继连续两日大额净投放后，4月20日，中国央行不进行公开市场操作，今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
4月18日、19日，央行虽进行大额净投放资金面明显趋紧，货币市场利率全线上涨。此次银行间市场流动性紧张与以往不同，央行刚刚宣布降准，又非月末、季末等时间点。
对于银行等存款类机构而言，短期利率上浮。
“降准虽然实际上没投放多少资金，但再次打消了市场对于央行态度的担忧。”分析师认为，市场对于资金面的现实宽松总是心有余悸，担心春节、季末、四月缴税、五月供给放量。
央行4月17日宣布，从4月25日起，下调存款准备金率1个百分点，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。
实际上，央行2017年并未降准，央行2017年9月宣布定向降准，但直到2018年1月才执行。
民生银行首席研究员温彬认为，此次降准，央行进行了精准的安排，在释放的1.3万亿资金中，9000亿元将于操作当日偿还MLF借款，另外4000亿元将与4月下旬的税期形成对冲，不会对市场流动性造成影响。由此可见，央行继续保持货币政策稳健基调不变。
此外，税期临近对市场影响显现，今日缴税走款从高峰回落，税期影响逐渐弱化，资金面紧势有所缓解。银存间质押式回购利率涨跌不一。Shibor多数下行，短端利率继续上涨，涨幅收窄。因进行800亿国库现金定存招标操作，今日央行未进行逆回购操作，当日无逆回购到期，本周累计净投放4700亿元。
而在本周三，银行间市场资金面全天维持紧张态势，早盘大行融出有限，隔夜、7天需求旺盛，银行顶格融入，非银高价成交，午后鲜有短端资金卖盘，流动性紧张态势一直延续至尾盘。
有银行交易员反馈，资金很紧张，隔夜利率之前是2%-3%，4月19日有人报价到10%。7天期资金此前在3%-4%，4月19日有人喊到7%。不过，最终还是平掉了资金头寸。
“在家靠父母，在外靠朋友，今日全民行动，大量借钱。2K、5K不少，1亿、2亿不多，押利率，求各位打捞上岸。佛海无边，有钱是岸。”4月19日一大早，银行间市场尚未开市，一位交易员就开始在微信朋友圈呐喊。
据统计，央行公开市场下周有5200亿逆回购到期，其中周一至周五分别有800亿、0亿、1500亿、2500亿和400亿到期。
交易员称，虽然下周（4月25日）起将有数千亿元降准资金释放补血流动性，但央行在最近几日的公开市场操作态度上明显偏保守，表明央行仍意图向市场传递中性货币政策未变的信号，未来资金面料维持相对均衡的概率较大。
业内人士分析，短期流动性紧张，与4月缴税规模较大有关，集中走款对流动性造成较大压力。央行降准是4月25日才执行，目前还没启动。
有债券分析师表示，降准本月25日才开始实施，远水难解缴税近渴，这两天银行间市场短期利率飙升的核心原因在于短期缴税量超高。
