专栏名称: 我是腾腾爸

《投资大白话》作者。还有若干大部头著作待写。

低位买啥股？今天第一板！

我是腾腾爸 · 公众号 · 科技投资 · 2024-09-12 09:00

主要观点总结

本文讨论了当前A股和港股处于低位的情况下，哪些板块值得重点关注。主要聚焦于消费股，包括食品饮料、白酒、白色家电等，分析了这些板块的滚动PE估值、十年百分位水平以及未来趋势。作者认为消费板块具有长坡厚雪的特点，但投资时需注意选择具有唯一性的不可代替品以及龙头企业。

关键观点总结

关键观点1: 消费股是当前值得关注的重点板块。

文章中提到所有估值创新低、股息率创新高的板块都值得重点关注，其中消费股是中估值处于十年新低水平的板块之一。

关键观点2: 消费板块中的食品饮料、白酒和白色家电等细分板块具有代表性。

文章详细分析了这些细分板块的滚动PE估值、十年百分位水平，并探讨了它们未来的发展趋势。

关键观点3: 投资消费股需要注意选择具有唯一性的不可代替品和龙头企业。

作者提出了投资消费股的两个关注点，即购买具有唯一性的不可代替品，以及在充分竞争的行业中选择龙头企业。

关键观点4: 作者鼓励听众提出反方声音，强调投资需谨慎并欢迎不同意见。

文章结尾部分呼吁听众提出反馈，强调投资需谨慎，并介绍了作者的个人背景和特点。

正文

现在Ａ股、港股处于显而易见的低位。

买什么？

这是一个非常值得深思和探讨的问题。

我的态度，非常鲜明。

所有估值创新低、股息率创新高的板块，都是值得重点关注的对象。

在这样的板块和指数里寻宝，一定会大有收获。

今天专门聊聊消费股。

（中证消费）

中证消费指数，目前滚动PE估值只有19.97倍，10年百分位处于0.04%的水平上。

10年内的最低估值。

2年前，也就是2022年６月份，这个指数的估值还高逾66倍。

短短两年时间，跌去了三分之二强。

人口萎缩不是今年才有的，2022年就有。

消费降级更是扯淡，因为今年的经济状况显然远远好于2022年。

为什么2022年估值可以逼近70倍，而现在还不到20倍呢？

起主导因素的，就是市场情绪。

大消费板块往下细分分，最有代表性的板块是食品饮料。

（食品饮料）

侬，大家看到了，食品饮料指数的滚动 P E 估值目前也只有17.83倍，10年百分位处于0.08%的水平。

这个，也创下了十年新低。

三年多前，也就是2021年２月份，这个指数的最高估值也高达67倍。

嘿，食品饮料啊，典型的快消品。

经济再不好，吃喝还是不能节省的吧。

为什么估值也能跌去70%呢？

唯一的答案，还是“市场情绪”四个大字。

食品饮料再往下细分，最有代表性的板块非白酒莫属。

（中证白酒）

中证白酒指数目前整体滚动 P E 估值17.52倍，10年百分位处于1.53%的水平上。

已经接近历史最低。

而三年多前，也就是2021年２月份，这个指数的最高估值是71倍。

最近三年，包括今年上半年，白酒板块的业绩，一直在突飞猛进的上涨。

指数估值何以也跟着跌去了75%+？

如果说三年多前市场太疯狂，那只能说三年多后的今天市场又太低迷。

太低迷，其实是另一种形式的疯狂。

我只能说，大众太不理性了。

再说一遍：今人对白酒担心的理由，10年前都已经通通出现。

我认为未来10年，白酒板块的演化逻辑，恐怕会跟过去10年如出一辙：总产量继续萎缩，但市场占有率会继续向龙头企业集中，同时因为价格上升，白酒板块的总营收还会迭创新高。

少喝酒，喝好酒。

这才是未来的大势所趋。

当然，消费板块里，不光有食品饮料，食品饮料里也不光有白酒。

比如，家电行业就是另一个备受众人瞩目的细分板块。

家电里公认的最好赚钱、最值得关注的是白色家电。

所以，我们顺带着也关心一下这个指数。

（白色家电）

目前白色家电指数整体滚动 P E 估值12.46倍，10年百分位处于1.69%的水平上。

也是创新低的节奏。

白色家电的未来，肯定不会像过去二十年那样风光了。

但好在这个板块，已经经过充分竞争，该出清的都已经出清。

两三家龙头企业，实现了赢家通吃。

它的未来，胜在稳。

超额收益取决于出海、国际化。

所以，站在今时今下，依然不能小看这个板块。

我们为什么看好消费板块？

两个原因。

第一个，如上所述，泡沫挤净，估值新低——足够便宜。

第二个，只要有人，就会有消费，消费板块是真正的长坡厚雪。

但投资消费股，也应该有所取舍。

我个人认为，关注的点，同样有两个。

第一个，要买消费板块中具有唯一性的不可代替品。

第二个，充分竞争的行业，要买就买龙头企业。

能买龙一，不买龙二；能买龙二，不买龙三。

接下来，考验喷友的时刻到了！

本文欢迎大家吐槽，让我们多听一听反方的声音。

再强调一遍，考验本公众号广大喷友的时刻到了——要喷，就喷出点逻辑出来哈！

全文完。

作者简介：

我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年新出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》， 目前正在热卖 ！