市场到底为什么跌？何时扭转局面？

还是得聊聊 咱们 股票市场到底为什么跌 。 你看美股创新高、 欧股也创新高、 日韩甚至包括印度的股市都创新高。 咱们的经济比他们差吗？ 咱们的GDP还有5%的增速呢！ 跟他们比， 我们肯定是高得多呀。

我们的 宏观经济有个关键词， 就是 内需不足 。 为什么会出现需求不足呢？ 我们把这个问题搞明白了， 就知道咱们当前的a股市场 到底未来还有没有希望。

我先给结论： 希望是有的， 比较明确。 什么时候扭转，看2个信号，文章较长，耐心看完，会有收获。

为什么需求不足？ 我们来解答这个问题。 是因为在整个经济 重大的转型过程当中， 新旧动能切换 ， 旧动能失速的部分比较多， 新动能 虽然也发展的很好， 但新动能增长的部分， 难以弥补旧动能失速的那一部分， 所以就会出现整体的需求不足。

什么叫旧动能呢？ 比如说传统的制造业， 比如纺织业、 玩具、 衣服； 包括传统的 炼钢、 基本金属冶炼等等。 这一部分产业 过去 是产能过剩的。 再说呢， 我们也不可能永远只做低端的制造业， 我们肯定要升级的 ， 所以也采取了一些措施 来控制相关的产能。

另外一块的旧动能的失速， 主要是指 房地产。 我们的 房地产市场 已经过了高速发展期 ， 所以这部分的失速 造成的需求不足， 这个量是很大的， 因为房地产的产业链是非常长的。

新动能的部分呢， 其实发展得还不错的， 包括新能源车、 新材料； 包括数字经济、 人工智能， 很多领域， 我们发展都不错。 但毕竟跟旧动能相比， 很难弥补 旧动能失速 。

有人就要问了， 我们的旧动能这一块， 难道就不能再加把力吗？ 我们要想明白这个道理， 如果这个时候我们走回头路， 比如说， 疯狂的加大对传统制造业的投资， 会产生什么样的后果呢？ 就是把宝贵的资源 投向了过剩的产能， 它是可以带来GDP的数据的， 但是不利于我们的长远发展， 我们的经济转型升级， 看重的是未来 ， 尽管可能会对当下的 整体的需求 会有一定的削弱， 但是功在未来、 功在千秋。

而现在 正好处在一个转型的痛苦期， 需求不足， 所以大家看到物价起不来， 看到的PMI 有时候会处在枯荣线之下。 我们的 股票市场， 出现了“哑铃式”的投资风格 ， 风险偏好比较弱的， 他们就选择了防御性的策略， 而风险偏好比较强的呢， 他就投向了新质生产力， 这就是我们现在股票市场的特征。

在新旧动能转换的阵痛期， 市场的信心就显得尤为重要了 ， 如果说悲观预期过大， 那就会形成市场“错杀”， 形成一些“负反馈”， 因为有些人，