【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
一、投资要点
1、九月行情概览
九月机械设备指数上涨0.70%，沪深300指数上涨0.16%，创业板指上涨0.09%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第20位。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是科恒股份、新劲刚、盈方微，一月涨幅分别61.03%、31.45%、28.21%。
2、主要行业动态
（一）油气板块：西气东输二线（西段）竣工投产，山西省非居民用气价格下调，天然气市场化改革超预期
（二）汽车轻量化：全球首辆银隆镁合金公交车下线，12米公交车车身仅重0.9吨
（三）工程机械：徐工奏响世界工程机械装备最强音，9月工程机械市场指数同比增长63.90%
（四）轨道交通：复兴号正式达速350Km/h，武九高铁9月21日全线开通
（五）煤炭机械：郑煤机43亿并购汽车零部件厂商，机器人助力煤炭行业
（六）通用航空：C919获100余家飞机订单，四川航空与空客为A350XWB签署服务协议
（七）智能制造：国际工业博览会为长三角智能制造产业发展“发力”，浙江将实施140个智能制造重点项目
（八）煤化工：15部委出台文件2020年全国推广燃料乙醇，总投资259亿曹妃甸炼化一体化项目核准批复
3、十月推荐组合
短期组合：厚普股份（20%）、先导智能（20%）、大元泵业（15%）、永贵电器（10%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（15%）
长期组合：大元泵业（25%）、海源机械 （25%）、烟台冰轮（25%）、郑煤机（25%）
九月行情概览
九月机械设备指数上涨0.70%，沪深300指数上涨0.16%，创业板指上涨0.09%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第20位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）54.30倍，相比上月略有下降
在全部机械股中，涨幅前三位分别是科恒股份、新劲刚、盈方微，一月涨幅分别61.03%、31.45%、28.21%。
主要行业动态
（一）油气板块：
西气东输二线（西段）竣工投产，山西省非居民用气价格下调，天然气市场化改革超预期
9月29日，在共和国成立68周年来临之际，西气东输二线（西段）（简称西二线西段）工程通过中国石油天然气股份有限公司竣工验收，正式投产。至此，西二线西段已累计输送天然气2426亿立方米，成为建设美丽中国的能源主干道。作为国家“十一五”重点工程，西气东输二线工程是我国第一条引进境外天然气资源的陆上战略管道。管道西起新疆霍尔果斯，东至香港，全长8704千米，是目前世界上线路最长、供应覆盖面积最大、受益人口最多的一条天然气管道。这也是我国首条引进境外天然气资源、压力最高、输量最大的天然气管道，1422亿元投资成为我国单体投资最大油气管道工程。西二线西段是西气东输二线的重要组成部分，由1条干线和2条支干线组成。西二线西段干线起自新疆霍尔果斯，止于宁夏中卫站，途经新疆、甘肃、宁夏3省（区）22市（县）；线路总长2441千米，设计压力12兆帕,管径1219毫米，设计输量300亿立方米/年。工程于2008年2月22日启动建设，2009年12月16日建成并投入试运行。
9月18日，从国家发展改革委获悉，根据天然气管道定价成本监审结果下调管道运输价格，将各省(区、市)非居民用气基准门站价格每千立方米降低100元，自2017年9月1日起实施。目前全国非居民用气门站平均价格在每立方米1.7元左右，经过这次下调后，每立方米价格降低0.1元。非居民用天然气价格的下调，对于需求量巨大的非居民用天然气用户而言，能够享受到降价带来的红利，降低企业经营成本。同时，价格下调在一定程度上缓解天然气用户改气的成本压力，更加有效地刺激天然气消费市场。
油气板
块其他资讯：
受国内城市“煤改气”等带来的影响，为满足旺盛的市场需求，中国石油提前布局，从国内生产、进口和销售等环节入手，超计划供气，1至8月份天然气国内产量同比增长6.1%，进口量同比增长23%，销售量同比增长15.5%。
今年前八月中亚天然气管道向中国输气近260亿标方。
哈萨克斯坦每年将向中国出口50亿立方米天然气，深化双边友好关系。
2025年俄气将占领10%的中国天然气市场。
济南天然气采暖不再执行阶梯价，按每立方米3.00元执行。
乌鲁木齐非居民用天然气降低0.12元/立方米。
前8月中国天然气对外依存度为37.9%，原油对外依存度为6
5.3%
。
投资建议
：
1）大元泵业
（国内屏蔽泵龙头，受益煤改气推进）；
2）厚普股份
（全产业链布局，天然气加气设备技术优势领先）；
3）富瑞特装
（重卡&客车LNG改造行业拥有约40%市占率，龙头优势稳固）。
（二）汽车
轻量化
：
全球首辆银隆镁合金公交车下线 12米公交车车身仅重0.9吨
由中科合创(北京)科技成果评价中心组织，银隆新能源与福建坤孚有限公司共同研发的“12米镁合金公交车身骨架设计研发”项目科技成果评价会在珠海隆重召开。经北京航空航天大学教授刘献栋、中国化工学会新材料专业委员会研究员金石、中国有色金属工业协会镁业分会教授常毅传等11位业内专家一致认定，项目成果具有创新性，对车辆轻量化技术的进步具有引领作用。此次镁合金材料深加工及应用的自主技术研发，标志着银隆新能源解决了镁合金应用制约难题，打造国际领先的12米镁合金公交车车身技术，代表着世界绿色汽车工业新型材料的进步与跨越式发展。
汽车轻量化其他资讯：
9月11日，由东北大学教授许云波团队研发的高强塑积汽车钢在河钢唐钢高强汽车板连退生产线成功下线。
投资建议：海源机械。
（三）工程机械：
徐工奏响世界工程机械装备最强音，9月工程机械市场指数同比增长63.90%
9月20日，中国工程机械行业顶级盛会——2017BICES展会在北京开幕。在为期4天的展会上，国际工程机械巨头“论剑”京城。作为当前唯一跻身行业全球前十的中国企业，徐工集团携一系列最新的技术成果及产品强势出击，向世界展现大国重器的非凡魅力。本次大会上，徐工集团展位面积1209平方米，为室内最大的参展商之一。徐工以“技术领先、用不毁，登顶产业珠峰”为主题，重磅发布了5大类16款彰显自主创新实力、代表行业领先水平的明星产品和8大成套解决方案，均为全面贯彻“技术领先、用不毁”金标准和贴近市场、满足客户需求的匠心典范之作。
9月份中国工程机械市场指数即CMI为150.79，同比增长63.90%，环比增长12.49%。2017年9月份中国工程机械市场指数同比、环比增速均有明显提高，显示中国工程机械市场开始整体进入2017年下半年的周期性旺季，尽管CMI指数低于上半年三四月数据，但市场进一步进入稳定发展的调整期，比上月小幅提高16.74点，比上年同期提高58.79点，同比继续保持增长（增速增加2.39个百分点）。CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的生产指数的增幅仍在高位，针对代理商群体调研反馈的新订单指数和针对市场一线调研的用户价格指数与上期相比，小幅上涨。
工程机械其他资讯：
海南1000公里农村公路全部开工。
9月20日，柳工举行60周年庆典启动仪式。
投资建议
：
三一重工
（行业龙头，强者恒强）、
恒立液压
（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、
徐工机械、柳工、中联重科、山推股份
。
（四）轨道交通：
复兴号正式达速350Km/h，武九高铁9月21日全线开通
2017年9月21日，从北京出发的G1次“复兴号”中国标准动车组驶往上海。当日零时起，7对由中国完全自主研发知识产权的“复兴号”中国标准动车组首次在京沪高铁进行达速运行，即最高时速350公里，从北京南抵达上海虹桥的时长将缩短至4小时30分钟。这标志着：中国树立世界高铁商业运营新标杆；复兴号发出中国高铁世界领先的最强音。
9月21日10时49分，随着风笛一声长鸣，南昌西站开往北京西站的G488次列车启动。武九高铁全线开通运营，江西老区去往北京方向又增加了一条高铁通道。武九高铁起于湖北武汉，终抵江西九江，设计时速250公里，全长224公里，全线设有武汉、花山南、左岭、葛店南、华容南、鄂州、鄂州东、花湖、黄石北、大冶北、白沙铺、阳新、枫林、瑞昌西、柴桑、庐山和九江等17个车站，初期安排开行动车组列车26对，其中8对G字头列车。武九高铁连接京广和京九两条纵向铁路通道，是沟通环鄱阳湖城市群与武汉城市圈的一条大能力客运通道。这条铁路与昌九城际铁路、沪昆高铁等线路一同构筑起环鄱阳湖城市群、武汉城市圈、环长株潭城市群间的“2小时经济圈”，开启了长江中游城市群“同频共振”模式，对促进长江中游城市群经济发展、优化区域产业布局、增强沿线城市辐射力具有十分重要的意义。
轨道交通其他资讯：
12条地铁线同时在建，深圳轨道交通狂飙中。
阿尔斯通与德国西门子就合并双方的铁路业务进行谈判。
9月25日，安徽首条区域轨道快线引入PPP模式。
9月30日下午，在闽侯青口杨梅山隧道，连接福州和厦门的高速铁路—福厦高铁正式开工。
时速160公里动力集中电动车组将替代25T成为下一代普速铁路主力。
投资建议
：1）车辆及零部件：
中国中车、康尼机电、春晖股份、晋西车轴、太原重工
等；2）轨道部件：
中铁工业、晋亿实业
等；3）信号系统：
中国通号
（港股）、
和利时
（美股）、
辉煌科技
等；4）检修及运维：
神州高铁
等。
（五）煤炭机械：
郑煤机43亿并购汽车零部件厂商，机器人助力煤炭行业
郑煤机于2017年9月23日发布预案，宣布将联合中安招商、崇德资本以约5.45亿欧元现金对价收购博世公司下属的SG Holding，以目前汇率计算，这项交易作价约合人民币42.94亿元。这笔交易应该是7月份德国并购新政策公布后，规模最大的一例跨境并购。作为收购方，郑煤机原本从事煤炭开采设备的生产销售。郑煤机选择坚定看好汽车零部件的变革机遇，向汽车零部件行业进军。
在山西阳煤集团一矿北头嘴降压站内，智能巡检机器人沿着设定好的路径行驶，两个小时内，仪表读数等400多个数据被传回监控室。据了解，此前上述数据的采集至少需要两名运维人员携测量设备徒步两天才能完成。这台机器人为该企业每年减少人工成本20万元到40万元。据国土资源部统计，截至2016年年底，全国小型煤矿采煤机械化程度为55%，掘进机械化程度则更低。《煤炭工业发展“十三五”规划》规定了煤机的未来发展方向——机械化、自动化、智能化，到2020年，煤矿采煤机械化程度要达到85%，掘进机械化程度达到65%。中国煤炭机械工业协会理事长张勇介绍，从技术层面而言，由于智能化的发展受到高端技术攻关的限制，在“十三五”期间无法全面实现。因此，“十三五”期间的重点任务在于全面推进自动化，实现采煤机、刮板运输机、皮带运输机、液压支架“三机一架”自动化。同时，由于目前我国掘进机械化水平较低，“十三五”期间提高掘进机械化水平是发展重点。
煤炭机械其他资讯：
9月22日，西煤机“大功率采煤机高强度部件研制项目”顺利通过评议验收。
西煤机首台大功率EBZ320掘进机在铜川下石节矿实现日最高进尺3.2米好成绩。
投资建议：郑煤机、天地科技
。
（六）通用航空：C919获100余家飞机订单，四川航空与空客为A350XWB签署服务协议
2017年9月19日，在第十七届北京航展上，中国商用飞机有限责任公司(简称中国商飞公司)与中核建融资租赁股份有限公司(简称中核建租赁)、华宝都鼎(上海)融资租赁有限公司(简称华宝租赁) 、中航国际租赁有限公司(简称航空工业租赁)、农银金融租赁有限公司(简称农银租赁)四家公司签约C919大型客机购买协议。中国商飞公司董事长、党委书记贺东风，副总经理吴光辉，中国核建、中国宝武钢铁集团有限公司(简称中国宝武)总会计师朱永红、航空工业、中国农业银行等相关负责人出席签约仪式并致辞。
近日，四川航空与空中客车签署协议，选择空客飞行小时服务（FHS）零部件支援和实时健康监控及精准排故（AiRTHM）预测性维护服务，为其全新A350XWB机队提供最高级别维护，保障并确保其实现最优运营。四川航空总部位于成都，拥有127架全空客机队。去年9月，四川航空宣布引进四架空客A350-900飞机，新机预计将于未来数月内投入其成都至纽约的洲际航线运营。这份长期协议包含为川航A350机队提供各类现场可更换部件（LRU）和辅助动力装置（APU），通过联营接入服务确保备件供应和客户主基地的现场库存，以及零部件管理与维护。同时，实时健康监控及精准排故服务还将为其A350机队提供预测性维护服务。四川航空是中国大陆第一家使用空客飞行小时服务的航空公司。从2009年开始，四川航空即选择空客飞行小时服务保障其A330机队的运营。此次A350服务协议的签署再次彰显了航空公司对空客服务价值和专业技术的信心。
通用航空其他资讯：
9月8日，2017中国通用航空发展（银川）高峰论坛在宁夏成功举办。
9月19日，2017国际航联世界飞行者大会WFE在中国武汉圆满举行。
投资建议
：
雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州
。
（七）智能制造：
国际工业博览会为长三角智能制造产业发展“发力”，浙江将实施140个智能制造重点项目
1
0月4日，第31届无锡太湖国际工业博览会、第十二届中国太湖国际包装印刷技术及设备展览会25日于无锡太湖国际博览中心同期开幕，打造了一场长三角智能制造产业的行业盛会。值得关注的是，随着无锡太湖国际工业博览会的逐年举行，其名气已经远播全国乃至国外，一批国外装备制造业大牌也相继云集锡城，共同为长三角智能制造产业的发展“发力”。
9月21日，浙江省经信委印发2017年浙江省智能制造重点项目计划，通过实施一批重点智能制造项目，引导各地聚力发展智能制造，加快提高制造业供给质量效率，积极探索形成智能制造的标准支撑和可复制可推广的行业应用范例，推动制造业转型升级和提质增效发展。经过组织、征集、优选，“光伏组件智能工厂建设”等140个项目作为省级重点项目，项目总投资291亿元。140个项目覆盖了离散型智能制造、流程型智能制造、网络协同制造、大规模个性化定制以及远程运维服务5种主要智能制造模式，其中高校院所为主牵头的9个智能制造综合标准化验证项目，也主要面向印染、服装、泵阀、工业控制等本省特色优势产业或领域。
智能制造其他资讯：
9月23日，海康威视发布公告将斥资逾百亿建设6个项目布局移动机器人。
格力将投资150亿元在洛阳建设智能制造产业基地。
9月8日，西门子宣布将收购TASSInternational，将自动驾驶解决方案纳入软件产品组合。
投资建议
：持续看好智能制造板块，重点推荐
联得装备、精测电子、黄河旋风，建议关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份
等。
（八）煤化工：
15部委出台文件2020年全国推广燃料乙醇，总投资259亿曹妃甸炼化一体化项目核准批复
国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。《方案》将按照“严控总量，多元发展”、“规范市场，有序流通”、“依法推动、政策激励”的基本原则，适度发展粮食燃料乙醇，科学合理把握粮食燃料乙醇总量，大力发展纤维素燃料乙醇等先进生物液体燃料，满足持续增长的市场需求。到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖，市场化运行机制初步建立，先进生物液体燃料创新体系初步构建，纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行，生物燃料乙醇产业发展整体达到国际先进水平。到2025年，力争纤维素燃料乙醇实现规模化生产，先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平，形成更加完善的市场化运行机制。。
9月25日，河北省发改委作出批复，核准唐山旭阳石油化工有限公司在曹妃甸工业区建炼化一体化项目，年产量为1500万吨，总投资逾259亿元。据河北省发改委的批复文件，项目建设地点位于曹妃甸工业区石化产业基地内，项目总占地面积为2823亩。 项目总投资为2594262万元，其中项目资本金为977686万元，项目资本金占项目总投资的比例为37.7%。据批复文件，项目的主要建设内容及建设规模为：1500万吨/年常减压蒸馏装置，300万吨/年渣油轻质化装置，160万吨/年煤油加氢装置，400万吨/年柴油加氢装置，400万吨/年加氢裂化装置，200万吨/年芳烃联合装置，70万吨/年异构化装置，18万标方/小时 PSA装置，5万标方/小时制氢装置，3×15万吨/年硫磺回收装置。
煤化工其他资讯：
9月8日，144亿延长石油靖边能化园区煤油气资源综合利用一期启动项目填平补齐工程正式破土动工。。、
9月9日，潞安集团与空气产品公司共同投资13亿美元成立合资公司。
9月15日，内蒙古北控京泰能源发展有限公司年产40亿标准立方米煤制天然气示范项目建设启动仪式在鄂尔多斯准格尔旗大路工业园举行。
9月29日，内蒙古久泰新材料有限公司年产100万吨乙二醇项目启动仪式在呼和浩特市托克托县隆重举行。
投资建议
： 1）空分设备核心供应商：
杭氧股份
；2）粉煤气化工艺技术及设备龙头：
航天工程
；3）深冷技术核心供应商：
中泰股份
；4）煤化工压力容器供应商：
天沃科技
。行业其它相关标的：
陕鼓动力、东华科技
。
十月推荐组合
短期组合
：厚普股份（20%）、先导智能（20%）、大元泵业（15%）、永贵电器（10%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（15%）
长期组合
：大元泵业（25%）、海源机械 （25%）、烟台冰轮（25%）、郑煤机（25%）
