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最近全市场都在交易复苏！
化工、有色是工业的必需品，农业是生活必需品，还有一个复工方向大家正在忽略！那就是“交通运输”，这也是生活必需品，并且有的标的还是“垄断地位”。
今天说两个标的，分别是“国内”与“国外”的标的。
先说国内的复工的核心标的！
京沪高铁
京沪高铁的市场：
贯穿东部经济发达地区的黄金通道，位置优势明显。
体现在：
人口稠密。
东部沿海人口密集省区，通过省市总人口占全国的 27.3%。
经济发达：
GDP 总和占全国的 33.4%。
高铁优势明显：
京沪高铁相较于
航空及公路运输有较强替代能力，成长性强。
扩充产能：
“复兴号”从之前的16辆编组，变成17辆编组。
营业收入稳定：
提供路网服务不受客流量波动影响，毛利率稳定，预计未来三年维持两位数的增长。
收购京福安徽公司打开新的增长空间。
京福安徽公司依然是“经济发达、人口密集区域”。
票价优化调整推动京沪高铁市场化发展。
2020 年 10 月 23 日京沪高铁公司 发布《关于优化调整京沪高铁票价的公告》，实行浮动票价机制，不同时段、 不同等级速度、淡季/旺季设计票价差异，部分票价上涨，部分票价下调。
例如：将北京南站~上海虹桥站全程列车二等座涨幅为 8.14%；
最低执行票降幅为 9.95%；
商务座上涨 14.3%；
假设平 均票价上涨 5%，则对应 2019 年净利润同比增长 4.92%，此次票价优化调 整对京沪高铁市场化发展意义重大。
看似顺周期个股，其实是“逆周期”板块。
估值：
当下白酒、光伏、医药、新能源车涨上天。资金开始交易低估值，复工逻辑。京沪高铁的估值较低。
复工+消费：品渥食品
新消费，新体验：
大家看好很多的海外品牌在中国的销量很好，例如优衣库等，价格不贵，面向大众。
食品行业也是如此：随着国内居民消费水平的提高和线上渠道带来的购物便捷性， 进口食品规模维持快速增长。
品渥是国内领先的进口食品运营商。
主打产品：牛奶！
2019 年进口食品规模 884 亿美元， 14-19 年复合增速 11%。国内液奶自给率不足打开进口奶空间。
进口液奶具备一定成本优势。
原因在于：
1、饲养奶牛的原料成本更低。从豆粕和玉米价格看，国内价格均高于 全球市场价。
2、国外苜蓿资源丰富、品质更高，更利于奶牛产出。
即使算上运费，关税，依然具备成本优势。
主打产品二：啤酒！
具备口味差异化的啤酒消费量仍处于高速增长阶段。
口味差异化啤酒增长更快，填补国内空白。
国内啤酒进入平稳增长期。但是口味具备差异化的小众啤酒增速更高，包括黑啤（欧睿分类中也 包括白啤）、无酒精啤酒、世涛啤酒等。
净利润高于同行业平均水平
品渥食品净利率、ROE 高于同行公司。公司 2019 年 ROE、净利率分别为 34.26%和 7.17%。
品渥食品 ROE 和净利率高于同行公司。相较于良品铺子、来伊份和 三只松鼠进行杜邦分析发现。公司 ROE 最高，净利率水平显著更高。
ROE 下行主要系权益乘数下降。纵向对比看，公司近三年 ROE 下降主 要系权益乘数下降明显。
资产端看，随着公司规模的扩大+部分银行 借款，货币资金和在建工程项目金额提升明显。
负债端看，总负债保 持平稳，主要系公司调整采购节奏，采取滚动式订单的形式向供应商下 达采购计划，因此在年末节点的应付项目没有明显提升。
预计未来随着 募投资金到位，权益乘数仍会下行，影响公司 ROE 水平。
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