专栏名称: 海榕财富风险投研
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网红股腰斩

海榕财富风险投研  · 公众号  ·  · 2023-04-13 21:34

正文

大家好,我是海榕君。

时隔一年,今日港股融创中国复牌 ,股价随即腰斩,大跌55%,市值仅剩111亿港元,自2020年初的高点已经蒸发95%,基本上是破产价了。回想起17年港股内房股,是何等的英姿飒爽,曾经常驻的大V也不活跃了,物是人非。

地产股大跌和普通股票还不一样 ,融创做为曾经国内top10 品质房企, 全国不知道有多少家庭买了融创的期房。融创在港股的市值腰斩以后,未来通过市场融资会更加艰难,这些期房能否按时交房会更加不确定。

融创之所以这么惨,很重要一个原因是孙宏斌的激进风格。国内“三道红线”出来以后,在2020年左右,他还在激进拿地 ,作为公司的掌舵人,应该深知房地产是高杠杆行业,他不仅没有及时降低杠杆,还在拼命加杠杆。我不同情孙宏斌,但融创背后的无数业主, 真的挺无辜 ,在2020年的春天, 除非你看的懂融创 8%美元债利率背后意味着什么 ,正常情况下,只能感受到它还是一家不错的房企。

通过这轮地产熊市,我大致得出四个教训:

  1. 低估值有时候是陷阱 。那时候,地产粉张嘴就来我是几倍PE ,我是多么的低估。市场很早的时候,为什么就给地产和银行是低估值 ,很重要一个原因这些行业已经处于高渗透率阶段,并且是高杠杆行业,高杠杆行业就需要一定的风险补偿。


  2. 重视政策的变化。 2021和2022年很多基金都非常惨,很重要一个原因是政策的变化,消费遭受疫情打击,医药医保集采,互联网和游戏行业各种压制 ,地产“房住不炒”继续 ,然后资金扎堆不受政策影响的新能源。


  3. 世界上没有股神 。成功只是一时的,失败才是主旋律,别依赖任何大V,保持独立思考。这个世界上没有股神,巴菲特也曾经在很多股票上割肉 ,包括在康菲石油上亏损10亿美元,在TEVA 仿制药公司亏损,在美国几个航空公司上亏损 。优秀的投资者会 吸收各种框架的优点,形成自己的投资框架。


    前几年,我认识一个大V,依靠融创和恒大赚了很多钱,然后发了私募,拿了很多亲戚,朋友,同事的钱,还是投地产,更难的是没有严格的止损,最后结果是真惨。


  4. 下跌的时候要多想一想 。市场大部分都是对的,偶然犯错, 在成本之下的时候,下跌的时候一定要多思考,为什么会跌,千万不能搬出价值投资这一套,越跌越买或者装死。我的方法是在成本之下7%的时候,先卖出一半,等涨上来技术面走平,开始向上的时候,再加回来,如果是好股票,这一点价格差不会影响什么。


再说说其他公司:






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