1. PPP行情再起，看好建筑Q4表现
Ø 行业动态
1）10月9日，财政部政府和社会资本合作中心网讯，我国将积极稳妥引入社会资本参与央企重组。
2）10月10日，据中国贸易新闻网讯，基建缺口1600亿，秘鲁热盼中企投资。
3）10月10日，中国政府网讯，日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》，表示将将加大政府和社会资本合作（PPP）在农业绿色发展领域的推广应用。
4)10月11日，据中国证券网网讯，工商总局发布11条意见支持雄安新区规划建设。
5）10月12日，财政部政府和社会资本合作中心网讯，政府将鼓励和引导社会资本参与贫困地区水利工程建设运营。
6）10月12日，财政部网讯，五部委联合下发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，表示将引导社会资本加快先进储能技术的推广应用。
7）10月13日，一带一路网讯，中国与阿根廷、巴西、智利将加快“一带一路”战略与拉美区域一体化倡议的融合对接，推动电力、新能源、成套设备、交通运输、基础设施等领域的经贸合作。
Ø 本周投资组合
Ø 下周投资组合
1．央企基建：中国建筑、葛洲坝
2. PPP: 安徽水利、云投生态、蒙草生态、岭南园林、美尚生态
3. 建筑工业化：精工钢构
Ø 安信建筑重点跟踪标的
2. 本周动态：持续关注建筑央企、园林板块
Ø 重点公司报告：
² 北方国际：业绩提速+订单充足+股东背景
1）受Q3营业收入较上年同期增加及期内收回较多前期应收账款，冲回资产减值损失所致。公司2017Q1、Q2分别实现归母净利润增速43.38%、19.97%（重组后），Q3预计实现归母净利润增速113.04% - 117.36%（重组后），此外，7-9月美元兑人民币汇率仍累计下跌约1.96%（1-6月累计下跌约4.35%），如剔除此因素影响后公司Q3业绩增速还可提高10-15个pct。
2）公司公告显示，2017年上半年累计新签项目合同10个，总额达20.37亿美元（约137.50亿元，按美元兑人民币汇率1:6.75计算），相当于2016公司全年新签合同额21亿美元的97%。
3）公司与北方公司之间是典型的“大集团、小公司”结构，“北方公司”在防务产品、石油、矿产、国际经济技术合作、民品专业化经营等五大领域实力强劲，公司作为北方公司旗下唯一的上市平台及民品国际化经营的整合者，未来存有较大提升空间。
风险提示：宏观经济大幅波动风险，业绩承诺无法实现风险，一带一路倡议推进不达预期风险，海外工程项目承揽实施风险，集团战略变化风险，回款风险等。
² 天域生态：新签订单+产业链延伸+订单充足
1）公司公告称，与桐梓县签署合作框架协议，双方拟采用PPP模式以及PPP+EPC模式进行合作。协议约定项目总投资为35亿元，为公司2016年营业收入8.26亿元的4.24倍，预计后续项目落地将助力公司2017年业绩释放。
2）其中方竹产业项目投资额约10亿元。公司拟与桐梓县政府成立方竹笋加工合资公司，其中公司出资1.6亿元，持股80%。方竹产业为桐梓县特色产业，预计未来收益良好。
3）其中文化旅游类项目投资额约25亿元，公司此次签署框架协议涵盖内容广泛，利于公司实现多元化经营，产业链延伸至文旅方向。
4）2017年至今，公司公告订单（含框架协议）合计达到49.54亿元，为2016年营业收入8.26亿元的6倍；其中中标订单金额合计14.54亿元，框架协议金额达到35亿元，公司在手订单较为充足。
风险提示：框架协议落地不及预期风险、PPP推进不及预期风险、利率持续上行风险等。
² 美尚生态：新签订单+公开发债
1）公司作为有限合伙人参与投资的䘵盛投资（公司持股99%）联合体中标陈巴尔虎旗中国草原产业集聚区PPP项目，中标价为8.56亿元。该项目除传统园林景观绿化工程以外，还包含大数据平台、品牌营销等新内容，公司PPP业务模式上突破。
2）公司全资子公司金点园林组成的联合体中标“额敏县城市道路双修工程PPP项目”，项目投资规模约3.53亿元，项目采用BOT（建设-运营-移交）模式，建设期2年，运营期8年。此次中标是金点园林在新疆境内承接首个PPP项目。
3）公司公告，发行公司债获得证监会核准批复，此次发行规模为5亿元，债券的期限为不超过5年。债券募集资金除部分补充公司流动资金外，专项用于云南省昌宁县勐波罗河治理及柯卡连接道路PPP项目，目前该项目推进顺利，预计此次发行公司债落地将为该项目后续进展提供有力保障。
风险提示：PPP项目执行低于预期，房地产投资放缓，利率上行，流动性趋紧等。
Ø 本周重大订单公告汇总：美尚生态PPP项目落地，蒙草生态再中标PPP项目
Ø 本周停复牌公告汇总
Ø 三季度业绩预告
² 房屋建设
² 基础建设
² 园林工程
² 专业工程
² 装修装饰
3. 市场表现：建筑板块跑输大盘，美芝股份领涨37.54%
4. 行业动态：PPP再获政策支持，十九大召开在即
Ø 本周行业动态
建筑行业
1）10月10日，一带一路网讯，中企承建300兆瓦光伏电站项目在阿根廷北部沙漠地区开工。当地时间10月6日，由中企承建的300兆瓦光伏电站项目在阿根廷北部胡胡伊省高查瑞开工。阿根廷总统马克里视频连线对项目开工表示祝贺。该项目由中国电建集团、上海电力建设有限责任公司（简称上海电建）联合投标，并于2016年8月获得项目建设权。
2）10月10日，据中国贸易新闻网讯，基建缺口1600亿，秘鲁热盼中企投资。秘鲁投资促进署署长艾雷拉近日表示：截至 2025 年，秘鲁基础设施建设资金总缺口将达1596 亿美元，欢迎中国在高铁等基础设施方面对秘进行投资。
PPP
3）10月10日，中国政府网讯，日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》。。其中指出将加大政府和社会资本合作（PPP）在农业绿色发展领域的推广应用，引导社会资本投向农业资源节约、废弃物资源化利用、动物疫病净化和生态保护修复等领域。
4）10月12日，财政部政府和社会资本合作中心网讯，近日，水利部副部长周学文在2017年国家扶贫日水利扶贫论坛上表示，要持续深化贫困地区水利改革，在加大各级财政对贫困地区水利投入同时，进一步完善水利投融资机制，积极争取政策性金融资金支持，鼓励和引导社会资本参与贫困地区水利工程建设运营。
5）10月12日，财政部网讯，五部委联合下发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》。意见中指出，要鼓励社会资本进入储能领域，引导社会资本加快先进储能技术的推广应用。鼓励通过金融创新降低储能发展准入门槛和风险，支持采用多种融资方式，引导更多的社会资本投向储能产业。
6）10月13日，一带一路网讯，中国与阿根廷、巴西、智利将加快“一带一路”战略与拉美区域一体化倡议的融合对接，推动电力、新能源、成套设备、交通运输、基础设施等领域的经贸合作。当前，拉美地区正在加速推进以交通、电力、通信为重点的基础设施一体化进程，与中国“一带一路”倡议中的“基础设施互联互通”相互契合。
一带一路
7）10月11日，一带一路网讯，林郑月娥：“一带一路”和粤港澳大湾区将产生协同效应。香港特区行政长官林郑月娥9日指出，粤港澳大湾区将打造国际创新与科技中心，创科也将是本届政府的优先要务，香港将迎来新发展机遇。同时，她也只指出，要将“一带一路”和大湾区两者联系起来考虑，而非单独对待，它们之间的互动将产生协同效应，对建设香港的未来非常重要。
8）10月12日，一带一路网讯，中国建筑借“一带一路”东风拓展市场，2016年海外营收超百亿美元。2016年，中国建筑新签合同额超过2万亿元，营业收入、利润总额在102家中央企业中分别名列第四位、第五位，12次获得中央企业负责人经营业绩考核A级，位居2017年度《财富》世界500强第二十四位，并获得标普、穆迪、惠誉等国际三大评级机构信用评级A级，为全球建筑行业最高信用评级。在“一带一路”倡议带动下，公司海外营业收入首次突破百亿美元，海外经营又上了一个大台阶。
雄安新区
9）10月11日，据中国证券网网讯，工商总局发布11条意见支持雄安新区规划建设。国家工商行政管理总局10日发布《关于支持河北雄安新区规划建设的若干意见》，涉及雄安新区公司登记注册、日常监管、商标知识产权，以及广告产业发展等方面共11条意见。工商总局明确指出，依法将“中国雄安”“雄安”字样在商标注册工作中予以保护。
交通建设
10）10月9日，交通运输部网讯，国家铁路局发布《铁路线路设计规范》和《铁路车站及枢纽设计规范》，自2017年12月1日起实施。本次标准修订强调铁路车站及枢纽设计应依据铁路网规划、城市总体规划和综合交通规划，统筹协调车站及枢纽设施设备的布局。修订后的规范适用于各级铁路，进一步完善了铁路工程建设标准体系，是有效指导铁路工程建设的重要技术标准。
11）10月11日，交通运输部网讯，福建公路水运建设全面推行电子招投标。自10月1日起，福建省全面推行公路水运工程建设项目电子招投标，依法应当招标的公路、水运工程建设项目勘察设计、施工、监理、试验检测等全面推行电子招投标。今后，福建省交通运输厅对未严格按要求实施电子招投标的项目，将严肃追究责任。
国企改革
12）10月9日，财政部政府和社会资本合作中心网讯，我国将积极稳妥引入社会资本参与央企重组。27日召开的国务院常务会议提出，要推动重点领域国企混合所有制改革，积极稳妥引入社会资本参与央企重组，以重组整合为契机深化内部改革和机制创新。此次会议明确了下一步推动央企重组的重点领域，将稳妥推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域央企重组整合。
Ø 预计重要行业会议日程
5. 风险提示
经济下行风险、PPP板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。
