新高，中国区更以
64.13亿美元
收入重回
跨国药企在华销售榜首
。
然而，这份光鲜财报背后，CEO Pascal Soriot的薪酬却从2023年的1740万英镑降至
1470万英镑
，
降幅16%
。
虽然Soriot的固定薪酬（包括基本工资、应税福利和养老金）在2024年有所增加，他的奖金也有所上升，但与股价密切相关的长期激励措施从2023年的1280万英镑（1610万美元）下降到去年的940万英镑（1190万美元），下降达27%，导致其总薪酬下降。
主要还是由于阿斯利康
近两年股价陷入停滞，直接冲击其薪酬结构中占比最大的“长期激励计划”
。
现年65岁的Soriot一直是欧洲薪酬最高的制药公司高管，在他任职的大部分时间里，Soriot的薪酬一直是投资者批评的目标。
与阿斯利康形成鲜明对比的是诺华。
诺华CEO：Vas Narasimhan
2024年薪酬
：
1420万瑞士法郎（约合
1570万美元
），
+6.9%
注：汇率按照发布消息时间换算：1英镑=
1.1056
美元
诺华CEO：Vas Narasimhan
2024年，
诺华
CEO Vas Narasimhan总薪酬达1420万瑞士法郎（
约1570万美元
），同比
增长6.9%
，核心增量来自一项2
024-2026年长期股票激励计划
（价值750万美元，较去年
增加27%
）。
另外，
从薪酬组成来看，基础薪资为187万CHF，基于诺华业务表现的年度奖励约为450万CHF，养老金及福利约为173万CHF。
Narasimhan年薪体现出
高风险高回报
。
其激励计划最终支付额可能在0至双倍目标间浮动，取决于未来三年诺华的股价与业绩表现。若公司表现不佳，Narasimhan可能颗粒无收——如2022年因疫情冲击，其长期激励
仅兑现57%
。
诺华的Vas Narasimhan是一众MNC掌舵人中，陪伴公司走的最久的一位——2005年加入诺华，并于2018年起担任诺华CEO，目前在职时间已经超过20年。
当GLP-1、ADC等超级单品催生产业狂飙，相比之下，
礼来与罗氏
选择将CEO薪酬与
短期业绩紧密捆绑
。
有数据测算显示，采用短期激励的药企，其重磅药物峰值销售额提升
42%
，但
其生命周期缩短
1.8年
。
这种"现收现付"的策略
正在重塑竞争逻辑：
当CEO薪酬与年度KPI强关联，如何在爆发式增长与可持续性间平衡，成为新的管理艺术
。
礼
来CEO
David Ricks
2024年薪酬
：
2920
万美元
，
+10%
礼来CEO David Ricks
自2017年接任礼来首席执行官以来，Ricks的年薪从最初的1580万美元几乎翻了一番。
Ricks 2024年
涨薪10%
，高达
2920万美元
，创下了跨国药企CEO薪酬新纪录！
他的薪酬包括1970万美元长期激励、170万美元的薪水、170万美元的养老金以及
570万美元的奖金
。
2024年，对礼来而言，是非常成功的一年！
公司业绩狂飙：GLP-1风暴席卷全球
！
据最新财报显示，礼来2024年营收突破
420亿美元
大关，同比
激增32%
。
其中代谢类药物贡献率高达68%。现象级产品Zepbound（替尔泊肽）首年销售额即达51.2亿美元，糖尿病药物Mounjaro（替西帕肽）更是以98.7亿美元登顶全球药物销售榜。
中国区表现尤为亮眼，GLP-1类药物销售额同比
暴涨214%
，推动
礼来在华市场份额跃居第二
。
另外，礼来市值突破8000亿美元，成为美股第七大公司。CEO在股东信中宣称："我们正重新定义现代医学的边界。"
除了礼来的CEO，员工也大涨薪了！
最近Glassdoor数据，统计了各大top外企的年终奖系数。
礼来以
2.25的系数
，高居第一！
Thomas Schinecker接棒之际，正是
罗氏
较为困难的时期，营收尽显疲态。但随着时间来到2024年，
罗氏的营收重回连续增长，有了起色的迹象
。
为此罗氏CEO迎来涨薪。
2024年薪酬：
略高于1000万瑞士法郎（
1110万美元
），+4.6%
注：汇率按照发布消息时间换算：1瑞士法郎=
1.1056
美元
GSK首席执行官 Emma Walmsley
根据财报，罗氏2024年全年营收604.95亿CHF，同比
+7%
，剔除COVID-19产品后，则+9%。
其中表现最为亮眼的是眼科双抗Vabysmo，在上市第三年销售额便已经达到38.6亿CHF规模。
从薪酬组成来看，
长期股票奖励与2023年基本持平，都略低于300万CHF，基本工资为323万CHF，同比增长7.5%，奖金为341万CHF，同比增长6.7%。
值得注意的是，从2024年开始，罗氏的CEO将以股票而不是现金的形式获得奖金。
