黑色忧郁 | 今日复盘

我们从8.23号开始看空黑色，截止九月初第一阶段下跌结束，第二阶段下跌我们认为从9月第三周或第四周开始，进入十月会有一个快速的下跌，第二阶段的下跌有两周可能性，第一种，直接跌下去，第二种，跌到十月下旬或11月前后然后在反弹，反弹至2019年2月前后然后再次出现大跌，无论是哪一种下跌，结论都证明了下跌通道已经打开，进入四季度固定资产投资增速可能会下滑的更快，这些对国内定价的工业品会有制约作用，而有色方面是利空的，无论是美债收益率曲线倒挂还是明年上半年的共振，以及外围需求的走弱，都证明了有色中长期的趋势是利空的，但是从目前有色金属信用利差和超额利差值来看，目前利差依然是小于100的，等待扩大至100在做空，倘若在黑色下跌的时候有色能够反弹，形成工业品的交易时间差，那么接下来的有色交易会更加简单。

 螺纹操作建议：从套利的角度看，做多10做空01合约或者做多10做空05月，都是不错的选择的，单边交易的角度看，逢高做空，螺纹的接来的下跌空间还是很可观的。

 热卷操作建议：从供需来看热卷要比螺纹差一下，无论是供给端的库存还是下游的需求都是制约热卷上涨的因素，固定资产投资增速四季度的下滑对热卷影响相对比较大，目前热卷05合约是绝对的处于高位，交易策略和螺纹基本一致，套利可以选择多10空05，单边可以选择逢高做空远期合约为主。

 豆粕操作建议：中国四季度的大豆供应依然不必担心，但是到明年一季度会陷入供需紧平衡，未来一段时间01和05合约价差还有扩大的可能性，从交易策略看建议做空01做多05合约。

 动力煤操作建议:动力煤现货依然挺价偏强，5500大卡报价635-640，短期看动力煤01合约依然不会很弱，但是对动力煤后期走势依然比较谨慎，建议做多01合约做空05合约套利。

 PTA操作建议：PTA在我们当时提示做空的时候到目前已经下跌了近乎600点。下来的走势有两周可能性，第一种继续往下跌，第一目标7100附近，第二目标6700附近，第二种可能性，目前这个价位附近开始反弹，反弹7600.7700附近然后在下跌，短期看PTA还是很难有趋势性上涨行情。

九月下旬至十月中下旬或11月前后卷螺还有一次不错的下跌。建议对冲套利或逢高做空。