昨天《提振消费专项行动方案》发布，市场热度很高，甚至不少声音认为，今天消费板块要爆...
但我还是理性提醒了下，“我并不看好这轮消费行情的持续性。”
只是今天的消费板块表现，比我预期的还要弱，直接高开低走了。。
昨天的文件，不可谓不大，但是文件越大，往往更能代表一些长期变化，对短期的影响，很可能微乎其微。
债市方面，今天表现也很直接，中长期国债继续大跌。
《方案》中的一些发力重点，比如拓宽财产性收入渠道、促进工资合理增长、反内卷等，虽然短期很难有直观效果，但确实会很大程度提振投资者的长期信心。
关于债市，我也再次明确下我的观点——“
我认为债市利润最丰厚的阶段已经过去，债券资产有望从单边牛市走向双边波动。债市的配置价值，尤其是长债，除非超跌，否则未来的性价比已经很低了。
”
再聊回今天的消费股，之所以没能借着催化继续大涨，核心还当前的基本面并不支持。
今天统计局继续披露了2月份相关数据。
1、2月70个大中城市中，
各线城市商品住宅销售价格总体稳中略降
。其中
一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，二线城市环比由上月上涨0.1%转为持平，三线环比下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点。
二手住宅方面，一线城市环比由上月上涨0.1%转为下降0.1%；二线环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点；三线环比下降0.4%，降幅与上月相同。
环比下降有春节销售淡季等因素影响，不过也体现了本轮地产成交以低价位刚需为主的特征。另外2月居民中长期贷款负增，也说明居民对“贷款买房”态度仍偏谨慎。
2、1-2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，环比略好于12月。不过商品中的大头汽车类同比-4.4%，是个较大拖累项。
3、1-2月工业增加值同比+5.9%，2月环比+0.5%，单看2月环比不错，但1-2月整体看起来一般。
4、1-2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，地产仍较弱。
5、
1-2月发电量同比继续下行至-1.3%，工业火电同比下降5.8%，两项均为2020年疫情以来最低值
。可能也与节后复工复产进度较慢有关。
总的来看，1-2月经济数据是比较一般的，预计后续随着复工复产进度加快，以及一批政策的相继出台，有望迎来持续平稳修复。
但是也必须要提醒下，
暂时应该也很难看到有明显超预期修复
。而以白酒为代表大消费，因为有着比较强的强宏观属性，自然也谈不上经营基本面会有多大改观。
所以上周消费等方向的大涨，更多可以理解为就是资金的高低位切换，弱势风格的轮动补涨，仅此而已。
从历史行情统计，
在市场风格裂口弥合后，后续往往会回归原有风格
，也就是说，科技这条主线，年内大概率会持续占优。
另外过往A股的科技趋势大周期，基本都是以年为单位。
比如15年的双创牛市，从2013.1月持续到了2015.6月，跨度超过了两年。
上一轮5G+新能源的结构牛市，从2019年贯穿到2021年。
再看这轮由DS驱动的AI产业趋势，即使从去年9月底算起，也还不到半年时间，这个时间跨度甚至不及2023年炒的chatgpt。
当然也必须要提醒下，对于偏游资风格，炒作比较厉害的A股科技概念股，我是明确不看好的。
后续相关AI科技股的行情延续，需要进一步的产业趋势以及基本面的配合。
以过去两年的美股科技牛市复盘。
2022年11月，OpenAI发布ChatGPT，点燃了市场对AI革命的叙事预期。
在2023-2024两年间的美股AI科技牛市中，又分为了两条主线：
一个是代表硬件基础设施的算力端，一个是AI技术开始对实际业务赋能的应用层。
算力端，最具代表的就是英伟达了，GPU需求爆发式增长，带动公司业绩持续高增长，并持续上调预期。超微电脑则受益于AI服务器订单激增，迎来了业绩和估值的戴维斯双击。
A股方面的“易中天”，基于英伟达产业链的光模块供货，过去两年也走出了大牛表现。
应用层方面，微软、谷歌、META等巨头加速布局生成式AI产品，强化了市场对AI的商业化信心。
比如微软将生成式AI工具Copilot全面集成至Office 365和Azure云服务，通过绑定OpenAI技术抢占AI应用入口，实现了云业务和软件服务增长显著。
Meta的广告业务，通过AI优化广告投放精准度，提效显著，实现"价量齐升"，广告单价连续7季度上涨。
广告科技公司AppLovin（APP）因AI广告引擎AXON 2.0推动2024年广告收入增长73%；Adobe（ADBE）整合AI生成工具Firefly，优化创意软件功能，推动订阅收入显著增长等。
总的来看，无论是硬件端还是应用层，基于AI相关基本面的持续兑现，这也是股价能走出大牛表现的核心催化。
对于A股和港股的科技股，未来同样如此。
目前DeepSeek带来的国内AI平权革命也才刚开始，后续无论是相关硬件端业绩的持续兑现，亦或者应用层带来的超预期发展，未来都会在股价上涨中直观体现。
今天就这。
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