Jing Finance｜VF 集团大中华区逆势增长，历峰集团与逸仙集团表现显疲态

随着中国游客出行需求增长，全球邮轮运营商迎来了扩张和收入的全新机遇。

根据咨询公司 Spherical Insights & Consulting 的研究，全球游轮旅游市场预计将从 2023 年的 74 亿美元扩大到 2033 年的 226 亿美元，复合年增长率为 11.8%。目前，加勒比地区仍然是世界领先的邮轮目的地，占所有邮轮部署的 34.4%；欧洲是第二受欢迎的地区，占 28.4%；地中海占 17.3%。另外，亚洲地区也贡献巨大，占全球邮轮客运量的 9.2%，其中仅中国就占 4.9%。

今年春节前后的搜索数据就反映了中国消费者对邮轮旅行的需求增长。根据旅游预订平台飞猪网的数据，春节假期国内和国际游轮预订量同比增长 445%。在为期 8 天的假期中，上海共处理了 4 艘出入境游轮的检查，出入境人数超过 21200 人，环比增长近 22%。

根据希腊比雷埃夫斯港务局（Piraeus Port Authority）数据，尽管与欧洲和北美游客相比，中国游客在欧洲游轮游客总数中所占比例仍然很小，但中国游客是一个不容忽视的群体。以为期一周左右的欧洲之旅为例，中国邮轮乘客的典型预算约为 1 万欧元，其中 45% 的乘客年龄在 40 岁以下，而在美国，这一比例仅为 31%。

中国游客是欧洲游轮游客中不可忽视的群体。

图片来源：MSC

与此同时，中国国内的邮轮行业也在不断发展，并成为了国际邮轮运营商在亚太地区的一大竞争对手。预计未来五年，以中国为核心的亚太地区邮轮行业将成为客运量增长的主要推动力，到 2027 年，亚洲邮轮客运量将占全球客运量的 17.5%，高于 2019 年的 5.7%。

中国国内邮轮行业在几年时间里从几乎不存在变成了一个价值数十亿美元的巨擘，这一增长很大程度上受到国内新兴邮轮行业的推动。今年早些时候，中国首艘国产游轮——由中国船舶集团与嘉年华集团合资成立的中船嘉年华邮轮有限公司旗下“爱达·魔都号”（Adora Magic City）在农历新年期间出现了强劲需求。这艘邮轮总吨数约为 13.55 万吨，融汇多元世界及中国文化精粹，并以带有中式餐饮、麻将设施和喜剧表演等娱乐选择为特色。自首航以来，该船已完成 30 多次航行，接待游客近 15 万人次。

面对来自中国本土的竞争压力，总部位于欧洲或北美的邮轮公司也逐渐推出了专门针对中国市场的产品。例如，维京邮轮公司就尝试利用内河邮轮，吸引那些寻求深度欧洲体验的中国游客。维京公司执行副总裁 Jeff Dash 表示，公司提供的是“像家一样的船上服务，而不是豪华的娱乐设施”，这符合人们对精心策划的文化沉浸式出行偏好，而不仅仅是简单的观光。

可以看到，吸引中国游客的动机在整个欧洲范围内都得到了体现，邮轮运营商均加大了营销力度。不过，邮轮公司目前在中国所面临的一个大问题是，它们仍需要提升对年轻游客的吸引力，尤其是对文化和美食感兴趣的新一代消费者。

该部分由高峰撰写，他是品牌心智导师、上海倦鸟思林品牌管理有限公司创始人暨董事长，以及“仁情·风土”公益艺术项目发起人。

与进入六月以来越来越炎热的天气相反，零售市场呈现出越来越寒冷的迹象，上海一些核心商圈的购物中心门可罗雀，而品牌关店潮自今年春节以来就已暗流涌动。

本次财报分析聚焦的三家企业分别来自奢侈品、美妆和运动休闲三大领域，一定程度上反映了中国市场的发展现状。虽然在珠宝及腕表品类全球领先的历峰集团对于中国市场的反弹能否持续明显信心不足，但并购了法国和英国护肤品牌的逸仙电商选择将首个全球创新研发中心落在上海而不是海外，而在大中华区逆势增长的 VF 集团也选择深耕中国市场。的确，目前中国占全球 10% 的营收贡献权重难免让人寄予希望。

5 月 17 日，历峰集团公布的 2024 财年全年财报显示，截止 2024 年 3 月 31 日的十二个月内，集团全年总营收达到 206.16 亿欧元，实现同比增长 3%。

从区域表现来看，营收贡献权重为 40% 的亚太地区同比增长 4%，香港和澳门均实现两位数增长；营收贡献权重为 22% 的美洲市场同比增长 1%，各品类的表现参差不齐；紧随其后、营收贡献权重相当的欧洲市场同比增长 2%，在地客人和中国游客的持续消费支撑了业绩增长；营收贡献权重为 8% 的日本市场同比增长 8%，疲弱的日元吸引了游客尤其是中国游客一掷千金；与日本权重相当的中东及非洲市场同比增长 7%，阿联酋增长表现尤为突出。

从渠道表现来看，营收贡献权重为 69% 的线下零售业务实现同比增长 5%，总数达 1367 家的直营门店网络在全球各区域均实现同比增长；营收贡献权重为 25% 的批发及授权业务同比持平，珠宝品类的稳固表现抵消了其他品类的疲软表现；营收占比为 6% 的线上零售业务则同比下跌 6%，时装及配饰品牌增长乏力。

从品类表现来看，珠宝部门（Jewellery Maisons）“三剑客”——Buccellati、Cartier 和 Van Cleef & Arpels 等品牌的营收贡献权重 69%，同比增长 6%，且在直营和批发渠道、各价格段以及全球各区域均实现增长；专业制表部门（Specialist Watchmakers）“八大金刚”——A. Lange & Söhne、Baume & Mercier、IWC Schaffhausen、Jaeger-LeCoultre、Panerai、Piaget、Roger Dubuis 和 Vacheron Constantin 等品牌的营收贡献为 18%，同比下跌 3%，虽然线下零售业务增长了 6%，但各品牌及全球各区域的业绩表现冷热不均；其他部门的营收贡献占比为 13%，同比下跌 2%，大部分时装及配饰品牌实现了同比增长，Alaïa、Peter Millar、Montblanc、Delvaux、Chloé 以及 Dunhill 等品牌均有单品或商品系列组合表现不俗；新并购的 Gianvito Rossi 品牌 2 月 1 日起刚刚并入报表，贡献权重暂且可以忽略。

历峰集团旗下珠宝世家（Jewellery Maisons）“三剑客”——Buccellati、Cartier 和 Van Cleef & Arpels 等品牌的营收贡献权重达 69%。

图片来源：Getty Images、Jonathon Kambouris

展望未来，历峰集团董事会主席 Johann Rupert 预计中国市场需求的可持续反弹尚需时日，他强调将聚焦于全球各区域的在地客人，加强跟他们的直接互动，让多元而平衡的客源权重分布使集团的经营状况和业绩反弹更为健康而持久。

5 月 22 日，逸仙电商公布的 2024 年第一季度财报显示，公司在截止 3 月 31 日的三个月内营收 7.734 亿元，与去年同比增长 1%；毛利率 77.7%，同比提升 3.4 个百分点；毛利润 6.009 亿元，同比增长 5.7%；经营性支出 7.587 亿元，同比上升 31.7%，在总净收入的占比从去年同期的 75.2% 升至 98.1%；录得净亏损 1.249 亿元，而去年同期盈利 0.507 亿元。

落实到品类，营收贡献权重为 68% 的彩妆品类收入 5.281 亿元，同比增长 3.2%；营收贡献权重为 32% 的护肤品类收入 2.453 亿元，同比微增 0.1%。

落实到品牌，法国护肤品牌 Galénic 和英国护肤品牌 Eve Lom 全渠道实现同比高增长，其中 Galénic 的“抗氧 1 号”VC 精华、Eve Lom 的洁颜霜以及 Dr. Wu 的杏仁酸精华等明星单品连续高居销量榜冠军；彩妆方面，完美日记的仿生膜精华口红和小奥汀的卧蚕笔、腮红膏、眼线液笔，以及皮可熊的 Q1 水精华口红等爆款效应仍在持续。

法国护肤品牌 Galénic 全渠道实现同比高增长。

图片来源：Galénic

展望第二季度，集团创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰表示，集团将继续巩固现有“超级单品”的市场地位，同时进一步扩展产品组合，预计第二季度实现收入在 8.586-9.015 亿元之间，同比增长在 0%-5% 之间。

5 月 22 ⽇，VF 集团公布 2024 年第四财季财报及全年业绩报告，显示集团在截⽌ 2024 年 3 ⽉ 30 ⽇的三个月内收⼊ 23.738 亿美元，当季毛利率为 48.4%。其中，大中华区业务录得稳定增长，同比增长 10%，带动集团亚太地区业务同比增长 2%。

落实到品牌，The North Face 亚太地区业务表现稳健，本财季业绩实现了 15% 的同比增长，其中大中华区业务本财季业绩增长突出，提升近 30%。Timberland 亚太地区本财季业绩同比增长 12%。

纵观 2024 财年全年，集团总收入录得 104.547 亿美元。尽管消费市场大环境挑战重重，VF 集团亚太地区整体表现仍然亮眼，业务同比增长 7%，大中华区业务同比增长 13%。The North Face 亚太地区业务表现强劲，本财年业绩实现了 31% 的同比增长。Timberland 亚太地区本财年业绩实现 10% 的同比增长。

尽管消费市场大环境挑战重重，VF 集团亚太地区整体表现仍然亮眼。

图片来源：The North Face、Timberland、Dickies

VF 集团亚太区总裁马文表示：“对于 VF 集团而言，大中华区一直是业务增长的重要引擎。本财年，尽管外部市场环境充满挑战，集团亚太地区和大中华区的业务仍然延续了增长态势。随着户外运动市场的加速崛起，消费者对户外产品的需求进一步释放，VF 集团将继续秉持‘以消费者为核心’的理念，着力加速品牌与产品组合的有机发展，继续开发和提供消费者喜爱的产品、服务和体验，助力集团和品牌在本地区的可持续增长。”

• 日前，中国汽车制造商协会在布鲁塞尔与欧盟贸易部门就正在进行的反补贴调查举行了听证会。会上，中方被告知欧盟将于 7 月 4 日对中国电动汽车征收临时关税，税率或高达 38.1%，除非北京就欧盟认为正在扭曲其市场的补贴问题达成“解决方案”。面对来自中国平价电动汽车的竞争，欧洲汽车制造商将此视为欧盟贸易政策的转变，以保护其本地市场，关税上调将大大增加中国汽车制造商的成本。对此，中国商务部长王文涛表示，希望通过对话协商妥善处理经贸摩擦，如欧方继续打压中国企业，中方将采取一切必要措施捍卫中国企业的正当利益。

  
  

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