永辉超市经历疯狂扩张之后，开始放慢脚步，业绩疲软的罪魁祸首似乎都来自云创业务。剥离永辉云创以后，接盘的竟是实控人之一的张轩宁。兄弟两解除一致行动关系的同时，弟弟张轩松高调入股万达，开始了新的征程。这一系列的背后有什么深意？
12月4日晚，永辉超市一连发布十数条公告，总结归纳后，大致有三件重要事项：
一是出售子公司永辉云创部分股权；二是实控人张氏兄弟解除一致行动人；三是斥资35亿入股万达商管。
12月5日，市场对于公告的解读似乎更偏向于看多，今日沪深两市双双下跌，白马股整体跌多涨少，而永辉超市却逆势上涨，收盘于7.55元，上涨2.86%。
今年年初，永辉超市获得腾讯战略注资，林芝腾讯分别持有永辉超市5%，持有永辉云创15%股份。此次稀释与永辉云创的关系，不禁让人对永辉超市“腾讯系新零售第一股”的身份，有所怀疑。
出售永辉云创
12月4日，永辉超市与公司股东张轩宁签订了股权转让协议，约定以3.93亿元的价格向其转让永辉云创20%的股权。张轩宁即永辉超市张氏兄弟之一，其为董事长张轩松的哥哥。
本次转让后，张轩宁先生持有永辉云创股权由 9.6%增至 29.6%，成为永辉云创第一大股东。而原本的大股东永辉超市的持股比例将有46.6%降至26.6%，为第二大股东。
目前，永辉超市的业务架构主要分为四大板块，包括云超、云创、云商、云金。“云超”板块涉及红标店、绿标店； “云创”包含永辉生活店、超级物种、永辉生活 app 等业务。
此次剥离永辉云创很大一部分原因或在于控股子公司糟糕的业绩表现：
来源：永辉超市公告书
2017年全年，永辉云创亏损逾2.6亿元。今年1至9月，永辉云创亏损额已达6.1亿元，亏损幅度有明显扩大的趋势。
另一边，永辉超市的业绩继续保持着增收不增利的局面，截至今年三季度，公司营业总收入为527亿元，同比增长21.67%，但是净利润为10.18亿元，同比下降26.9%，相比上半年同比11.5%的下降幅度，公司净利润的降幅也在扩大。
可以看到，永辉云创对于永辉超市的业绩形成了较明显的拖累，而此次剥离之后，永辉云创及其子公司或将不再纳入公司并表范围，有望缓解公司短期的业绩压力。
“云创”业务一路狂奔
公开资料显示，永辉云创的前身是上海永辉云创商业管理有限公司，于2015年成立，由永辉超市和永辉云创联合创始人彭华生分别持股。
2016年7月，永辉超市、永辉云创管理团队将永辉云创的注册资本增资到6亿元，通过以合伙人代持股方式调整了股本结构之后，永辉云创接受今日资本注资，开始一路狂奔。
2015年11月，永辉生活首家门店开业，到了2017 年，永辉生活新开店 173 家，至 2017 年底全国布局达 10 城 200 店，其中单第四季度开店就达 100 家。
对标盒马鲜生的永辉“超级物种”则于2017年1月1日正式推出。到2017年底，超级物种 27 家，超额 完成了 2017 年初制定的开店任务。
同时，公司2017 年度新增 Bravo 门店 133 家。
到了2018年，永辉提出了更加疯狂的开店计划：新开 Bravo 店 135 家、超级物种 100 家、永辉生活店 1000 家。
然而，开店计划在今年明显受到了阻力，截至2018年10月31日，计划的完成比例不容乐观。
来源：速途网
关于门店开设未达目标的原因，永辉超市证券事务部相关负责人仅称是市场大环境不太好。
两兄弟分家？
12月4日，永辉超市发布公告称，张轩松先生和张轩宁先生自 2018 年 12 月 4 日起解除一致行动关系，后续双方将依照自身意愿独立行使股东及董事的权利和义务。
解除一致行动后，牛奶有限公司将继续持有公司总股本19.99%；张轩松持股持股14.7%；张轩宁持股7.77%；江苏京东邦能投资管理有限公司持有公司持股5%；江苏圆周电子商务有限公司持有公司与林芝腾讯科技有限公司持有公司分别持股5%。
根据协议，兄弟两解除一直行动关系后，公司将无控股股东及实际控制人。
这一结果令外界纷纷猜测，双方在业务发展方向是否已经存在分歧？
事实上，就在不久前，兄弟两就表露出过分歧。今年6月，永辉超市董事长张轩松在股东交流大会中表示，“对于超级物种，我和CEO张轩宁有分歧。他看好偏重餐饮，我认为重心应该做到家。”
事实也确实如此，虽然永辉超市考虑到短期业绩，采取了剥离云创业务的措施，但是接盘方其实还是“自家人”， 张轩宁因此成了永辉云创的第一大股东，这或许和他个人一直以来对“云创”业务的偏重有很大关系。
有分析认为，未来云创业务或将完全由张轩宁本人主导进行，而创始人增持，可看作是他自身看好公司的一种表现。
张轩宁先生还承诺，自交割日起，在张轩宁先生控制永辉云创，或对永辉云创的经营管理具有重大影响的情况下，若永辉云创的主营业务与永辉超市存在同业竞争， 则张轩宁先生不得在永辉超市担任除董事和监事以外的其他职务。
同时，永辉超市与永辉云创还签订了系列关联交易框架协议，针对商标及品牌授权、IT系统、物流、财务、人员、关联方及关联交易等进行约定。
