网红股腰斩

大家好，我是海榕君。

时隔一年，今日港股融创中国复牌 ，股价随即腰斩，大跌55%，市值仅剩111亿港元，自2020年初的高点已经蒸发95%，基本上是破产价了。回想起17年港股内房股，是何等的英姿飒爽，曾经常驻的大V也不活跃了，物是人非。

地产股大跌和普通股票还不一样 ，融创做为曾经国内top10 品质房企， 全国不知道有多少家庭买了融创的期房。融创在港股的市值腰斩以后，未来通过市场融资会更加艰难，这些期房能否按时交房会更加不确定。

融创之所以这么惨，很重要一个原因是孙宏斌的激进风格。国内“三道红线”出来以后，在2020年左右，他还在激进拿地 ，作为公司的掌舵人，应该深知房地产是高杠杆行业，他不仅没有及时降低杠杆，还在拼命加杠杆。我不同情孙宏斌，但融创背后的无数业主， 真的挺无辜 ，在2020年的春天， 除非你看的懂融创 8%美元债利率背后意味着什么 ，正常情况下，只能感受到它还是一家不错的房企。

通过这轮地产熊市，我大致得出四个教训：

1. 低估值有时候是陷阱 。那时候，地产粉张嘴就来我是几倍PE ,我是多么的低估。市场很早的时候，为什么就给地产和银行是低估值 ，很重要一个原因这些行业已经处于高渗透率阶段，并且是高杠杆行业，高杠杆行业就需要一定的风险补偿。

   
   

2. 重视政策的变化。 2021和2022年很多基金都非常惨，很重要一个原因是政策的变化，消费遭受疫情打击，医药医保集采，互联网和游戏行业各种压制 ，地产“房住不炒”继续 ，然后资金扎堆不受政策影响的新能源。

   
   

3. 世界上没有股神 。成功只是一时的，失败才是主旋律，别依赖任何大V，保持独立思考。这个世界上没有股神，巴菲特也曾经在很多股票上割肉 ，包括在康菲石油上亏损10亿美元，在TEVA 仿制药公司亏损，在美国几个航空公司上亏损 。优秀的投资者会 吸收各种框架的优点，形成自己的投资框架。

   
   

   前几年，我认识一个大V，依靠融创和恒大赚了很多钱，然后发了私募，拿了很多亲戚，朋友，同事的钱，还是投地产，更难的是没有严格的止损，最后结果是真惨。

   
   

4. 下跌的时候要多想一想 。市场大部分都是对的，偶然犯错， 在成本之下的时候，下跌的时候一定要多思考，为什么会跌，千万不能搬出价值投资这一套，越跌越买或者装死。我的方法是在成本之下7%的时候，先卖出一半，等涨上来技术面走平，开始向上的时候，再加回来，如果是好股票，这一点价格差不会影响什么。