难道俺的投资理念被颠覆了？
近20年来，老沙笔耕不缀，除了几乎每个交易日清晨编写一篇《股市早8点》外，还写过几百篇《沙牛家书》……
在旅游途中，想起了我的几篇《沙牛家书》；但是这些家书中所阐述的投资理念有的似乎已被近来的股市政策所颠覆——
《其实越涨风险越小》（写于2006年）
节后三天股市天天放量暴涨，涨得套牢一族心惊肉跳，涨得获利者不知如何是好，涨得传媒惊呼风险将至，涨得股评家连连摇头说“看不懂”……
其实在老沙看来，从某种意义上说，涨得越高风险反而越来越小——
1、先用反证法：当初股市若真的跌破1000点，股市就存在着崩盘的危险；若继续往下跌，跌破800点、500点、300点，那就存在“停市”的可能！很多ST股票跌得只剩几毛钱，不仅没有释放掉做空能量，反倒存在退市的巨大风险！
2、对此轮行情持有强势股的投资者来说，越涨就距离成本区越远。好比现在的茅台已经快涨到100块，假如它涨到150块、200块甚至300块，那对于在50块买进的人来说岂不是更安全了吗？再打个比方，假如股指上升到3000点，那现在持股的投资者不都生活在3000点的保护伞之下吗？
3、股价在上涨的过程中，往往伴随着成交量的放大，这既有可能是庄家在撤庄，也有可能是庄家在建仓、加仓，如果是后者的话，那么筹码就在更高的价位上进行了换手，成交量越大换手就越充分，股票的均价也就在不断提高，“打回原形”的可能就越来越小。
4、本轮行情中的一个重要特点是“强者恒强”，那些不断上涨的牛股运行在上升通道中，涨势确立后涨易跌难；而动不动就回调的熊股属于“弱势群体”，在下降通道中涨难跌易，存在着随时有可能破位的风险！
不过话说回来，对于追涨者来说，如果他追的是那些涨势并没有完全确立的股票，那就是另一回事了……
《牛市是一场马拉松》 （写于2007年）
牛市不是美国名将加特林百米短跑，一眨眼就从起跑线冲刺到终点；牛市不是刘翔110米跨栏，还没来得及为他加油鼓劲他就跨过了10个栏；牛市也不是王军霞万米长跑，老是在一块平地上“兜圈子”……
牛市是一场马拉松——
你在这全程长达42195米的路上跑，耐力成为你能否跑完全程的关键，多少次你想收住脚步倒在地上喘口气，多少次你感到没有勇气再朝前迈出哪怕半步，多少次你觉得挑战极限的风险实在是太大！
牛市是一场马拉松——
看到你在马拉松路上精疲力尽的样子，有多少人好心地劝你别再勉强自己；世界上已经有越来越多的人参加马拉松运动，可又有多少人能战胜自己跑完全程？
牛市是一场马拉松——
与其他赛事不同，马拉松跑每隔5公里可以设一个饮料站，两个饮料站之间设一个用水站，可以让你补充水分、能量，让你用凉水浇在头上降低体温、清醒大脑！
牛市是一场马拉松——
你刚刚上路，还一眼望不到头！
牛市是一场马拉松——
在你跑的时候，有一个人一直在陪着你，在给你加油！
《泡沫颂》（写于2017年）
字典上说，“泡沫”的本意是聚集在液体中的气泡，亦用来比喻人事的空虚或幻想。
经济学家说，“泡沫”是指因投机交易极度活跃，金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣的经济现象。
其实，据我所知，对“泡沫”的定义，理论界尚未达成一致的意见，对它是否可能发生，也没有一致的看法。何为“泡沫”，目前来说还没有较为明确的数量化标准。
我只关心，股市中有没有“泡沫”；我只知道，没有“泡沫”的股市，新股竟能够跌破发行价，老股也可以跌破净资产！我只知道，没有“泡沫”的股市，老百姓的血汗钱倒变成了“泡沫”；我只知道，深受套牢之苦的股民，对股市的那个恨啊、对不慎进入股市的那个后悔啊，就像撑船的竹篙，不提起倒也罢了，一提起泪水汪汪！我只知道，没有“泡沫”的股市，尽管大多数股票的市盈率还不足10倍，可“股市有风险，入市须谨慎”的提醒声仍不绝于耳；“远离毒品，远离股市”的叫喊声此伏彼起！
在我看来，一个和谐社会需要一个和谐股市，一个和谐股市不应该让绝大多数投资者被套牢！在我看来，一个和谐社会会采取很多宽松政策，这些宽松的政策能够化解证券市场中长期积累的矛盾！
在我看来，如果把实体经济比喻成白酒，那么虚拟经济就好比是啤酒；没有“泡沫”的啤酒不好喝，没有‘泡沫“的啤酒根本不存在！如果谁声嘶力竭地呼吁要防止股市产生”泡沫“，那岂不是如同规定啤酒不许产生”泡沫“一样可笑？
在我看来，投资者在赚谁的钱？我认为是在赚“泡沫”的钱，如果你在一轮大牛市中解套并盈利而且大赚特赚了，那是“泡沫”发给你的大红包！
在我看来，“泡沫”是笼罩在湖光山色中的那一层层雾气，有一种朦胧美，使得锦绣江山显得云蒸霞蔚！
在我看来，“泡沫”虽然几乎看不见、摸不着，但它是“理想”、是“憧憬”、是“热望”，是人生最需要保持的“追求”！
其实，现在的几乎每一样贵重商品，都用“泡沫（塑料）”来包装，一个健康繁荣的股市也需要“泡沫”来包装、保护！
我赞美“泡沫”，因为它其实是“投资价值”、“财富”的代名词！
《底部筹码从来都不属于散户！》（写于2014年）
老沙自上世纪九十年代创办证券报以来，在证券市场摸爬滚打了近20年；俺经历过数次熊市与牛市，一个结论越来越清晰地告诉我，每当在一轮时间跨度约一年左右的中级行情、大牛市中，底部的筹码总体上来说，都不属于散户！
就个股而言也是这样，每当一只牛股诞生，它的出生年月日散户都无法知道，只有当这只牛股露出尖尖角以后，散户才蜂拥而入；因此，牛股的底部筹码也不属于散户！
任何坐庄的机构只有等底部筹码收集到一定数量以后，才会……不是向上拉，而是狠狠地再往下砸，再砸出一个坑、一个很深很深的坑，一个尽量深的深坑，然后才会朝上拉，而且边拉边消化底部的获得微利的筹码；还会不断地把割肉盘尽收囊中！
所以，从理论上说，无论是大盘还是个股，廉价的筹码从来都不属于散户！
机构、庄家倾入几个亿、几十个亿甚至几百个亿来坐庄一个或几只股票，或者集体抱团炒作一个板块、一个概念、一个热点，他们怎么能不拥有大量的底部筹码呢？
拿不到底部筹码，他们绝不会轻易发动行情，他们来到股票二级市场，是来赚钱的，不是来送钱的！
这是一个非常简单的道理！
因此，我们看到，股市就在2000点上方忽上忽下地运行，就是不肯上一个台阶！
这是因为，直到现在，市场上的主流资金还没有取得发动一轮大行情的足够的筹码！
……
《关于楼市的“苦口婆心”》 （写于2016年）
最近十来年老沙建议股民买房的“唠唠叨叨”——
〇 印钞机的速度是房价上涨速度的十倍、百倍！
〇 不让人买的东西都是好东西，
“限购”只会使房价“永远”地涨！
〇 北上广深寸土寸金，省会城市尺土寸金！
〇 郊外的房子不会离城市越来越远，
只会离城市越来越近！
〇 过去每一次买房都是正确的，
每一次卖房都是错误的！
〇 你这一生中最后悔的事或许就是曾卖掉一两套房子；
你这一生中做的最正确的事或许就是买了两三套房子！
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