下游材料厂观望心态浓厚，节前备货基本完成，供需博弈延续，散单成交较少。
国君有色团队
于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋
周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：
上游锂盐供给恢复，厂商惜售挺价意愿松动，下游料厂观望心态浓厚，节前备货基本完成，锂价小幅下行
。
1）
无锡盘2406合约周度涨1.86%至10.95万元/吨；广期所2408合约周度涨2.34%至11.15万元/吨
；
2）锂精矿：
上海有色网锂精矿价格为1133美元/吨，环比持平。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。
钴板块：
下游采购意愿减弱，观望情绪浓厚，钴盐上涨动力不足。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。
节前备货尾声，锂价震荡运行：
上周
现货锂价小幅下行，期货弱稳震荡。锂矿方面，上周国内锂矿石现货价格持稳运行，当前锂矿部分持货商惜售挺价心理略有松动；而受下游锂盐价格走弱影响，需求端对高价锂矿接受意愿有限，市场成交以长单为主，供需博弈高涨。锂盐方面，环保影响逐渐消退叠加锂盐价格回暖，江西地区锂盐厂开工率有所上涨，国内锂盐供给3月下旬起逐渐增长，海外进口端也存在明显增量。但目前锂盐厂多延续挺价，惜售捂货。而需求端下游节前补库备货基本完成，整体市场现货散单询盘氛围较此前有所平淡。上下游供需博弈延续，现货锂价维持窄幅波动。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为10.95-11.30万元/吨，均价较前周跌0.31%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为9.91-10.17万元/吨，均价较前周涨0.05%。
电钴窄幅下探，钴盐弱稳运行：
电钴方面，国外市场需求较为平淡，海外MB标
准级电钴报价涨跌互现；国内市场终端需求平稳，厂商和贸易商谨慎报价，成交重心进入下滑。钴盐方面，需求端下游采购意愿有所减弱，观望情绪浓厚，钴盐上涨动力不足，买卖双方僵持局面持续，钴盐价格弱稳运行。根据SMM数据，上周电解钴价格为19.3-24.8万元/吨，均价较前周跌1.42%。
正极材料周均价下降：
根据SMM数据，上周磷
酸铁锂价格4.30-4.42万元/吨，均价较前周跌0.27%。三
元材料622价格为12
.08-13.56万元/吨，均价较前周跌0.11%。
风险提示：
新能源汽车增速不及预期。
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节前备货收尾，散单交易转淡
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节前备货收尾，散单交易转淡
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