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【交割报告】焦煤及焦炭2405合约交割总结报告

一德菁英汇  · 公众号  ·  · 2024-05-28 19:39

正文


作者: 赵晴/F03087073、Z0019543/

一德期货黑色金属分析师




内容摘要

1. 本次交割,焦煤为贴水交割,而焦炭部分为升水交割,主因交割前焦炭供需相对紧张,交割货源偏少,导致最终交割结算价偏高。

2. 焦炭最终交割4.1万吨,交割量偏少;焦煤最终交割22.8万吨,为历史最高水平。进入交割的卖方大多为前期期现套利方,05合约给出较多期现套利机会。买方部分为盘面正套套利及现货需求方......

3. 本次焦炭交割的卖方为现货贸易企业及部分焦化厂,盘面一度升水现货仓单300元/吨以上,给出较好交割利润,但由于交割前市场较为缺货,实际交割量较小。买方部分贸易商为盘面正套参与者,计划05合约接货后转抛后续合约。焦煤的卖方为现货贸易商及洗煤厂,本次卖方较多,较为分散,主因05合约期现利润较为可观......

4. 本次交割中,焦炭集中于山东港口,河北地区仓库和厂库、山西地区厂库也有少量涉及......

5. 煤矿处于复产周期,但产量高度存在瓶颈,预计5-6月焦煤—铁水平衡点在240万吨/日。目前焦化厂焦炭库存压力不大,钢厂焦炭库存不高,按需补库,第二轮提降难度较大......




正文

1. 本期交割信息汇总

本期焦炭2405合约集中交割结算价2301.5元/吨,另有部分滚动交割焦炭结算价在2216-2313元/吨,本次最终交割4.1万吨,比2401合约-4.1万吨;焦煤2405合约集中交割结算价1499元/吨,另有部分滚动交割焦煤结算价在1322.5-1568.5元/吨,最终盘面交割22.8万吨,比2401合约+18.6万吨。

简单回顾本次交割前行情:

本次交割前焦煤及焦炭均给出3次较好的期现机会,在2月底、3月中下旬及4月中旬......

焦炭方面,期现第一波集中入场于2月底及3月中下旬。当时焦炭下跌4轮,集港仓单成本在2280元/吨附近。而盘面有所反弹,在2320-2420元/吨波动,盘面最高给出150元/吨升水,期现贸易商参与意愿较强。第二波入场机会自3月下旬持续至今,焦炭6轮提降落地后,集港仓单成本在2050元/吨,盘面在2170元/吨附近震荡,给出100元/吨以上升水空间,截至4月上旬下跌过程中......

2. 本期交割特点

1.本次交割,焦煤为贴水交割,而焦炭部分为升水交割,主因交割前焦炭供需相对紧张,交割货源偏少......

2.焦炭最终交割4.1万吨,交割量偏少;焦煤最终交割22.8万吨,为历史最高水平......

......

由于焦煤交割量较多,交割货源释放后,将补充一部分可贸易焦煤数量,不利于市场价格的企稳。焦炭相对交割量不大,影响力度有限 ......

......


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编辑:武宇杰
审核 韩业军 /F0273312、Z0003142/
复核:何牧
报告制作日期:2024年5月28日
交易咨询业务资格:证监许可〔2012〕38号

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